Reporter: Noverius Laoli | Editor: Noverius Laoli

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Financial Times Stock Exchange (FTSE) Russell akan mendepak emiten milik Prajogo Pangestu, PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) dari indeks FTSE Global Equity Indonesia.

Alasan FTSE mengeluarkan BREN adalah karena tidak memenuhi ketentuan free float atau jumlah saham yang beredar di pasar reguler yang tertuang dalam aturan high shareholder concentration yang diamanatkan FTSE.

Akibat pengumuman ini, saham BREN langsung Auto rejection Bawah (ARB) pada perdagangan Jumat (20/9) Ketika perdagangan dibuka. Saham BREN ARB ke level Rp 8.825 per saham atau anjlok 19,95%. Kapitalisasi pasar atau market cap BREN pun langsung merosot menjadi Rp 1.180 triliun.

Pengamat Pasar Modal dari Universitas Indonesia, Budi Frensidy mengatakan keputusan FTSE untuk mengeluarkan BREN dari daftar konstituen indeksnya menimbulkan pertanyaan, terutama mengingat alasan yang digunakan terkait konsentrasi kepemilikan saham.

Budi menjelaskan, informasi mengenai 97% saham BREN yang dimiliki oleh empat pemegang saham besar sebenarnya sudah tersedia secara publik sejak penerbitan prospektus IPO, dan data ini juga tercatat di Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) dan Bursa Efek Indonesia (BEI).

"Data itu bukan hal baru. FTSE seharusnya sudah mengetahuinya sejak awal ketika mereka menyaring emiten untuk masuk dalam indeks mereka," ujar Budi dalam keterangannya yang diterima Kontan.o.id, Jumat (20/9) .

Keputusan FTSE yang tiba-tiba mengeluarkan BREN setelah beberapa hari memasukkan perusahaan tersebut ke dalam indeksnya dinilai berpengaruh besar terhadap volatilitas pasar.

Budi mencatat bahwa saham BREN terkena auto rejection bawah (ARB) dan turun hampir 20% pada hari pengumuman tersebut. "Yang paling dirugikan dalam situasi ini adalah investor ritel," katanya.

Sebagai lembaga kredibel, FTSE dinilai seharusnya lebih berhati-hati dalam menentukan inclusion maupun exclusion emiten dari indeksnya. "Keputusan FTSE mempengaruhi keputusan investasi, terutama bagi fund besar. Jadi dampaknya tidak main-main," jelas Budi.

Ia juga meminta Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk lebih proaktif mempertanyakan kebijakan yang diambil FTSE.

"OJK dan BEI harus meminta penjelasan mengapa FTSE tidak cermat dalam melihat faktor yang dijadikan dasar pengeluaran BREN dari indeks. Terlebih, BREN memiliki kapitalisasi pasar yang sangat besar di Indonesia, sehingga keputusan tersebut berdampak signifikan terhadap pasar kita," pungkasnya.

Budi mengharapkan agar ada evaluasi yang lebih mendalam terhadap proses penentuan emiten yang masuk atau keluar dari indeks, terutama di tengah kondisi pasar yang sebenarnya sedang positif usai penurunan suku bunga Bank Indonesia (BI Rate) dan Fed Fund Rate.

Reporter: Ahmad Febrian | Editor: Ahmad Febrian

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Financial Times Stock Exchange (FTSE) kembali melakukan rebalancing saham penghuni indeksnya. Jumat pekan lalu (23/8), FTSE mengumumkan Global Equity Index Series Semi-Annual Review September 2024.

Kocok ulang saham konstituen FTSE Global Equity Index dengan tinjauan kuartalan ini akan berlaku efektif pada Senin, 23 September mendatang.
Indeks FTSE melakukan kocok ulang pada empat kategori, yakni large cap, middle cap, small cap dan micro cap. Ada dua emiten Bursa Efek Indonesia (BEI) yang kali ini masuk ke kategori large cap alias kapitalisasi besar indeks FTSE, yakni PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) dan Bank Syariah Indonesia Tbk (BRIS).

Sementara itu ada lima saham yang tergusur dari large cap, yaitu saham CPIN, GOTO, KLBF, HMSP dan UNTR. Saham CPIN, GOTO, KLBF dan UNTR turun ke kategori middle cap.

Pasar sudah mengantisipasi tergusurnya saham PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO) ke middle cap. Mengingat, harga saham GOTO sempat mengalami tekanan hingga menyentuh level terendah yaitu Rp 50 per saham.

Namun, harga saham GOTO pelan-pelan mencoba lepas dari level gocap. Senin (26/8) pukul 11.30 WIB, harga GOTO di Rp 52 per saham. Ddata perdagangan menunjukkan bahwa saham GOTO cenderung diakumulasi oleh investor asing. Bahkan pada perdagangan terakhir pekan ini saham GOTO masih diborong oleh asing senilai Rp 19,8 miliar.

Data perdagangan mencatat sejak 7 Agustus 2024, asing tak pernah absen membeli bersih saham GOTO. Dalam kurun 10 hari perdagangan efektif, asing net buy saham GOTO senilai Rp 130,7 miliar.

Analis Semesta Indovest Sekuritas, Nicholas Dharmawan menilai, tekanan jual saham GOTO mulai mereda. Di sisi lain, likuiditas perdagangan saham di pasar sekunder juga masih tinggi. Rata-rata turnover dalam dua pekan terakhir mencapai Rp 106 miliar. Flow asing juga masuk. "Tekanan jual mereda setelah harga mencapai bottoming seiring dengan prospek kinerja yang positif dan confidence investor yang membaik,” kata Nicholas, dalam penjelasannya, Senin (26/8).

Selain faktor perbaikan fundamental, menurut dia, aksi korporasi berupa buyback saham turut memberikan sentimen positif untuk harga saham GOTO.
“Dengan anggaran buyback sekitar Rp 3,2 triliun tanpa menggerus likuiditas untuk ekspansi usaha, ini cukup memberikan confident bagi investor serta menjadi amunisi yang saat terjadi tekanan jual," jelasnya.

Sementara kinerja GOTO pada semester I-2024 menunjukkan perbaikan. Pendapatan meningkat, sedangkan rugi operasional terpangkas. Setelah melaporkan kinerja yang membaik secara signifikan di semester I-2024, GOTO tetap mempertahankan target profitabilitas yakni EBITDA yang disesuaikan impas untuk tahun 2024.

Analis BRI Danareksa Sekuritas, Niko Margaronis juga turut memberikan catatan terkait dengan pedoman manajemen tersebut. Niko menyoroti rasionalisasi beban usaha tetap (fixed cost) yang tercapai, margin kontribusi positif untuk setiap user baru serta cross selling buy now pay later (BNPL) dan pinjaman.

Pada kuartal kedua 2024, Gojek meningkatkan jumlah pengguna dan biaya akuisisi pelanggan satu kali semuanya tercatat pada kuartal kedua 2024. Ke depan, pengguna baru akan mencapai kontribusi margin positif dan menghasilkan leverage operasional dalam biaya teknologi.

Kemudian terkait dengan bisnis lending, Niko juga menilai bahwa basis pengguna yang lebih besar akan membantu GOTO untuk naik ke BNPL dan setelah siklus BNPL akan berkembang ke pinjaman digital. “Gopay masih dalam tahap awal, mampu tumbuh dengan menjamin pinjaman di berbagai platform termasuk penggunaan BFIN dan Tiktok," tulisnya.