JAKARTA, investor.id – PT Timah Tbk (TINS) mencatatkan total pendapatan Rp 8,3 triliun hingga kuartal III-2024, meningkat 29,4% yoy, atau mencapai 72% dan 76% dari estimasi BRI Danareksa Sekuritas dan konsensus tahun ini.

“Laba bersih Timah mencapai Rp 909 miliar atau mencapai 105% dan 79% dari estimasi kami dan konsensus,” tulis analis BRI Danareksa Sekuritas, Timothy Wijaya dalam risetnya.

Tahun ini, dari sisi operasional, BRI Danareksa Sekuritas menurunkan estimasi produksi dan penjualan Timah sebesar 9% dan 15%. Kemudian, pada 2025, estimasinya juga diturunkan sebesar 19% dan 23%.

Namun, asumsi harga jual rata-rata (average selling price/ASP) Timah dinaikkan sebesar 11% menjadi US$ 30 ribu/ton pada 2024. Lalu, pada 2025, asumsi ASP juga ditingkatkan sebesar 13,5% menjadi US$ 29,5 ribu/ton.

Lebih jauh, BRI Danareksa Sekuritas menurunkan proyeksi biaya tunai emiten berkode saham TINS tersebut sebesar 18% dan 17% pada 2024 dan 2025. Dengan begitu, perkiraan margin kas TINS tumbuh signifikan sebesar 113% dan 127% pada 2024 dan 2025.

“Meskipun asumsi pendapatan TINS turun sebesar 2% dan 10% pada 2024 dan 2025, kami mengharapkan ekspansi margin pada tingkat EBITDA dan laba bersih masing-masing sebesar 66%/84% dan 60%/105%, menghasilkan target laba bersih yang baru sebesar Rp 1,4 triliun untuk tahun 2024 dan Rp 1,9 triliun untuk tahun 2025,” ungkap Timothy.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

BRI Danareksa Sekuritas menaikkan asumsi ASP TINS karena harga timah LME terus menguat dan berada di atas US$ 30 ribu/ton sejak kuartal II-2024. Harga timah diperkirakan tetap tinggi karena penurunan ekspor bijih dari Myanmar ke China, yang menurunkan tingkat utilisasi dan produksi smelter timah China.

“Di sisi lain, kami menurunkan perkiraan biaya tunai TINS karena manajemen biaya perseroan yang kuat hingga kuartal III-2024, yang diharapkan berlanjut pada tahun depan seiring pengoperasian penuh TSL Ausmelt,” jelas Timothy.

Dengan berbagai faktor tersebut, BRI Danareksa Sekuritas mempertahankan rating beli saham Timah (TINS). Target harga saham TINS berbasis discountedcashflow (DCF) dinaikkan menjadi Rp 2.300 dari sebelumnya Rp 1.400.

Saat ini, saham TINS diperdagangkan pada PE 2025 sebesar 5,8 kali dan EV/EBITDA 2025 sebesar 3 kali, yang berada pada standar deviasi -1 dari rentang EV/EBITDA 5 tahun. Adapun risiko utamanya jika harga timah turun, volume penjualan lebih rendah, dan kenaikan biaya tunai.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – PT Timah Tbk (TINS) mencatatkan laba bersih Rp 434,48 miliar pada semester I-2024, terbang 2.570% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Laba bersih tersebut sekitar 151% dari target perseroan.

Adapun pendapatan Timah sebesar Rp 5,21 triliun, meningkat 14% dari Rp 4,57 triliun. Harga jual rata-rata logam timah naik 13% menjadi US$ 30.597 per metrik ton dari US$ 26.828 per metrik ton.

Di sisi lain, harga pokok pendapatan Timah turun sebesar 4% menjadi Rp 3,99 triliun dari Rp 4,16 triliun. Alhasil, perseroan membukukan laba usaha sebesar Rp 688 miliar dengan pencapaian EBITDA Rp 1,21 triliun pada semester I-2024 atau 227% dari semester I-2023.

