JP Morgan belum lama ini merilis laporan riset yang fokus menyoroti sektor internet di Indonesia. Broker asing asal Amerika Serikat (AS) tersebut memilih saham PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO) menjadi emiten yang diunggulkan.

JP Morgan merekomendasikan beli saham GOTO dengan target harga Rp 75 per saham. "Kami tegaskan overweight (OW) GOTO sebagai pilihan utama kami di internet Indonesia." tulis JP Morgan dalam risetnya.

Sekuritas asing itu melihat adanya peningkatan monetisasi yang terjadi di seluruh segmen. Pada segmen On Demand Service (ODS) atau sering dikenal dengan Gojek telah berhasil mencatatkan EBITDA yang disesuaikan positif selama tiga kuartal beruntun sejak kuartal 4-2023.

Sementara itu untuk e-commerce, GOTO diharapkan menerima biaya layanan e-commerce sekitar US$40-45 juta atau setara sekitar Rp620-698 miliar (asumsi kurs Rp15.500/US$) dari Shop | Tokopedia, yang memungkinkannya memiliki profil arus kas dan neraca yang lebih kuat.

Di sisi lain, faktor pendorong juga datang dari peningkatan pinjaman, GTF juga mendekati titik impas dengan rasio EBITDA yang disesuaikan di -0,1% GTV pada kuartal II-2024 setelah mengalami peningkatan 50 basis poin (bps) secara tahunan.

JP Morgan juga menyinggung potensi kenaikan segmen fintech melalui unit bisnis GoTo Financial (GTF) dari peluncuran produk di Shop | Tokopedia. GTF meluncurkan layanan buy now pay later (BNPL) di TikTok Shop pada 24 Juli.

"Meskipun mereka bukan penyedia BNPL eksklusif, kami tetap percaya bahwa integrasi ini berpotensi untuk lebih mempercepat pertumbuhan pinjaman GTF,." tambahnya.

Selain aspek bisnis, kemitraan GOTO dengan Alibaba untuk penggunaan cloud serta komitmen raksasa e-commerce asal China tersebut untuk tetap menjadi pemegang saham GOTO dalam 5 tahun ke depan juga dinilai positif.

"Kami yakin bahwa ini adalah berita positif karena akan menghilangkan tekanan harga saham dari potensi tekanan jual lebih lanjut dari Alibaba, yang merupakan pemegang saham terbesar kedua GOTO dengan kepemilikan sekitar 7,4%,." tulis JPMorgan.

Saat ini Alibaba Group memiliki 88.531.124.993 saham Seri A GoTo melalui entitas usahanya yakni Taobao China Holding Limited.

JP Morgan juga turut menyinggung soal program pembelian kembali (buyback) saham GOTO. Aksi korporasi ini dinilai positif mengingat GOTO memiliki posisi kas neto lebih dari USD 1 miliar atau setara Rp 16 triliun (kurs Rp15.500/US$). Laporan keuangan per Juni 2024 mencatat kas dan setara kas GOTO tercatat sebesar Rp23 triliun.

"Kami menyukai pengumuman GOTO baru-baru ini tentang pembelian kembali saham senilai US$200 juta, yang disertai dengan pembatalan beberapa saham treasuri, yang dapat membantu mengimbangi tekanan jual dari investor pra-IPO." tulis JP Morgan dalam risetnya.

JAKARTA, investor.id –  Broker asing DBS menaikkan rekomendasi pasar saham Indonesia dari netral menjadi positif, yang ditopang oleh prediksi penguatan rupiah pada paruh kedua 2024. Ada enam saham jagoan broker ini yang diyakini bakal memberikan return menarik.

Sebelum masuk ke nama-nama saham, DBS meyakini bahwa era bunga tinggi dalam jangka waktu lama (higher for longer)  akan berganti menjadi rezim bunga rendah. Bank investasi ini memprediksi The Federal Reserve (The Fed) menurunkan suku bunga acuan (FFR) sebesar 25 basis poin (bps) setiap kuartal mulai kuartal IV-2024.

Dengan demikian, akhir tahun ini, FFR akan bertengger di level 5,25% dan turun lagi menjadi 4,25% pada akhir 2025. Ini akan membuat rupiah menguat hingga kembali di bawah Rp 16 ribu per dolar AS. Tentunya, ini positif bagi pasar saham, dalam hal ini indeks harga saham gabungan (IHSG) Bursa Efek Indonesia (BEI).

DBS mematok target IHSG akhir 2024 di level 7.750, turun dari sebelumnya 7.990. Ini lantaran ada revisi proyeksi penurunan suku bunga acuan dan pertumbuhan laba bersih serta fenomena derating di semua pasar saham negara berkembang.

Target itu mencerminkan PER 13,8 kali, satu kali standar deviasi di bawah rata-rata 10 tahun. Sejauh ini, konsensus analis di Bloomberg telah menurunkan proyeksi laba bersih emiten di BEI menjadi 11% dari sebelumnya 14%.

Jagokan Enam Saham 

Saat ini, valuasi pasar saham Indonesia sangat menarik, dengan PER 2024 sebesar 12,88 kali. Selain itu, PEG IHSG hanya 1,1 kali, terendah di Asean.

Sejalan dengan proyeksi berakhirnya era bunga tinggi menjadi penurunan bunga, DBS menilai bahwa investor sudah waktunya mengakumulasi saham-saham yang sensitif dengan pergerakan suku bunga. Tidak masalah jika saham-saham seperti itu bergerak volatile dalam jangka pendek.

“Saham-saham seperti ini sudah turun dalam dan diperdagangkan dengan valuasi menarik,” tulis broker asing top itu.

DBS menetapkan enam saham pilihan, yakni PT Bank Mandiri Tbk (BMRI), PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA), PT Astra International Tbk (ASII), PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM) PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), dan PT Medialoka Hermina Tbk (HEAL). Rekomendasinya adalah buy dengan target harga masing-masing Rp 8.300, Rp 1.400, Rp 6.000, Rp 4.650, Rp 10.875, dan Rp 1.585

Editor: Harso Kurniawan (harso@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News