Reporter: Siti Masitoh | Editor: Putri Werdiningsih

KONTAN.CO.ID – JAKARTA. Aliran dana dari investor asing tercatat hengkang dari pasar keuangan Indonesia. Bank Indonesia (BI) mencatat aliran modal asing sebesar Rp 4,86 triliun keluar (capital outflow) dari pasar keuangan lokal sepanjang pekan terakhir Oktober 2024.

Berdasarkan data transaksi periode 28 hingga 31 Oktober 2024 yang dihimpun Bank Indonesia (BI), aliran modal asing keluar dari pasar saham, dan Surat Berharga Negara (SBN).

“Terdiri dari jual neto sebesar Rp 2,53 triliun di pasar saham, dan jual neto sebesar Rp 3,95 triliun di pasar SBN,” tutur Direktur Eksekutif Departemen Komunikasi BI Ramdan Denny Prakoso, dalam keterangan tertulisnya, Jumat (1/11).

Dalam waktu bersamaan, asing tercatat beli neto atau masuk ke pasar keuangan dalam negeri sebesar Rp 1,63 triliun di Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI).

Seiring dengan hengkangnya asing dari pasar keuangan dalam negeri, premi risiko investasi di Indonesia juga meningkat. Ini terlihat dari premi credit default swap (CDS) Indonesia 5 tahun per 31 Oktober 2024 sebesar 68,69 bps, naik dibandingkan 25 Oktober 2024 sebesar 67,80 bps.

Dengan perkembangan ini, berdasarkan data setelmen sampai dengan 31 Oktober 2024, nonresiden tercatat beli neto sebesar Rp 39,91 triliun di pasar saham, Rp 43,51 triliun di pasar SBN dan Rp 200 triliun di SRBI.

Sementara itu, bila dilihat pada semester-II 2024, nonresiden tercatat beli neto sebesar Rp 39,57 triliun di pasar saham, Rp 77,47 triliun di pasar SBN dan Rp 69,65 triliun di SRBI.

Reporter: Sugeng Adji Soenarso | Editor: Wahyu T.Rahmawati

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Premi tingkat risiko investasi di Indonesia diperkirakan akan melandai di semester II ini. Ekspektasi pemangkasan suku bunga menjadi katalisator guna akselerasi pertumbuhan ekonomi domestik.

Berdasarkan World Government Bonds, credit default swap (CDS) 5 tahun Indonesia berada di level 78,01 pada Jumat (9/8). Dalam sebulan terakhir, level CDS 5 tahun Indonesia naik 9,08% dari level 70,17.

CDS 5 tahun Indonesia naik di tengah penguatan rupiah dan masuknya aliran dana asing beberapa waktu terakhir. Kepala Ekonom Bank Central Asia (BCA) David Sumual mengatakan bahwa penguatan rupiah lebih dipicu oleh faktor eksternal, terkait penurunan suku bunga Federal Reserve.

Sementara premi risiko RI lebih ditentukan faktor domestik seperti iklim investasi dan fundamental ekonomi. David berpandangan bahwa iklim investasi dan fundamental ekonomi Indonesia belum terlalu baik, sehingga CDS naik.

"Namun level saat ini sudah jauh lebih baik dari tahun lalu yang berkisar 80-100," kata David kepada Kontan.co.id, Jumat (9/8).

David meyakini bahwa CDS 5 tahun Indonesia akan kembali melandai. Salah satunya didukung oleh ekspektasi fundamental ekonomi Indonesia yang terjaga. Selain itu tingkat inflasi yang masih sesuai ekspektasi di bawah 3%.

Kepala Divisi Riset Ekonomi Pefindo Suhindarto sepakat. Menurut dia, CDS 5 tahun Indonesia bisa mengalami penurunan seiring dengan prospek pemangkasan suku bunga di paruh kedua tahun ini. Namun memang, sejauh mana penurunnya akan tergantung dari besaran pemangkasan suku bunga acuan tahun ini.

Dia menjelaskan, sebelumnya pasar mengekspektasikan pemangkasan suku bunga acuan the Fed sebesar 25 bps di September. Namun, pasca rilis data ketenagakerjaan AS, pasar mulai berekspektasi pemangkasan bisa mencapai 50 bps.

Sehingga pasar telah menggeser perkiraan besaran pemangkasan suku bunga acuan di AS yang sebelumnya maksimal 75 bps di tahun 2024, menjadi 100 bps. Hal yang sama juga berlaku di dalam negeri.

