Bisnis.com, JAKARTA — Presiden Federal Reserve Bank of St. Louis Alberto Musalem mendukung keputusan bank sentral AS, The Federal Reserve (The Fed), untuk menurunkan suku bunga sebesar setengah poin pada bulan lalu. Di sisi lain, dia juga menyebut The Fed sebaiknya melakukan pengurangan lebih lanjut dilakukan secara bertahap.

Mengutip Bloomberg pada Selasa (8/10/2024), Musalem mengatakan dia memperkirakan jalur suku bunga akan sedikit lebih tinggi dari median resmi yang dirilis dalam Federal Open Market Committee’s Summary of Economic Projections bulan lalu. Namun, dia tidak akan berprasangka buruk terhadap skala atau laju pergerakan suku bunga di masa depan.

"Mengingat kondisi perekonomian saat ini, saya melihat dampak dari pelonggaran yang terlalu cepat akan lebih besar dibandingkan dampak dari pelonggaran yang terlalu terlambat," kata Musalem dalam pidatonya yang dipersiapkan untuk sebuah acara yang diselenggarakan oleh Money Marketeers dari New York University Inc.

Musalem mengatakan, dirinya percaya bahwa penurunan suku bunga kebijakan secara bertahap merupakan kebijakan yang tepat seiring berjalannya waktu

"Kesabaran telah membantu FOMC dengan baik dalam upayanya mencapai stabilitas harga dan tetap diperlukan saat ini, namun saya tidak akan berprasangka buruk terhadap ukuran atau waktu penyesuaian kebijakan di masa depan," jelas Musalem.

Adapun, THe Fed menurunkan suku bunga acuannya sebesar 50 basis poin pada bulan lalu, sebuah langkah yang lebih besar dari perkiraan yang menurut Ketua Fed Jerome Powell dimaksudkan untuk melindungi pasar tenaga kerja yang kuat.

Musalem mengatakan langkah seperti itu tepat karena inflasi turun lebih cepat menuju sasaran bank sentral sebesar 2% dibandingkan perkiraannya. Dia memperkirakan ukuran inflasi pilihan The Fed—indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi—akan mencapai 2% selama beberapa kuartal mendatang.

Proyeksi ekonomi yang dirilis setelah pertemuan September menunjukkan bahwa The Fed memperkirakan setengah poin penurunan suku bunga lagi tahun ini, yang menyiratkan penurunan 25 basis poin pada masing-masing dari dua sisa pertemuan bank sentral pada 2024.

Tujuh pejabat memperkirakan hanya ada satu pengurangan seperempat poin lagi pada tahun ini dan dua pejabat menentang penyesuaian lebih lanjut.

Sebelumnya, Musalem mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Financial Times bulan lalu bahwa ia lebih suka menurunkan suku bunga secara bertahap menyusul langkah besar pada September lalu. Dia menambahkan bahwa para pembuat kebijakan memulai siklus pelonggaran mereka dari posisi yang kuat.

Data Biro Statistik Tenaga Kerja yang dirilis pekan lalu menunjukkan, pasar tenaga kerja AS menambahkan 254.000 pekerjaan pada bulan lalu, yang merupakan jumlah terbesar dalam enam bulan. Sementara itu, tingkat pengangguran juga terpantau turun menjadi 4,1%,.

Laporan ketenagakerjaan yang lebih kuat dari perkiraan meredakan kekhawatiran terhadap pasar tenaga kerja, mengurangi tekanan pada The Fed dan memberikan ruang bagi para pengambil kebijakan untuk menurunkan suku bunga pada kecepatan yang lebih lambat di masa mendatang.

"Baik pasar tenaga kerja dan inflasi berada dalam kondisi yang baik, dan saya melihat risiko terhadap kedua tujuan tersebut secara kasar seimbang pada kondisi awal," katanya.

Musalem menambahkan dalam sesi tanya jawab setelah pidatonya bahwa laporan pekerjaan yang kuat tidak mengubah pandangannya mengenai ke mana arah suku bunga.

