Ini yang Diharapkan dari Pidato Gubernur The Fed di Jackson Hole
(The Fed) Jerome Powell mendapat banyak perhatian, namun kecil kemungkinan pidato tersebut akan memuat berita yang mengejutkan. - Halaman all
(InvestorID) 23/08/24 11:35 14547643
WASHINGTON, investor.id – Meskipun pidato kebijakan Gubernur The Federal Reserve (The Fed) Jerome Powell mendapat banyak perhatian, namun kecil kemungkinan pidato tersebut akan memuat berita yang mengejutkan.
Bagaimanapun, pasar sudah memutuskan. The Fed akan mulai memangkas suku bunga pada September 2024 dan kemungkinan akan terus memangkas hingga akhir tahun ini dan hingga 2025.
Masih ada beberapa pertanyaan tentang besaran dan frekuensi pemangkasan suku bunga. Meski demikian, Powell kini harus menyampaikan tinjauan singkat tentang perkembangannya dan memberikan beberapa arahan terbatas tentang apa yang akan terjadi.
“Hentikan saya jika Anda pernah mendengar ini sebelumnya. Mereka masih bergantung pada data,” kata Lou Crandall, seperti dikutip CNBC internasional pada Jumat (23/8/2024). Crandall adalah mantan pejabat Fed dan sekarang kepala ekonom di Wrightson-ICAP, pialang-pedagang tempat ia bekerja selama lebih dari 40 tahun.
Ia memperkirakan Powell akan tidak ambigu dalam menentukan arah.
“Tetapi hal-hal spesifik tentang seberapa cepat dan kapan tepatnya akan bergantung pada data antara sekarang dan pertemuan. Tidak diragukan lagi mereka akan mulai memangkas pada September,” jelasnya.
Pidato tersebut akan disampaikan pada pukul 10 pagi waktu setempat dari pertemuan tahunan para bankir sentral global The Fed di Jackson Hole, Wyoming, Amerika Serikat (AS). Konferensi tersebut bertajuk "Menilai Ulang Efektivitas dan Transmisi Kebijakan Moneter" dan berlangsung hingga Sabtu (24/8/2024).
Jika ada keraguan tentang niat The Fed untuk memberlakukan setidaknya pemotongan seperempat poin persentase atau 25 basis poin (bps) pada rapat komite pasar terbuka (FOMC) pada 17-18 September 2024, keraguan tersebut telah ditepis pada risalah Rabu (21/8/2024).
Risalah dari sesi Juli 2024 menunjukkan "mayoritas besar" anggota mendukung pemotongan pada September, kecuali ada kejutan apa pun.
Presiden The Fed Philadelphia Patrick Harker menegaskan hal tersebut lebih jauh pada Kamis. "(Pada September) kita perlu memulai proses penurunan suku bunga," seperti dikutip CNBC internasional, Jumat (23/8/2024).
Pertanyaan Tentang Arahan
Pertanyaan utama adalah apakah pengurangan pertama dalam lebih dari empat tahun adalah seperempat poin atau setengah poin (50 bps), topik yang tidak akan dibahas oleh Harker. Pasar bertaruh pada seperempat poin persentase tetapi membuka peluang sekitar satu banding empat untuk setengah poin persentase, menurut FedWatch dari CME Group.
Pergerakan setengah poin kemungkinan akan membutuhkan penurunan substansial dalam data ekonomi antara sekarang dan saat itu, khususnya laporan upah nonpertanian yang lemah lagi dalam dua minggu.
"Meskipun saya pikir skenario dasar The Fed adalah mereka akan bergerak seperempat (poin persentase), dan skenario dasar saya adalah mereka akan bergerak seperempat, saya tidak berpikir mereka akan merasa perlu memberikan panduan apa pun sejauh ini," tutur Crandall.
Pada tahun-tahun sebelumnya, Powell telah menggunakan pidato di Jackson Hole untuk menguraikan inisiatif kebijakan yang luas dan untuk memberikan petunjuk tentang masa depan kebijakan.