Nilai aset emiten berkode saham TINS tersebut juga meningkat 3% menjadi Rp 13,25 triliun dari Rp 12,85 triliun pada akhir tahun 2023. Liabilitas turun 2% menjadi Rp 6,48 triliun dari Rp 6,61 triliun karena berkurangnya interest bearing debt. Sedangkan ekuitas sebesar Rp 6,77 triliun, naik 8% dari Rp 6,24 triliun.

Dari sisi rasio keuangan, quickratio TINS sebesar 47,4%, currentratio 162,9%, debt toassetratio 48,9%, dan debt toequityratio 95,6%.

Sebagai informasi, harga logam timah London Metal Exchange (LME) melonjak pada semester I-2024 dan ditutup pada harga US$ 33.000 per metrik ton pada akhir Juni 2024. Sedangkan produksi timah dunia turun akibat terbatasnya pasokan logam timah dari Indonesia, Myanmar, dan Republik Demokratik Kongo di tengah ketidakpastian kondisi ekonomi dan politik global yang masih berlanjut, sehingga mendorong kenaikan harga logam timah.

Berdasarkan CRU Tin Monitor, produksi logam timah dunia pada semester I-2024 diperkirakan turun 6,7% yoy menjadi 169.800 ton. Sedangkan persediaan timah di gudang LME pada akhir Juni 2024 sebanyak 4.770 ton, turun 36% dari awal tahun 2024 yang sebesar 7.450 ton.

“Seiring berjalannya perbaikan tata kelola pertambangan dan niaga timah Indonesia, peningkatan produksi bijih timah, membaiknya harga jual rata-rata logam timah, serta efisiensi yang dijalankan perseroan berdampak positif pada kinerja keuangan, sehingga mencatatkan kenaikan laba bersih yang cukup signifikan pada semester I-2024,” kata Direktur Keuangan dan Manajemen Risiko Timah (TINS), Fina Eliani dalam keterangannya, Rabu (31/7/2024).

Menurut dia, TINS secara bertahap memperbaiki kinerja operasi produksi dengan menambah jumlah unit tambang darat, pembukaan lokasi baru, jumlah kapal isap produksi yang beroperasi, serta tetap fokus pada program efisiensi berkelanjutan di seluruh lini bisnis.

Prospekdan Operasional 

Hingga semester I-2024, TINS mencatat produksi bijih timah sebanyak 10.250 ton atau naik 32% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya sebesar 7.755 ton. Produksi logam naik 19% menjadi 9.675 ton dari 8.100 ton. Sedangkan penjualan logam timah turun 0,1% menjadi 8.299 ton dari 8.307 ton.

Adapun harga jual rata-rata logam timah mencapai US$ 30.397 per metrik ton atau naik 13% dari US$ 26.828 per metrik ton. Dalam kurun waktu tersebut, TINS mencatatkan ekspor timah sebesar 90% dengan 6 besar negara tujuan ekspor, yaitu Singapura 18%, Korea Selatan 16%, India 13%, Amerika Serikat 10%, Jepang 8%, dan Belanda 6%.

Sementara itu, harga rata-rata logam timah CSP di LME pada semester I-2024 naik 11% menjadi US$ 29.299 per metrik ton dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya US$ 26.301 per metrik ton, serta proyeksi harga timah versi Bloomberg di kisaran US$ 28.000-30.000 per metrik ton.

Berbagai upaya dilakukan TINS untuk meningkatkan kinerja operasi produksi, salah satunya dengan penambahan jumlah unit produksi darat maupun laut serta pembukaan lokasi baru.

Sejalan dengan upaya tersebut, TINS pun melakukan beberapa inisiatif strategis seperti peningkatan sumber daya dan cadangan secara organik/anorganik, penambahan alat penambangan, dan digitalisasi bisnis proses untuk mendukung efektivitas operasi.

Selain itu, TINS melakukan optimalisasi penambangan dan pengolahan timah primer, peningkatan produktivitas dan jumlah unit produksi darat maupun laut melalui percepatan pembukaan lokasi baru, serta efisiensi berkelanjutan di seluruh lini bisnis untuk mencapai target produksi perseroan pada 2024.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News