Investor Nantikan Kepastian Stimulus Jumbo di China US$283 Miliar Akhir Pekan Ini
China diprediksi akan menggelontorkan stimulus fiskal baru sebanyak 2 triliun yuan atau setara US$283 miliar dalam upaya menopang ekonomi.
(Bisnis.Com) 11/10/24 13:48 16302929
Bisnis.com, JAKARTA - China diprediksi akan menggelontorkan stimulus fiskal baru sebanyak 2 triliun yuan atau setara US$283 miliar. Dana jumbo ini seiring dengan upaya pemerintah setempat dalam menopang ekonomi dan meningkatkan kepercayaan.
Mengutip Bloomberg pada Jumat (11/10/2024), sejumlah investor dan analis menyebut, dana tersebut kemungkinan akan diperoleh pemerintah setempat dengan menjual lebih banyak obligasi pemerintah.
Berdasarkan survei Bloomberg terhadap 23 pelaku pasar, kabar tersebut kemungkinan diumumkan secepatnya pada hari Sabtu (12/10/2024) oleh Menteri Keuangan China, Lan Fo\'an.
Di luar jumlah paket fiskal apa pun, target dukungan akan menunjukkan ke arah mana pemerintah akan mengarahkan perekonomiannya setelah bertahun-tahun melakukan ekspansi yang didorong oleh utang melalui investasi, khususnya di bidang real estate dan infrastruktur.
“Stimulus ini harus bersifat multi-tahun dan menyasar rumah tangga dan bukan memulai kembali kisah pertumbuhan yang didorong oleh investasi real estat. Yang penting adalah fokus stimulusnya, bukan ukurannya,” kata Pushan Dutt, profesor ekonomi di INSEAD.
Adapun, pemerintah China akan menggelar konferensi pers akhir pekan pada Sabtu besok yang akan memperkenalkan langkah-langkah untuk memperkuat kebijakan fiskal. Hal ini terjadi ketika investor menilai seberapa jauh rencana pemerintah untuk melakukan upaya stimulus yang mendorong reli saham yang mengalahkan rekor dunia.
Selain itu, para pejabat setempat juga merencanakan pertemuan pada hari Senin pekan depan tentang peningkatan dukungan bagi perusahaan.
China telah memangkas suku bunga dan meningkatkan dukungan untuk properti dan pasar saham dalam serangkaian langkah yang diumumkan pada akhir September. Namun, para investor menuntut intervensi fiskal yang menurut para ekonom penting untuk meningkatkan kepercayaan.
Saham-saham dalam negeri China tetap berfluktuasi sepanjang minggu ini setelah mengakhiri reli 10 hari pada hari Rabu, karena para pejabat kecewa dengan tidak mengumumkan tidak adanya stimulus baru yang besar setelah libur selama seminggu. Indeks acuan CSI 300 turun lebih dari 1% pada awal perdagangan hari Jumat.
“Lembaga pemerintah kini diperkirakan akan merasakan denyut pasar sebelum menerbitkan kebijakan. Mereka harus menghindari membiarkan ekspektasi naik dan turun sehingga memberikan pukulan terhadap sentimen pasar," kata Ding Shuang, kepala ekonom untuk China dan Asia Utara di Standard Chartered Plc.
Sebagian besar responden, termasuk ekonom, ahli strategi dan fund manager, memperkirakan stimulus fiskal baru dalam enam bulan ke depan jika Menteri Keuangan Lan Fo’an tidak mengumumkannya pada hari Sabtu besok.
Mereka memperkirakan China akan menjual lebih banyak surat utang pemerintah untuk meningkatkan belanja publik hingga akhir tahun depan, dengan obligasi khusus menjadi pilihan yang paling mungkin. Empat responden mengantisipasi paket yang melebihi 3 triliun yuan.