Pada penampilan pertamanya pada 2018, ia menguraikan pandangannya tentang suku bunga dan tingkat pengangguran yang dianggap "netral" atau stabil.
Setahun kemudian, ia mengindikasikan pemotongan suku bunga akan datang. Dalam pidato yang disampaikan di tengah protes rasial pada 2020, Powell mengungkap pendekatan baru yang akan memungkinkan inflasi berjalan lebih tinggi dari biasanya, tanpa kenaikan suku bunga, demi mempromosikan pasar kerja yang lebih inklusif.
Penargetan inflasi rata-rata yang fleksibel itu, bagaimanapun juga, akan mendahului periode lonjakan harga. Ini membuat Powell dalam tiga tahun berikutnya harus menavigasi ladang ranjau kebijakan yang rumit.
Kali ini, tugasnya adalah mengonfirmasi ekspektasi pasar sekaligus menunjukkan kesan-kesannya terhadap ekonomi dan khususnya moderasi tekanan inflasi dan beberapa kekhawatiran atas pasar tenaga kerja.
"Bagi kami, kuncinya adalah nada Ketua Powell, yang kami perkirakan condong ke arah dovish (atau ke arah suku bunga yang lebih rendah)," ujar kepala strategi portofolio di Natixis Investment Managers Solutions Jack Janasiewicz dalam komentar tertulisnya.
"Sederhananya, inflasi terus bergerak menuju target 2% yang tampaknya pada tingkat yang melampaui konsensus. Gabungkan ini dengan tanda-tanda bahwa pasar tenaga kerja melemah dan orang akan merasakan bahwa tidak perlu mempertahankan sikap agresif," lanjutnya.
Mendengarkan Pasar
The Fed telah mempertahankan suku bunga pinjaman semalam utamanya selama 13 bulan terakhir setelah serangkaian kenaikan agresif. Pasar sebagian besar berjalan baik di bawah rezim suku bunga yang lebih tinggi tetapi memberontak sebentar setelah pertemuan Juli menyusul tanda-tanda memburuknya kondisi ketenagakerjaan dan melemahnya sektor manufaktur.
Powell diharapkan setidaknya memberi anggukan pada beberapa hambatan ekonomi, serta kemajuan yang telah dicapai Fed dalam memerangi inflasi.
"Kami berharap Powell akan mengungkapkan sedikit lebih percaya diri pada prospek inflasi dan memberi sedikit lebih banyak penekanan pada risiko penurunan di pasar tenaga kerja daripada dalam konferensi persnya setelah pertemuan FOMC Juli, mengingat data yang dirilis sejak saat itu," ujar ekonom Goldman Sachs David Mericle dalam catatan baru-baru ini.
Goldman berada pada konsensus ekspektasi pasar. Pemotongan suku bunga pada masing-masing dari tiga pertemuan berikutnya diikuti oleh pelonggaran lebih lanjut pada 2024 yang pada akhirnya akan memangkas sekitar dua poin persentase atau 200 bps dari suku bunga dana federal (FFR). Jalur kebijakan ini akan disiapkan, secara umum, oleh Powell di Jackson Hole.
Gubernur The Fed mengaku tidak peka terhadap pergerakan pasar keuangan. tetapi Powell tidak diragukan lagi melihat reaksi setelah pertemuan bulan Juli dan ingin meredakan kekhawatiran bahwa bank sentral akan terus menunggu sebelum mulai melonggarkan kebijakan.
“Powell cenderung mendukung pasar saham. Berkali-kali, ia telah mengindikasikan suku bunga akan turun. Suku bunga belum turun, tetapi kali ini, ia akan melakukannya,” beber Komal Sr-Kumar, kepala Sri-Kumar Global Strategies.
Editor: Grace El Dora (graceldora@gmail.com)
Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id
Baca Berita Lainnya di Google News
#berita-terkini #berita-hari-ini #the-fed #the-federal-reserve #jerome-powell #jackson-hole #suku-bunga-as #fomc #berita-ekonomi-terkini