IDXChannel - Bank Indonesia (BI) diminta mengurangi penerbitan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) seiring dengan proyeksi melandainya pertumbuhan ekonomi RI pada paruh kedua 2024.

Pasalnya, penurunan suku bunga tanpa diikuti oleh operasi moneter yang lebih longgar tidak akan berdampak pada pergerakan suku bunga kredit perbankan.

“Sederhana, BI menghentikan penerbitan SBRI, karena arti dari penerbitan SBRI itu adalah BI mengeluarkan instrumen, narik likuiditas dari perbankan, masuk ke BI. Kalau duitnya perbankan masuk ke BI, berarti duit yang masuk ke penerbitan SBN akan berkurang,” kata Pakar ekonomi sekaligus Direktur Eksekutif Segara Research Institute, Piter Abdullah, Rabu (25/9/2024).

Piter menjelaskan, turunnya BI rate menjadi 6 persen tidak serta merta mendorong ekonomi tumbuh di akhir tahun.

Jika BI melakukan operasi moneter dengan terus menerbitkan SBRI untuk menyerap likuidtas. Sayangnya, likuiditas negara masih kering alias menipis. Ini terbukti dari jumlah uang beredar yang masih di bawah pertumbuhan ekonomi sehingga harus diwaspadai oleh BI.

“Ketika ekonominya sendirinya tidak cukup dibiayai oleh jumlah uang, pertumbuhan uangnya itu kondisinya pasti tidak sehat. Dampak keringnya likuiditas adalah suku bunga tetap tinggi,” ujarnya.

SRBI merupakan instrumen pro market untuk menarik aliran masuk modal asing dalam bentuk investasi portofolio, serta optimalisasi aset SBN. Sejak diterbitkan pada 17 September 2024, penerbitan SRBI telah mencapai Rp918,42 triliun.

(DESI ANGRIANI)

Bisnis.com, JAKARTA — Ekspektasi penurunan suku bunga acuan bank sentral Amerika Serikat (AS), The Fed semakin menguat dan berpotensi diikuti oleh penurunan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI). Bagaimana dampaknya ke prospek pasar obligasi Indonesia?

Sebagaimana diketahui, The Fed masih menahan suku bunga acuan atau Fed Fund Rate (FFR) di kisaran 5,25%-5,5%, dan mengisyaratkan akan memangkas suku bunga pada September 2024. BI saat ini masih mempertahankan suku bunga acuan di level tinggi, 6,25%.

"Rapat Dewan Gubernur Bank Indonesia [RDG BI] pada 20 dan 21 Agustus 2024 memutuskan untuk mempertahankan BI Rate sebesar 6,25%," ujar Gubernur BI Perry Warjiyo dalam konferensi pers RDG BI, Rabu (21/8/2024).

Dalam pengumuman suku bunga BI, bank sentral juga menetapkan suku bungadeposit facility tetap sebesar 5,50% dan suku bunga lending facility tetap sebesar 7,00%.

Perry mengatakan keputusan ini konsisten dengan fokus kebijakan moneter pro-stabilitas, yaitu untuk penguatan lebih lanjut stabilisasi nilai tukar rupiah, serta langkah pre-emptive dan forward looking untuk memastikan inflasi tetap terkendali dalam sasaran 2,5±1% pada 2024 dan 2025.

Director & Chief Investment Officer, Fixed Income PT Manulife Aset Manajemen Indonesia (MAMI) Ezra Nazula mengatakan meski BI masih menahan laju suku bunga acuannya, tetapi ekspektasi penurunan suku bunga acuan The Fed semakin menguat. Kondisi tersebut kemudian akan diikuti BI.

Di AS, inflasi sudah mengalami penurunan, dari 5% lebih pada awal tahun, mendekati 1% atau berada di bawah target 2%.

Ekspektasi pemangkasan FFR mendorong penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS alias US Treasury. Selain itu, nilai tukar dolar AS yang sebelumnya perkasa menjadi mulai melemah. Dengan kondisi tersebut, kawasan Asia, termasuk Indonesia akan diuntungkan.

"Dengan dipangkasnya suku bunga AS maka nilai tukar dolar AS diperkirakan akan melemah dibanding rupiah sehingga akan mendorong inflow aliran asing kembali ke aset Indonesia," katanya kepada Bisnis pada Rabu (21/8/2024).

Dia memperkirakan imbal hasil surat berharga negara (SBN) akan turun ke arah 6,25% seiring dengan turunnya imbal hasil US Treasury. "Masuknya dana aliran asing ditambah dengan investor lokal yang masih terus investasi di SBN," tutur Ezra.

Direktur Panin Asset Management Rudiyanto mengatakan saat ini harga obligasi sudah bergerak mencerminkan ekspektasi penurunan suku bunga acuan.

"Ke depan, ada kemungkinan yield obligasi bisa turun di bawah 6,5%," ujarnya kepada Bisnis pada Rabu (21/8/2024).