Sebagian dari stimulus tersebut diharapkan menyasar konsumsi, yang selama ini menjadi titik lemah dalam pemulihan China pascapandemi. Responden mengatakan langkah-langkah tersebut mungkin mencakup beberapa hal, yakni lebih banyak subsidi untuk kelompok sasaran, seperti warga lanjut usia dan masyarakat miskin; Voucher konsumsi; Lebih banyak dukungan untuk keluarga dengan anak-anak; Jaring pengaman sosial yang lebih besar; serta, lebih banyak subsidi untuk pembelian barang konsumsi dan mobil.
Tim Ekonom Bloomberg Economics yang terdiri atas Chang Shu, David Qu dan Eric Zhu dalam laporannya memaparkan,inti dari pelemahan ekonomi China adalah kemerosotan properti dan kesehatan keuangan pemerintah daerah yang buruk. Hal ini menjadi sebuah kombinasi buruk yang menimbulkan tantangan kebijakan yang unik.
"Pemerintah telah menunjukkan pemikiran baru untuk mengatasinya. Ke depannya, kami mengharapkan periode eksplorasi dan eksperimen dengan alat-alat baru yang diterapkan di berbagai bidang dan pada skala serta kecepatan yang berbeda," jelasnya dalam laporan tersebut.
Meningkatkan konsumsi akan membantu menyeimbangkan kembali perekonomian dan mengurangi ketergantungan pada ekspor untuk mendorong pertumbuhan di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan, meskipun Beijing telah menahan diri untuk tidak memberikan bantuan langsung dalam skala besar karena kekhawatiran atas apa yang disebutnya welfarisme.
Adapun, China umumnya mengandalkan investasi infrastruktur untuk mengangkat perekonomian dari kemerosotan yang terjadi di masa lalu. Namun, kejenuhan infrastruktur setelah urbanisasi selama beberapa dekade berarti membuang-buang uang pada sektor ini mungkin kurang efektif dalam memacu pertumbuhan saat ini.
Mengingat semakin besarnya tantangan dalam menemukan proyek berkualitas untuk berinvestasi, beberapa responden memperkirakan Menteri Keuangan China akan melonggarkan pembatasan penggunaan obligasi daerah khusus dan mengizinkan dana tersebut digunakan untuk tujuan seperti membeli kembali tanah atau bangunan dari pengembang.
Produk domestik bruto China tumbuh pada laju terlemah dalam lima kuartal pada bulan April-Juni. Data sejak saat itu menunjukkan permintaan domestik masih lemah, dengan deflasi menunjukkan tanda-tanda peningkatan di tengah lesunya kepercayaan konsumen dan dunia usaha.
Para ekonom selama berbulan-bulan telah meminta pemerintah untuk meningkatkan belanja publik untuk mengatasi kekurangan tersebut, namun meningkatnya risiko utang daerah dan merosotnya pendapatan dari penjualan tanah telah menghambat upaya pemerintah.
Kebijakan fiskal pada 2024 sejauh ini telah menjadi hambatan bagi perekonomian, dengan belanja anggaran secara luas menyusut hampir 3% dalam delapan bulan pertama dibandingkan tahun sebelumnya, tertinggal jauh dari rencana peningkatan laporan anggaran pemerintah pada bulan Maret.
Beberapa responden berpendapat bahwa pemerintah pusat akan meminjam lebih banyak untuk meringankan beban fiskal di tingkat daerah, seperti dengan menukar apa yang disebut utang “tersembunyi” di wilayah China dengan obligasi yang memiliki biaya bunga lebih rendah.
Beijing juga dapat meningkatkan pembayaran transfer untuk membantu daerah memenuhi kebutuhan belanja sehari-hari seperti membayar pegawai negeri.
China telah merencanakan untuk menjual hampir 9 triliun yuan obligasi pemerintah baru tahun ini untuk membantu menutup kekurangan belanja pemerintah, menurut anggaran tahunan. Kuota baru apa pun yang melebihi jumlah tersebut harus disetujui oleh Kongres Rakyat Nasional atau badan eksekutifnya, Komite Tetap.