"Apa yang saya lihat dalam laporan pasar tenaga kerja tidak membuat saya berpikir bahwa saya harus terlalu banyak merevisi data dasar saya. Jalur yang saya buat mungkin masih sesuai," pungkas Musalem.

Bisnis.com, JAKARTA — Pasar memperkirakan laporan bulanan mengenai indeks harga konsumen (consumer price index/CPI) atau inflasi AS akan menunjukkan kenaikan yang teredam selama satu bulan lagi. Data tersebut akan berperan dalam perdebatan terkait seberapa besar The Federal Reserve akan memangkas suku bunganya.

Mengutip Bloomberg pada Rabu (11/9/2024), Rilis data tersebut akan diterbitkan pada Rabu (12/9/2024) waktu setempat oleh Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat (AS). Data tersebut kemungkinan akan menunjukkan indeks harga konsumen dan inflasi inti yang tidak termasuk makanan dan energi, naik 0,2% pada Agustus menyusul kenaikan serupa pada bulan Juli, menurut perkiraan median dalam sebuah laporan. survei Bloomberg.

Angka tersebut mewakili kenaikan sebesar 3,2% secara tahunan untuk inflasi inti—sepertiga dari angka yang dicapai dua tahun lalu.

Peningkatan pada level tersebut kemungkinan akan membuat pejabat The Fed cenderung menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan minggu depan, meskipun kejutan penurunan suku bunga mungkin akan meningkatkan taruhan investor terhadap penurunan 50 basis poin.

"Data inflasi dengan cepat tidak lagi berpengaruh pada data pasar tenaga kerja dalam hal relevansinya dengan keputusan kebijakan The Fed, tetapi dengan laporan ketenagakerjaan bulan Agustus yang tidak meyakinkan, data CPI bulan Agustus bisa berdampak," kata ekonom Citigroup Inc. Veronica Clark dan Andrew Hollenhorst dalam laporan pratinjau data-data tersebut, dilansir dari Bloomberg pada Rabu (11/9/2024).

"Mengingat meningkatnya risiko penurunan terhadap pasar tenaga kerja dan aktivitas, batasan untuk pembacaan CPI yang cukup lemah untuk memperkirakan awal penurunan suku bunga yang lebih besar bisa jadi rendah," tulis mereka.

Berikut komponen utama yang harus diperhatikan dalam laporan inflasi AS:

Sewa

Inflasi sewa diperkirakan akan lebih rendah pada Agustus setelah meningkat pada Juli yang didorong oleh kenaikan yang sangat besar di negara-negara Barat. Sewa setara pemilik di wilayah tersebut naik 0,4% pada bulan Juli setelah kenaikan 0,1% dalam dua bulan, sedangkan laju kenaikan OER moderat di tiga wilayah utama lainnya.

Hal ini akan mengembalikan inflasi sewa ke tren penurunan yang telah lama ditunggu-tunggu yang dimulai pada bulan Juni. Karena sektor perumahan merupakan bagian terbesar dari CPI, penurunan kenaikan sewa akan memberikan ruang bagi kategori jasa lainnya—seperti layanan kesehatan dan tiket pesawat—untuk sedikit pulih setelah penurunan yang tidak biasa pada bulan Juli, tanpa berdampak banyak pada inflasi secara keseluruhan.

"Indeks sewa regresi semua penyewa atau all tenant regressed rent index [ATRR], yang merupakan indikator utama yang paling dapat diandalkan dalam pandangan kami, menunjukkan disinflasi dalam inflasi sewa resmi. Selain itu, pasokan gedung apartemen sewa tetap tinggi, sehingga tren inflasi sewa tidak mungkin meningkat kembali dalam waktu dekat," kata ekonom Nomura yang dipimpin oleh Aichi Amemiya dalam laporannya pada tanggal 5 September.

