Kinerja PGN (PGAS) Solid, Sahamnya Hold Dulu, Kenapa?

Kinerja PGN (PGAS) atau Perusahaan Gas Negara terbilang solid. Tapi, saham PGAS disarankan hold dulu. Kenapa? - Halaman all

(InvestorID) 19/09/24 17:57 15246189

JAKARTA, investor.id – PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS) atau PGN membukukan pendapatan sebesar US$ 889,66 juta pada kuartal II-2024, turun 6,29% qoq, tapi naik 4,72% yoy. Alhasil, total pendapatan PGN sepanjang semester I-2024 mencapai US$ 1,84 miliar atau tumbuh 3,12% yoy.

“Pencapaian itu relatif sejalan dengan estimasi kami dan konsensus dengan run rate sebesar 49,15% dan 50,28%,” tulis Vera, analis MNC Sekuritas, dalam risetnya.

Menurut dia, pelemahan pendapatan PGN secara bulanan seiring dengan perlambatan volume distribusi gas menjadi 841 BBTud, turun 1,98% qoq atau anjlok 9,76% yoy. Sedangkan volume transmisi gas secara bulanan maupun tahunan relatif datar sebanyak 1.417 MMScfd dan volume lifting mencapai 1,8 MMBOE, terpangkas 14,29% qoq atau turun 10% yoy.

MNC Sekuritas menyoroti spread distribusi gas emiten berkode saham PGAS tersebut yang turun 12,34% qoq menjadi US$ 2,16/MMBtu pada kuartal II-2024. Penurunan itu akibat moderasi harga jual rata-rata (average selling price/ASP) menjadi US$ 7,78/MMBtu dibandingkan kuartal I-2024 yang sebesar US$ 7,94/MMBtu.

Penurunan spread distribusi gas PGAS juga disebabkan oleh kenaikan biaya pengadaan dan transmisi gas menjadi US$ 5,62/MMBtu dibandingkan kuartal I-2024 yang sebesar US$ 5,48/MMBtu.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Adapun laba bersih PGAS pada semester I-2024 mencapai US$ 186,6 juta atau meningkat 28,41% yoy. Perolehan tersebut melampaui proyeksi MNC Sekuritas dan konsensus, karena sebesar 57,63% dan 57% dari estimasi tahun ini.

“Kinerja yang lebih baik itu terutama didorong oleh penurunan beban bunga menyusul pelunasan obligasi sebesar US$ 552,63 juta atau 35,67% dari total utang PGAS pada 2023, serta tidak adanya provisi terkait sengketa pajak dan kontrak yang memberatkan,” jelas Vera.

Dengan berbagai faktor tersebut, MNC Sekuritas melakukan penyesuaian estimasi dengan menurunkan ekspektasi laba operasional PGAS tahun ini menjadi US$ 579,18 juta, tetapi menaikkan perkiraan laba bersih PGAS menjadi US$ 361,1 juta, dengan net profit margin (NPM) sebesar 9,65%. Perkiraan itu naik dari sebelumnya yang sebesar US$ 323,79 juta dengan NPM sebesar 8,65%.

MNC Sekuritas mempertahankan rekomendasi hold untuk saham PGN (PGAS). Target harga saham PGAS dipatok sebesar Rp 1.550. Target harga tersebut menyiratkan EV/EBITDA 2024 dan 2025 sebesar 2,48 kali dan 2,37 kali.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

#berita-terkini #berita-hari-ini #pgas #pgn #saham-pgas #laba-pgn #harga-gas #mnc-sekuritas #berita-ekonomi-terkini

https://investor.id/market/373974/kinerja-pgn-pgas-solid-sahamnya-hold-dulu-kenapa