JAKARTA - Ekonomi China tumbuh jauh lebih lambat dari perkiraan banyak pihak di kuartal II-2024, disebabkan penurunan properti yang berkepanjangan dan ketidakpastian pekerjaan yang menghambat pemulihan. Beijing diperkirakan terpaksa harus mengeluarkan lebih banyak stimulus guna memacu pertumbuhan ekonomi.

Perekonomian terbesar kedua di dunia itu hanya tumbuh sebesar 4,7% pada April-Juni, pertumbuhan paling lambat sejak kuartal I-2023 dan gagal mencapai perkiraan analis sebesar 5,1% dalam jajak pendapat Reuters. Pertumbuhan pada periode ini juga melambat dari pertumbuhan di kuartal sebelumnya yang sebesar 5,3%. Yang menjadi perhatian khusus adalah sektor konsumen, dengan pertumbuhan penjualan ritel merosot ke level terendah dalam 18 bulan karena tekanan deflasi memaksa bisnis memangkas harga mulai dari mobil hingga makanan dan pakaian.

"Secara keseluruhan, data PDB yang mengecewakan menunjukkan bahwa jalan untuk mencapai target pertumbuhan 5% tetap menantang," kata Lynn Song, kepala ekonom untuk China Raya di ING, seperti dilansir Reuters, Senin (15/7/2024). "Efek negatif terhadap kekayaan akibat jatuhnya harga properti dan saham, serta pertumbuhan upah yang rendah di tengah pemangkasan biaya berbagai industri menyeret konsumsi dan menyebabkan peralihan dari pembelian tiket mahal ke konsumsi bertema dasar 'makan, minum, dan bermain'," tambahnya.

Krisis properti yang telah berlangsung selama bertahun-tahun semakin dalam pada bulan Juni karena harga rumah baru turun pada laju tercepat dalam sembilan tahun, menghancurkan kepercayaan konsumen dan membatasi kemampuan pemerintah daerah yang terlilit utang untuk menghasilkan dana segar melalui penjualan tanah.

Analis memperkirakan pemangkasan utang dan peningkatan kepercayaan akan menjadi fokus utama pertemuan kepemimpinan ekonomi utama di Beijing minggu ini, meskipun menyelesaikan salah satu masalah tersebut dapat menyulitkan untuk memperbaiki masalah lainnya.

Pemerintah menargetkan pertumbuhan ekonomi sekitar 5,0% untuk tahun 2024, target yang menurut banyak analis ambisius dan mungkin memerlukan lebih banyak stimulus. "Sisa tahun 2024 akan ditentukan oleh keberhasilan pejabat dalam menahan jatuhnya pasar properti dan mendorong belanja domestik," kata Harry Murphy Cruise, ekonom di Moody's Analytics.

Berdasarkan data triwulanan, pertumbuhan ekonomi mencapai 0,7% dari 1,5% yang direvisi turun dalam tiga bulan sebelumnya, menurut data dari Biro Statistik Nasional (NBS). Untuk mengatasi permintaan domestik yang lemah dan krisis properti, China telah meningkatkan investasi infrastruktur dan menggelontorkan dana ke manufaktur berteknologi tinggi.

NBS mengatakan meskipun kondisi yang buruk menjadi salah satu faktor yang menyebabkan terpukulnya pertumbuhan pada kuartal kedua, perekonomian menghadapi ketidakpastian eksternal dan kesulitan domestik yang meningkat pada paruh kedua.
Pertumbuhan ekonomi di China tidak merata dengan produksi industri yang melampaui konsumsi domestik, yang meningkatkan risiko deflasi di tengah penurunan properti dan meningkatnya utang pemerintah daerah.

Meskipun ekspor yang solid telah memberikan dukungan, meningkatnya ketegangan perdagangan kini menjadi ancaman.
Mencerminkan tren tersebut, data terpisah menunjukkan pertumbuhan produksi pabrik yang melampaui ekspektasi pada bulan Juni tetapi masih melambat dari bulan Mei.

Hal tersebut mengikuti data yang dirilis awal bulan ini yang menunjukkan ekspor China naik 8,6% pada bulan Juni dari tahun sebelumnya, dan impor secara tak terduga menyusut 2,3%, yang menunjukkan produsen melakukan pemesanan lebih awal untuk menghindari tarif dari mitra dagang. Namun, titik lemah yang lebih besar terlihat pada penjualan ritel, yang naik 2,0% tahun-ke-tahun, meleset dari perkiraan dan pertumbuhan paling lambat sejak Desember 2022.

"Di antara semua angka bulanan yang dirilis hari ini, yang menjadi sorotan adalah penjualan ritel yang lemah," kata Xing Zhaopeng, ahli strategi senior China di ANZ. "Konsumsi rumah tangga masih sangat lemah dengan para pengusaha memangkas gaji dan tingginya pengangguran kaum muda, rumah tangga akan tetap berhati-hati ke depannya," tambah Xing.

Investasi properti turun 10,1% pada paruh pertama tahun 2024 dari tahun sebelumnya, dan penjualan rumah berdasarkan luas lantai turun 19,0%. Peminjaman bank untuk bulan Juni yang dirilis minggu lalu menunjukkan permintaan kembali melemah, dengan beberapa ukuran utama yang mencapai rekor terendah.

Untuk menopang pertumbuhan, gubernur Bank Sentral China bulan lalu berjanji untuk tetap berpegang pada sikap kebijakan moneter yang mendukung. Analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan penurunan suku bunga acuan pinjaman satu tahun di China sebesar 10 basis poin serta penurunan rasio persyaratan cadangan bank sebesar 25 basis poin pada kuartal ketiga.

Analis Citi memperkirakan pemerintah akan meluncurkan putaran lain dari langkah-langkah pendukung properti setelah pertemuan Politbiro, pengambilan keputusan utama Partai Komunis yang berkuasa yang diharapkan berlangsung pada akhir Juli. Pada bulan Mei, otoritas mengizinkan perusahaan milik negara setempat untuk membeli rumah jadi yang belum terjual, dengan bank sentral menyiapkan fasilitas pinjaman ulang sebesar 300 miliar yuan untuk perumahan yang terjangkau.

"Perubahan kebijakan yang besar dapat dianggap sebagai pengakuan kegagalan dan cara yang pasti untuk kehilangan muka. Dengan asumsi reformasi hanya sederhana, kami memperkirakan China hanya akan berhasil mencapai target (pertumbuhan) sekitar 5% untuk tahun ini," kata Murphy Cruise dari Moody's Analytics.