"Jika pemangkasan suku bunga acuan oleh the Fed menjadi lebih besar dari perkiraan, apakah hal ini akan diikuti oleh Bank Indonesia juga akan mempengaruhi besaran penurunan CDS ke depan," kata Darto.

Di samping itu, penurunan suku bunga acuan dari the Fed diharapkan akan mengurangi kekuatan dolar AS yang menjadi faktor risiko bagi investor asing untuk menanamkan modalnya di dalam negeri. Dengan penurunan dolar AS dan risiko translasi lebih rendah, maka dapat menjadi faktor pendorong CDS lebih menurun.

Namun Darto tetap mengingatkan untuk memperhatikan ketahanan ekonomi dalam negeri. Menurutnya, jika kondisi perlambatan terus berlanjut di semester kedua, maka hal tersebut akan menimbulkan risiko dan menjadi faktor penghambat bagi CDS untuk turun.

"Lalu faktor geopolitik dari sisi eksternal juga perlu diawasi karena eskalasi yang bisa sewaktu-waktu terjadi dapat menimbulkan ketidakpastian meningkat kembali dan membuat CDS mengalami peningkatan," tegasnya.

Dengan ekspektasi penurunan premi risiko investasi di Indonesia, Darto menilai akan terjadi pergeseran minat investasi ke instrumen saham. David juga berpandangan serupa.

"Ada kemungkinan bisa bergeser ke instrumen yang tenornya lebih panjang dan saham," tutupnya.

Reporter: Sugeng Adji Soenarso | Editor: Khomarul Hidayat

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Pelonggaran kebijakan moneter bank sentral dunia kemungkinan akan terjadi dalam waktu dekat. Meski begitu, tingkat premi risiko investasi Indonesia masih cenderung tinggi.

Berdasarkan World Government Bonds, credit default swap (CDS) 5 tahun Indonesia berada di level 78,01 pada Jumat (9/8). Dalam sebulan terakhir, level CDS 5 tahun Indonesia naik 9,08% dari level 70,17. Padahal, asing sudah mulai mencatatkan inflow di pasar keuangan Indonesia.

Kepala Divisi Riset Ekonomi Pefindo, Suhindarto menilai kondisi itu lantaran investor memandang adanya risiko dari pasar keuangan Indonesia. Menurutnya, kenaikan risiko ini disebabkan oleh beberapa faktor.

Dari eksternal, terdapat kekhawatiran akan terjadinya hard-landing ekonomi Amerika Serikat (AS). Bahkan, beberapa pihak mengkhawatirkan terjadinya resesi pasca rilis data pasar tenaga kerja yang mengalami pendinginan lebih dari yang diperkirakan dan data pengangguran yang meningkat cukup signifikan.

Ekspektasi terhadap hard-landing perekonomian AS telah menjalar ke seluruh pasar keuangan di dunia sehingga memicu arus dana menuju aset yang dianggap relatif lebih 'aman', seperti instrumen emas dan lain sebagainya.

"Kondisi tersebut juga menjalar ke pasar keuangan Indonesia, sehingga akibatnya CDS mengalami peningkatan," ujar Suhindarto kepada Kontan.co.id, Jumat (9/8).

Selain itu, faktor kondisi geopolitik yang masih penuh ketidakpastian. Salah satunya, pasca gugurnya pemimpin Hamas akibat serangan Israel juga membuat level CDS Indonesia meningkat.

Dari dalam negeri, investor mengkhawatirkan akan terjadi perlambatan pada ekonomi domestik. Data realisasi pertumbuhan kuartal II 2024 telah mengkonfirmasi hal tersebut. Ekonomi Indonesia melambat menjadi 5,05% YoY dari kuartal I 2024 yang tumbuh 5,11% YoY.

Selain itu, selama tiga bulan terakhir juga terjadi deflasi bulanan indeks harga konsumen. Lalu PMI Manufaktur Indonesia pada Juli 2024 lalu juga mengalami kontraksi untuk pertama kali sejak Agustus 2021.

"Seluruh indikator tersebut mengindikasikan pelemahan pada kondisi ekonomi dalam negeri, yang mana hal ini dianggap menimbulkan risiko bagi investor," kata Suhindarto.

Meski begitu, Suhindarto menilai premi risiko investasi di Indonesia akan semakin menurun, sejalan dengan prospek pemangkasan suku bunga. Ia memperkirakan CDS 5 tahun Indonesia berpotensi turun ke sekitar 67-73 pada akhir tahun nanti.