Sumber: Reuters | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie

KONTAN.CO.ID -WASHINGTON. Pada Selasa (22/10/2024), Menteri Keuangan AS Janet Yellen dan kepala ekonom Dana Moneter Internasional Pierre-Olivier Gourinchas menilai, langkah stimulus terbaru China tidak akan meningkatkan permintaan domestik secara signifikan, sehingga sumber utama ketegangan perdagangan tetap utuh.

Reuters memberitakan, Yellen dan Gourinchas mengatakan secara terpisah bahwa mereka belum melihat pengumuman sejauh ini dari bank sentral China dan kementerian keuangannya yang akan meningkatkan permintaan cukup untuk menyerap kelebihan produksi dan mendorong pertumbuhan.

"Pandangan kami adalah bahwa meningkatkan belanja konsumen di China sebagai bagian dari PDB (produk domestik bruto) sangat penting, bersama dengan langkah-langkah untuk mengatasi masalah di sektor properti," kata Yellen pada konferensi pers di awal pertemuan tahunan Dana Moneter Internasional dan Bank Dunia di Washington.

Dia menambahkan, "Sejauh ini saya katakan saya belum benar-benar mendengar kebijakan apa pun di pihak China yang mengatasi hal itu."

Gourinchas mengatakan dalam konferensi pers tentang perkiraan terbaru IMF bahwa langkah-langkah stimulus fiskal Tiongkok sejauh ini kurang rinci. Oleh karena itu tidak termasuk dalam prospek pertumbuhan Tiongkok IMF, yang dipotong dua persepuluh poin persentase menjadi 4,8%.

Gourinchas menegaskan, stimulus kebijakan moneter untuk meningkatkan pinjaman yang diumumkan oleh Bank Rakyat Tiongkok bulan lalu tidak akan banyak membantu meningkatkan pertumbuhan secara material.

Dalam sebuah wawancara, Gourinchas mengatakan sebelumnya bahwa kebijakan industri Tiongkok dapat mengubah keseimbangan dalam beberapa industri tertentu. Akan tetapi itu bukanlah akar penyebab dari meningkatnya ekspor dan surplus eksternal negara tersebut.

Gourinchas menolak beberapa narasi yang didorong AS seputar kelebihan kapasitas industri Tiongkok, dengan mengatakan bahwa faktor-faktor makro termasuk kurangnya permintaan domestik di Tiongkok dan kelebihan konsumsi di AS adalah pendorong utama surplus perdagangan Tiongkok yang lebih tinggi.

Ia mengatakan, peningkatan ekspor dari Tiongkok, yang membantu menjaga pertumbuhan negara tersebut agar tidak melambat lebih jauh, menurut perkiraan IMF yang baru, bukan karena kebijakan industri di Tiongkok atau di tempat lain. Hal itu sebagian besar didorong oleh kekuatan makro.

Yang terbesar dari semua ini adalah rendahnya belanja konsumen yang telah menyebabkan sebagian produksi secara alami disalurkan ke sektor ekspor. Apalagi kondisi ini terjadi di tengah krisis pasar properti yang telah merusak sumber utama kekayaan rumah tangga.

Peringatan Yellen

Yellen setuju tentang perlunya meningkatkan belanja konsumen Tiongkok dan mengurangi tabungan sebagai bagian dari PDB.

Dia telah mengambil pandangan yang lebih keras tentang kelebihan kapasitas Tiongkok, dengan mengatakan bahwa subsidi yang "sangat besar" mengancam pekerjaan manufaktur AS, khususnya dalam kendaraan listrik, baterai, sel surya, dan semikonduktor, yang semuanya terkena kenaikan tarif AS yang tajam bulan lalu.

"Kelompok kerja ekonomi dan keuangan AS-Tiongkok dari Kementerian Keuangan dan Kementerian Perdagangan dan Keuangan Tiongkok akan bertemu di Washington minggu depan untuk mencoba mencapai beberapa pemahaman bersama tentang kapasitas industri Tiongkok," kata Yellen.

Gourinchas mengatakan ada beberapa dampak sektoral dari subsidi Tiongkok yang dapat mendistorsi perdagangan, tetapi itu adalah masalah Organisasi Perdagangan Dunia.

Ia menambahkan IMF bekerja keras untuk mengukur dampak subsidi industri di Tiongkok dan ekonomi lain dengan sektor negara yang dominan, tetapi transparansi sulit dilakukan.

Menurut Gourinchas, cara untuk mengurangi ketidakseimbangan AS-Tiongkok adalah dengan meningkatkan permintaan domestik untuk menyerap produksi yang sekarang dialihkan ke ekspor. Ini akan mengharuskan otoritas Tiongkok untuk menyelesaikan masalah dengan sektor properti yang merusak kepercayaan konsumen.

"Kemudian, Anda perlu meyakinkan rumah tangga dan perusahaan Tiongkok bahwa mereka dapat melakukan lebih banyak konsumsi dan lebih banyak investasi dan lebih sedikit tabungan," kata Gourinchas.

"Itu memerlukan, misalnya, pengembangan jaring pengaman sosial yang akan menjamin hari tua, yang akan menjamin perawatan kesehatan, dll," tambahnya.

Bagi AS, pengetatan fiskal akan membantu memperlambat permintaan berlebih untuk impor dari Tiongkok. IMF telah lama menganjurkan agar Washington menaikkan pajak untuk menekan utangnya.