Asuransi Mobil

Inflasi asuransi kendaraan bermotor telah menjadi kontributor besar terhadap peningkatan inflasi jasa selama dua tahun terakhir, yang secara rutin mencatat kenaikan bulanan sebesar 1% hingga 2%. Saat ini, ada tanda-tanda bahwa penyedia jasa mungkin mulai mengurangi laju kenaikan harga dalam beberapa bulan mendatang.

Ekonom Morgan Stanley, Diego Anzoategui dalam laporannya menyebut, pengajuan tarif tampaknya mulai melambat pada Juli. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan asuransi meminta kenaikan premi yang kurang penting kepada regulator.

"Kami memperkirakan tren ini akan terus berlanjut dan melihat perlambatan yang lebih berarti pada CPI asuransi mobil di sisa tahun ini," katanya.

Di sektor jasa, analis juga mengamati tarif penerbangan dan harga layanan rumah sakit setelah penurunan besar pada Juli, dan banyak yang memperkirakan akan terjadi pembalikan sebagian di bulan Agustus.

Pakaian

Harga barang inti turun 0,3% pada Juli lalu—menandai penurunan ke-13 dalam 14 bulan—dipimpin oleh penurunan harga mobil bekas. Analis umumnya memperkirakan penurunan yang lebih kecil baik untuk harga barang inti secara keseluruhan maupun untuk mobil bekas di bulan Agustus.

Ekonom Bloomberg Economics, Anna Wong dan Chris Collins dalam lapoannya mengatakan, laporan CPI pada bulan Agustus kemungkinan besar akan menunjukkan bahwa perusahaan mengalami kesulitan dalam memberikan harga input yang lebih tinggi kepada konsumen – bahkan ketika biaya pengangkutan telah meningkat.

"Hal ini menunjukkan kompresi margin lebih lanjut, dengan kemungkinan bahwa perusahaan melakukan PHK untuk memangkas biaya," jelasnya.

Salah satu kategori lain yang perlu diperhatikan dalam kelompok barang inti adalah pakaian jadi, yang mencatat penurunan harga terbesar pada Juli 2024 sejak awal tahun. Para analis berbeda pendapat mengenai apakah harga akan turun lagi pada Agustus, yang menunjukkan bahwa pergerakan yang terlalu besar dapat berdampak pada pembacaan inflasi secara keseluruhan dibandingkan ekspektasi.

Faktor penyesuaian musiman khususnya menimbulkan risiko penurunan harga pakaian dalam laporan bulan Agustus setelah mereka meningkatkan pembacaan di awal tahun, Direktur Eksekutif Employ America Skanda Amarnath mengatakan dalam catatan tanggal 10 September yang meninjau rilis tersebut.

Bisnis.com, JAKARTA — PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) atau BCA memprediksi bahwa Federal Reserve alias The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) pada September mendatang.

Direktur BCA Haryanto T. Budiman menyiratkan bahwa pernyataan Ketua Dewan Gubernur The Fed Jerome Powell beberapa waktu lalu telah memperkuat ekspektasi bahwa suku bunga bank sentral Amerika Serikat (AS) itu akan turun dalam rentang 25 hingga 50 bps.

"Penurunan bunga [The Fed] di Amerika Serikat September ini sepertinya memang akan terjadi. Ada yang menyampaikan akan turun 25 basis poin, ada yang mengatakan akan turun 50 basis poin. Kalau saya pribadi, sih, kemungkinan [turun] 25 basis poin," katanya kepada wartawan di Jakarta Pusat, Kamis (29/8/2024).

Dirinya menggarisbawahi bahwa The Fed tengah memperhitungkan dampak penurunan suku bunga tersebut. Pasalnya, menurut Haryanto, The Fed kini cenderung mengkhawatirkan pelemahan pasar tenaga kerja ketimbang inflasi yang disebut mulai terkendali.

Menurutnya, terdapat pelemahan pasar kerja pada lingkup negeri Paman Sam, yang salah satunya juga diperparah oleh kondisi lain seperti bencana alam.

