Dana segar berupa stablecoin bernilai total US$2,8 miliar siap masuk ke pasar kripto. Ini bisa berimbas terhadap perlanjutan reli Bitcoin. Hal itu disampaikan oleh 10x Research kemarin.

“Tadi malam, Tether menerbitkan US$1 miliar dalam bentuk stablecoin USDT, meskipun tampaknya ini lebih merupakan upaya untuk membangun persediaan (inventory building) daripada penerbitan segera (immediate issuance), namun hampir US$2,8 miliar stablecoin telah diterbitkan oleh Tether dan Circle awal minggu lalu, menunjukkan bahwa beberapa investor institusi sedang menyuntikkan modal segar ke pasar kripto. Jika tren penerbitan itu berlanjut, Bitcoin dapat mengalami kenaikan lebih lanjut,” tulis 10x Research, Selasa (13/8/2024).

Para pendukung teori ini seringkali merujuk pada data historis untuk menunjukkan adanya korelasi antara peningkatan penerbitan stablecoin dan pergerakan harga pasar kripto.

Misalnya, mereka menunjukkan bahwa selama periode ketika penerbitan stablecoin meningkat, seperti Tether (USDT) atau USD Coin (USDC), sering kali terjadi kenaikan harga yang signifikan dalam aset kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum.

Pendukung teori ini mencatat bahwa stablecoin berfungsi sebagai kendaraan untuk memasukkan uang ke dalam ekosistem kripto tanpa perlu konversi langsung dari mata uang fiat, sehingga bisa mempercepat aliran dana dan mendorong reli harga.

Tether Garap Bisnis Bitcoin Mining

Kaitan serupa juga bisa ditemukan dalam pasar keuangan tradisional. Misalnya, peningkatan jumlah uang yang beredar atau ekspansi kebijakan moneter oleh Federal Reserve dapat mempengaruhi pasar saham.

Ketika The Fed mencetak lebih banyak dolar atau melakukan pelonggaran kuantitatif, ada peningkatan likuiditas yang juga dapat mendorong harga saham naik. Dalam konteks ini, baik pasar kripto maupun pasar saham menunjukkan bahwa likuiditas yang meningkat dapat mempengaruhi dinamika harga secara signifikan.

Namun, penting untuk dicatat bahwa meskipun ada korelasi yang diamati, hubungan sebab-akibat yang jelas dan konsisten sulit ditetapkan secara definitif. Korelasi tidak selalu berarti sebab akibat, dan banyak faktor lain juga dapat mempengaruhi pergerakan harga di pasar kripto maupun pasar saham.

Namun demikian 10x Research menegaskan konsep ini, bahwa karena aliran uang alias dana segar luas sebagian besar terhenti pada awal April 2024, koreksi harga berikutnya diharapkan terjadi.

“Namun, kebangkitan dalam aliran uang tertentu membantu mendorong harga saat pasar mendekati titik terendah. Faktor kritisnya adalah memantau keberlanjutan aliran ini, karena reli sering kehilangan momentum tanpa dukungan yang berkelanjutan,” sebutnya.

Konsep ini diamini oleh CoinEx dalam laporannya terbaru, bahwa aliran masuk stablecoin mulai pulih pada Juli, dengan penerbitan bersih mencapai sekitar US$290 juta, mendekati level yang terlihat pada Desember 2023.

“ATS menilai perubahan keseimbangan berbobot di seluruh pasar. Metrik ini juga menunjukkan adanya pergeseran kembali ke perilaku akumulasi yang dominan.Pergeseran menuju akumulasi yang disebutkan sebelumnya telah menyebabkan ATS mencatat nilai tertinggi yang mungkin, yaitu 1,0, yang menunjukkan akumulasi signifikan sepanjang bulan lalu,” tulis Glassnode dalam catatan terbaru mereka, Selasa (13/8/2024). [ps]