Sumber: Reuters | Editor: Noverius Laoli

KONTAN.CO.ID - SYDNEY. Pasar saham merosot dan obligasi menguat di Asia pada hari Senin karena kekhawatiran Amerika Serikat akan menuju resesi memicu penghindaran risiko secara massal dan taruhan suku bunga harus turun tajam, dan cepat, untuk mendukung pertumbuhan.

Investor memulai penutupannya pada hari Jumat dengan menjatuhkan Nasdaq berjangka turun 1,87%, sementara S&P 500 berjangka turun 1,22%.

Indeks MSCI untuk saham Asia-Pasifik di luar Jepang kehilangan 0,7%, sementara Nikkei Jepang merosot 5,5% lagi dan mencapai posisi terendah tujuh bulan.

Imbal hasil obligasi Jepang bertenor 10 tahun turun tajam 17 basis poin ke level terendah sejak April di 0,785% karena pasar secara radikal mempertimbangkan kembali prospek kenaikan suku bunga lagi dari Bank of Japan.

Obligasi negara banyak diminati dengan imbal hasil 10 tahun turun sebesar 3,755%, terendah sejak pertengahan tahun 2023.

Imbal hasil obligasi dua tahun merosot 50 basis poin minggu lalu menjadi 3,82% dan bisa segera turun di bawah imbal hasil obligasi 10 tahun, mengubah kurva menjadi positif dengan cara yang menandai terjadinya resesi di masa lalu.

Laporan penggajian (payrolls) bulan Juli yang sangat lemah dan mengkhawatirkan membuat pasar memperkirakan peluang hampir 70% bahwa Federal Reserve tidak hanya akan menurunkan suku bunga pada bulan September, namun juga melakukan pelonggaran sebesar 50 basis poin penuh.

Kontrak berjangka menyiratkan pemotongan sebesar 155 basis poin tahun ini, dengan jumlah yang sama pada tahun 2025.

“Kami telah meningkatkan peluang resesi dalam 12 bulan sebesar 10pp menjadi 25%,” kata analis di Goldman Sachs dalam sebuah catatan, meskipun mereka berpikir bahayanya dibatasi oleh ruang lingkup yang dimiliki The Fed untuk melonggarkan kebijakannya.

Goldman sekarang memperkirakan pemotongan sebesar seperempat poin pada bulan September, November, dan Desember.

“Premis perkiraan kami adalah bahwa pertumbuhan lapangan kerja akan pulih pada bulan Agustus dan FOMC akan menilai pemotongan sebesar 25bp merupakan respons yang cukup terhadap risiko penurunan apa pun,” mereka menambahkan.

"Jika kita salah dan laporan ketenagakerjaan bulan Agustus sama lemahnya dengan laporan bulan Juli, maka kemungkinan pemotongan sebesar 50bp akan terjadi pada bulan September."

Analis di JPMorgan bahkan lebih bearish lagi dan memperkirakan kemungkinan resesi AS sebesar 50%.

“Sekarang The Fed terlihat berada di belakang kurva, kami memperkirakan pemotongan sebesar 50bp pada pertemuan bulan September, diikuti oleh pemotongan 50bp lagi pada bulan November,” kata ekonom Michael Feroli.

"Memang benar, ada kemungkinan untuk melakukan pelonggaran antar-pertemuan, terutama jika data semakin melemah – meskipun para pejabat Fed mungkin khawatir tentang bagaimana langkah tersebut dapat disalahartikan."

Cari Peluang Aman

Investor akan memperoleh gambaran tentang lapangan kerja di sektor jasa dari survei non-manufaktur ISM yang akan dirilis Senin nanti dan para analis memperkirakan rebound ke 51,0 setelah penurunan tak terduga di bulan Juni menjadi 48,8.

Minggu ini terdapat pendapatan dari pemimpin industri Caterpillar dan raksasa media Walt Disney, yang akan memberikan lebih banyak wawasan tentang keadaan konsumen dan manufaktur.

Yang juga melaporkan adalah perusahaan kesehatan kelas berat seperti produsen obat penurun berat badan Eli Lilly (LLY.N), membuka tab baru.

Penurunan besar dalam imbal hasil Treasury juga membayangi daya tarik dolar AS sebagai safe-haven dan menyeret mata uang tersebut turun sekitar 1% pada hari Jumat.

Senin pagi, dolar turun lagi 0,6% terhadap yen Jepang di 145,53, sementara euro bertahan kuat di US$ 1,0920.

Franc Swiss adalah penerima manfaat utama dari serbuan risiko, dengan dolar mendekati posisi terendah enam bulan di 0,8571 franc.

“Pergeseran perkiraan perbedaan suku bunga terhadap AS telah melebihi penurunan sentimen risiko,” kata Jonas Goltermann, wakil kepala ekonom pasar di Capital Economics.

“Jika narasi resesi benar-benar terjadi, kami memperkirakan hal itu akan berubah, dan dolar akan pulih karena permintaan safe-haven menjadi pendorong dominan di pasar mata uang.”

Investor juga meningkatkan taruhannya bahwa bank sentral besar lainnya akan mengikuti jejak The Fed dan melakukan pelonggaran lebih agresif, dengan Bank Sentral Eropa (ECB) kini terlihat melakukan pemotongan sebesar 67 basis poin pada hari Natal.

Di pasar komoditas, emas turun kembali ke US$ 2,421 per ounce, mungkin dirusak oleh investor yang mengambil keuntungan untuk menutupi kerugian di tempat lain.

Harga minyak melambung di tengah kekhawatiran mengenai meluasnya konflik di Timur Tengah, meskipun kekhawatiran mengenai permintaan telah menyebabkan harga minyak merosot ke posisi terendah dalam delapan bulan pada minggu lalu.

Brent naik 27 sen menjadi US$ 77,08 per barel, sementara minyak mentah AS naik 23 sen menjadi US$ 73,75 per barel.