"Jadi di Texas itu dia mengalamihurricane[siklon tropis]. Akibatnya, boleh dikatakan setengah bulan itu mereka enggak bisa kerja, karena listriknya enggak ada. Jadi ada sedikit kenaikan dariunemployment[pengangguran],” sambungnya.

Kendati demikian, sebagai lembaga independen, Haryanto meyakini The Fed akan mengambil keputusan berdasarkan kondisi yang ada. Apabila kondisi pasar kerja melemah, dia meyakini bahwa The Fed tak akan segan mengambil langkah agresif demi mengatasi masalah tenaga kerja.

Ketika ditanya perihal dampak keputusan The Fed terhadap kinerja BCA, dirinya menegaskan bahwa Bank Indonesia (BI) akan melakukan pendalaman terlebih dahulu, terutama mengenai suku bunga acuan. Hal tersebut juga akan dipengaruhi berbahai faktor seperti inflasi, nilai tukar, hingga daya beli masyarakat.

"Nanti akan diputuskan oleh BI. Kalau BI sudah mulai menurunkan [suku bunga acuan], dampaknya, transmisinya juga pasti akan masuk kereal sector," ujar Haryanto.

Sebagai informasi, The Fed masih menahan suku bunga acuan di kisaran 5,25%—5,5% dan mengisyaratkan akan memangkas suku bunga pada September 2024. Sementara itu, BI juga menahan suku bunga acuan pada level 6,25%.

Ketua Dewan Gubernur The Fed Jerome Powell dalam pidatonya di acara simposium tahunan bank sentral di Jackson Hole, Wyoming, Jumat (23/8/2024), mengatakan bahwa sudah waktunya bagi The Fed untuk untuk memangkas suku bunga acuannya.

Pernyataan ini menegaskan ekspektasi bahwa pihaknya akan mulai menurunkan suku bunga dalam pertemuan bulan depan dan memperjelas niatnya untuk menahan pelemahan pasar tenaga kerja.

"Waktunya telah tiba bagi kebijakan untuk menyesuaikan diri. Arah perjalanan sudah jelas, dan waktu serta laju penurunan suku bunga akan bergantung pada data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko," jelas Powell seperti dikutip dari Bloomberg, Sabtu (24/8/2024).

Bisnis.com, JAKARTA — Federal Reserve alias The Fed telah memberikan sinyal yang benderang akan pemangkasan suku bunga acuan Fed Fund Rate (FFR) pada rapat FOMC selanjutnya, yakni 17—18 September 2024. Bagaimana dengan BI Rate?

Ekonom PT Bank Danamon Indonesia Tbk. (BDMN) Hosianna Situmorang menyampaikan Bank Indonesia berpotensi masih akan menahan BI Rate pada Rapat Dewan Gubernur (RDG) selanjutnya yang juga bersamaan dengan FOMC.

Hal tersebut berdasarkan proyeksi baseline BI terhadap FFR, di mana The Fed akan memangkas suku bunga sebanyak dua kali tahun ini.

"Kami lihat ruang BI untuk menurunkan suku bunga di November/Desember 2024. Mengingat karena ada transisi kepemimpinan dan Pilkada," ujarnya kepada Bisnis, Minggu (25/8/2024).

Senada, Kepala Ekonom PT Bank Permata Tbk. (BNLI) Josua Pardede melihat meskipun rupiah cenderung mengalami penguatan terhadap dolar AS sejalan dengan penguatan mata uang Asia lainnya, BI berpendapat bahwa mata uang rupiah masih undervalued.

Hal tersebut menjadi alasan untuk menunda penurunan suku bunga sampai stabilisasi lebih lanjut tercapai.

Sementara itu, Josua menggarisbawahi pernyataan yang konsisten dari BI untuk potensi penurunan BI Rate tetap ditargetkan pada kuartal IV/2024.

"Pernyataan BI mengindikasikan bahwa BI akan terus menunggu sinyal yang lebih jelas mengenai lintasan penurunan suku bunga The Fed sebelum memulai penurunan BI Rate," tutur Josua beberapa waktu lalu.

Sebelumnya, Ketua Dewan Gubernur The Fed Jerome Powell dalam pidatonya di acara simposium tahunan bank sentral di Jackson Hole, Wyoming, Jumat (23/8/2024), mengatakan bahwa sudah waktunya bagi The Fed untuk untuk memangkas suku bunga acuannya.

Pernyataan ini menegaskan ekspektasi bahwa para pejabat akan mulai menurunkan suku bunga dalam pertemuan bulan depan dan memperjelas niatnya untuk menahan pelemahan pasar tenaga kerja.

"Waktunya telah tiba bagi kebijakan untuk menyesuaikan diri. Arah perjalanan sudah jelas, dan waktu serta laju penurunan suku bunga akan bergantung pada data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko," jelas Powell seperti dikutip Bloomberg, Sabtu (24/8/2024).

BI Tunggu Apa Lagi?

Gubernur Bank Indonesia (BI) Perry Warjiyo dalam RDG terakhir pada 21 Agustus 2024 lalu masih menahan BI Rate di level 6,25%, meski celah penurunan semakin terbuka lebar.

Buktinya, rupiah mengalami tren penguatan setelah terjadi apreasisi 5,34% selama Agustus 2024 ke level Rp15.430 per dolar AS per 20 Agustus 2024.

Sementara inflasi umum melambat menjadi 2,13% (year-on-year/YoY) pada Juli 2024, turun dari 2,51% pada Juni 2024, didorong oleh penurunan harga pangan pascapanen dan permintaan yang lebih rendah setelah Idul Adha.

Inflasi inti naik tipis menjadi 1,95% (YoY) pada Juli 2024, didorong oleh kenaikan harga emas perhiasan, kopi, dan pendidikan.

Melihat pengaruhnya ke dalam negeri, Perry masih enggan menurunkan BI Rate meski terbuka ruang bagi Indonesia. Menurutnya, BI masih melihat dan menunggu kondisi global.

"Kondisi global itu apa? Satu, kejelasan FFR. Kedua, tentu saja adalah bagaimana implikasi kepada suku bunga US Treasury baik yang 2 tahun maupun 10 tahun. Ketiga adalah kecenderungan mata uang dolar," jelasnya dalam penyampaian hasil RDG, Rabu (21/8/2024).

Perry meyakini dolar akan mengalami tren pelemahan ke depan. Saat ini, memang terjadi pelemahan dolar terhadap berbagai mata uang dunia yang dipengaruh Fed Fund Rate, US Treasury, tapi juga risiko-risiko geopolitik hingga pilpres di AS.

Saat ini atau pada kuartal III/2024, Perry lebih memilih menahan BI Rate demi melanjutkan stabilisasi nilai tukar rupiah yang berdampak besar terhadap investasi portfolio, maupun terhadap ekonomi Indonesia.

"Rupiah yang menguat membuat harga-harga lebih murah, khususnya harga pangan maupun harga lain dan karenanya mendukung inflasi yang rendah, khususnya dari imported inflation," tuturnya.

Untuk itu, pihaknya saat ini masih konsisten akan penurunan BI Rate pada kuartal IV/2024.

Bisnis.com, JAKARTA – Calon Presiden Amerika Serikat (AS) dari Partai Republik Donald Trump memberikan pernyataan mengejutkan soal bank sentral Federal Reserves (The Fed) pekan lalu.

Menurutnya, presiden AS harus memiliki suara atas keputusan-keputusan yang dibuat oleh The Fed. Hal ini menjadi indikasi yang paling eksplisit mengenai ketertarikannya untuk melanggar independensi bank sentral jika ia kembali ke Gedung Putih.

"Saya merasa bahwa presiden seharusnya memiliki setidaknya (satu ) suara di sana.Saya pikir dalam kasus saya, saya menghasilkan banyak uang, saya sangat sukses, dan saya pikir saya memiliki naluri yang lebih baik daripada banyak orang yang berada di Federal Reserve,” ujar mantan presiden AS tersebut pekan lalu, seperti dikutip Reuters, Senin (12/8/2024).

Wall Street Journal melaporkan sebelumnya bahwa sekutu-sekutu Trump telah menyusun proposal yang akan mencoba mengikis independensi Fed jika ia menang. Tim kampanye Trump menjauhkan diri dari laporan tersebut pada saat itu.

Namun pernyataannya pada hari Kamis mengindikasikan bahwa ia sangat sejalan dengan salah satu dorongan utama proposal tersebut. Jika ia menjadi presiden, Trump harus dimintai pendapatnya mengenai keputusan-keputusan suku bunga, dan proposal-proposal regulasi perbankan The Fed harus tunduk pada tinjauan Gedung Putih.

Ketua The Fed dan enam anggota dewan gubernur lainnya dicalonkan oleh presiden, dan harus mendapat konfirmasi dari Senat. Namun, The Fed memiliki independensi operasional yang substansial untuk membuat keputusan kebijakan yang memiliki pengaruh luar biasa terhadap arah ekonomi terbesar di dunia dan pasar aset global.

Di antara faktor-faktor yang mendukung status dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia, misalnya, adalah kemampuan The Fed untuk menetapkan kebijakan moneter sendiri tanpa pengawasan politik.

Status tersebut pada gilirannya adalah kunci untuk memberikan pemerintah AS kemampuan yang hampir tak terkendali untuk meminjam di pasar obligasi global dengan suku bunga yang relatif rendah meskipun memiliki beban utang sebesar $35 triliun, yang dijuluki "hak istimewa yang terlalu tinggi."

Berbanding Terbalik

Di sisi lain, Capres dari Partai Demokrat dan Wakil Presiden AS Kamala Harris mengatakan bahwa ia sangat tidak setuju dengan pandangan Trump mengenai The Fed. Dia berjanji untuk tidak mencampuri urusan bank sentral jika ia memenangkan pemilihan presiden pada tanggal 5 November mendatang.

"The Fed adalah sebuah entitas independen dan sebagai presiden saya tidak akan pernah mencampuri keputusan-keputusan yang diambil oleh The Fed," kata Harris.

Harris, yang berbicara sebelum terbang ke Las Vegas untuk menghadiri rapat umum kampanye, mengatakan bahwa ia berencana untuk mengumumkan posisi-posisi kebijakannya minggu depan.

"Ini akan difokuskan pada ekonomi dan apa yang perlu kita lakukan untuk menurunkan biaya-biaya, dan juga memperkuat ekonomi secara keseluruhan," katanya.

Lonjakan tingkat pengangguran AS pada bulan Juli yang dilaporkan minggu lalu membantu memicu kejatuhan pasar saham global yang berlanjut sampai hari Senin sebelum ekuitas mengalami pemulihan parsial. Para investor melarikan diri karena kekhawatiran akan potensi resesi AS dan bahwa the Fed perlu bertindak agresif untuk menanggapinya.

Saat mengenai kekhawatiran tersebut dan bagaimana The Fed akan bereaksi, Harris mengatakan bahwa dirinya akan menantikan apa keputusan yang akan dibuat The Fed selanjutnya setelah adanya gejolak pasar.

Bisnis.com, JAKARTA — Pelemahan pasar saham global yang terjadi belakangan ini menambah tekanan bagi bank-bank sentral global, terutama Federal Reserve alias The Fed, untuk segera menurunkan suku bunga acuan.

Salah satu pemicu anjloknya pasar pada Senin (5/8/2024) adalah laporan data tenaga kerja Amerika Serikat (AS) Juli 2024 yang lebih lemah dari perkiraan. Reaksi pasar atas data tersebut memicu narasi bahwa Ketua The Fed Jerome Powell dan pejabat lainnya telah melakukan kesalahan karena tidak menurunkan suku bunga pada pertemuan FOMC pada 30—31 Juli lalu.

Kebijakan pemangkasan suku bunga acuan untuk merespons tren pelemahan ekonomi bukanlah hal baru yang dilakukan oleh bank-bank sentral global, termasuk The Fed. Salah satu tokoh yang kerap menggunakan instrumen ini adalah Gubernur The Fed periode 1987—2006, Alan Greenspan.

Alan Greenspan merupakan Gubernur The Fed yang dilantik oleh Presiden AS kala itu, Ronald Reagan pada 11 Agustus 1987. Secara total, dia menjabat sebagai Gubernur The Fed selama 18 tahun, yakni hingga 31 Januari 2006 sebelum digantikan oleh Ben Bernanke.

Greenspan tercatat memimpin The Fed selama pemerintahan 4 Presiden AS, yakni Ronald Reagan, George H. W. Bush, Bill Clinton, serta George W. Bush.

Tak lama setelah mulai menjabat sebagai Gubernur The Fed, Greenspan langsung dihadapkan pada krisis di pasar saham yang dikenal sebagai Black Monday. Mengutip investopedia, peristiwa yang terjadi pada 19 Oktober 1987 tersebut terjadi di mana pasar saham seluruh dunia mengalami penurunan besar-besaran.

Kala itu, pasar saham AS dibuka dalam kekacauan total setelah melihat anjloknya pasar Asia. Indeks Dow Jones Industrial Average anjlok 22,6% dalam satu sesi perdagangan, sementara indeks S&P 500 melorot hingga sekitar 30%.

Merespons krisis tersebut, Greenspan menyatakan The Fed siap menjadi sumber likuiditas untuk mendukung sistem finansial dan ekonomi. Hal ini juga turut diikuti dengan upaya penurunan suku bunga The Fed.

Mengutip laman Federal Reserve Bank of San Francisco, suku bunga acuan The Fed terpantau turun hingga ke level 6,5% pada November 1987 setelah sempat berada di posisi 7,5% sehari sebelum peristiwa Black Monday.

Setelah krisis tersebut berlalu, suku bunga acuan The Fed tercatat kembali naik ke rata-rata tahunan 7,57% pada 1988 dan kemudian 9,22% pada 1989.

Tren pemangkasan suku bunga era Greenspan kemudian kembali terjadi pada periode 1991—1992. Kebijakan pemangkasan tersebut dilakukan The Fed menyusul terjadinya resesi ekonomi AS yang dimulai pada Agustus 1990.

Perbesar

Mengutip laporan dari Federal Reserve Bank of Richmond, Greenspan memangkas suku bunga acuan The Fed dari level 6,75% pada Januari 1991 ke level 3% pada September 1992.

Pada periode 1990-an, Greenspan juga beberapa kali melakukan pemangkasan suku bunga yang disebut sebagai insurance cuts. Hal tersebut dilakukan The Fed untuk memberikan dorongan ekstra pada perekonomian, bukan untuk melawan resesi.

Mengutip bankrate.com, kebijakan ini terjadi beberapa kali pada tahun 1995, 1996, dan 1998, ketika sistem keuangan menghadapi tantangan mulai dari gagal bayar utang di Rusia hingga keruntuhan lembaga dana lindung nilai (hedge fund) besar-besaran.

Pemangkasan suku bunga secara agresif kembali dilakukan Greenspan pada awal era 2000-an setelah pecahnya gelembung ekonomi perusahaan teknologi atau dot com bubble burst. Kala itu, Greenspan juga harus menghadapi pelemahan ekonomi akibat serangan teroris di AS pada 11 September 2001.

Berdasarkan data The Fed, pemangkasan suku bunga dilakukan sebanyak 13 kali pada rentang 2001—2003. Pemotongan secara agresif ini berhasil membawa suku bunga The Fed dari 6% pada Januari 2001 ke level 1% pada Juni 2003.

Setelah periode tersebut, besaran suku bunga The Fed terus mengalami kenaikan. Saat Greenspan digantikan oleh Ben Bernanke pada 1 Februari 2006, tingkat suku bunga The Fed sudah kembali naik ke posisi 4,5%.