JAKARTA, investor.id – PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) atau Antam dianggap telah melewati masa sulit. Karena itu, proyeksi laba Antam pada 2024-2025 dinaikkan. Lantas, bagaimana dengan target harga saham ANTM?

Sepanjang tahun berjalan ini, tantangan utama bagi Antam adalah penurunan harga komoditas, terutama di segmen nikel. Pendapatan segmen nikel pada Januari-September 2024 sebesar Rp 2,6 triliun, terpangkas 21% yoy.

Selain itu, kendala terkait finalisasi izin pertambangan membatasi potensi produksi. Pendapatan dari bijih nikel selama Januari-September 2024 mencapai Rp 3,5 triliun atau ambles 48% yoy.

“Secara keseluruhan, bisnis nikel menyumbang 14% terhadap total penjualan Antam sepanjang Januari-September 2024. Bandingkan dengan periode yang sama pada 2023 sebesar 33%,” tulis RHB Sekuritas dalam risetnya.

Sebaliknya, peningkatan permintaan emas menjadi pendorong utama kinerja emiten berkode saham ANTM tersebut. Pendapatan dari penjualan emas selama Januari-September 2024 senilai Rp 35,7 triliun, melejit 85% yoy.

Meski laba bersih terkikis 23% yoy menjadi Rp 2 triliun – sebagian disebabkan oleh basis yang tinggi dari harga komoditas tahun lalu – kinerja kumulatif ANTM tetap lebih kuat dibandingkan rata-rata 5 tahun terakhir. Adapun rata-rata selama sembilan bulan sekitar Rp 1,7 triliun.

“Kami perkirakan skenario terburuk telah dilewati dan kondisi mendatang akan lebih baik,” sebut RHB Sekuritas.

Broker efek itu kemudian menaikkan proyeksi laba ANTM pada 2024-2025 sebesar 6% berdasarkan kenaikan target penjualan emas. Hal itu mengimbangi kinerja yang kurang baik di segmen nikel.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

RHB Sekuritas yakin sentimen penguatan harga emas akan terus mendukung kinerja positif ANTM, didorong oleh perbaikan margin. Manajemen telah mengantisipasi pelemahan harga komoditas dan perseroan tetap menunjukkan kinerja yang relatif lebih baik dibandingkan pesaingnya.

“Kami perkirakan pertumbuhan laba yang positif tahun depan, didukung oleh pulihnya volume produksi bijih nikel, tambahan laba dari JV, dan kontribusi segmen lainnya,” jelas RHB Sekuritas.

Sementara itu, pasar memproyeksikan harga emas dapat mencapai US$ 3.000/oz, sedangkan asumsi RHB Sekuritas di US$ 2.500/oz. Pergerakan harga emas sejalan dengan ketidakpastian geopolitik dan ekonomi global. Semua perusahaan di sektor emas mengalami apresiasi, termasuk di hulu (penambang emas) dan hilir (ritel dan grosir). Sebab kondisi ekonomi makro yang positif – dipicu oleh pemotongan suku bunga dan stimulus fiskal dari China – masih membutuhkan waktu untuk terwujud.

“Meski demikian, kami tetap waspada terhadap potensi risiko dari faktor non-operasional, termasuk peningkatan impairment terkait nilai aset bisnis nikel dan fluktuasi nilai tukar,” ungkap RHB Sekuritas.

Dengan berbagai pertimbangan, RHB Sekuritas mempertahankan rekomendasi buy saham Antam (ANTM) dengan target harga Rp 1.800. Potensi kenaikan harga saham sebesar 14%. Estimasi yield dividen 2025 mencapai 4%.

Target harga saham ANTM tersebut mencakup 4% diskon ESG, sesuai dengan nilai ESG ANTM di 2,8.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

Bisnis.com, JAKARTA — PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) atau Antam mencatatkan laba bersih sebesar Rp2,2 triliun sampai September 2024. Torehan itu turun 22,72% dari posisi laba periode yang sama tahun lalu di level Rp2,8 triliun.

Berdasarkan laporan keuangan 9 bulanan 2024, penurunan laba Antam terjadi saat pendapatan perseroan justru meningkat 39,81% ke level Rp43,2 triliun dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya.

Produk emas yang berkontribusi 83% terhadap total penjualan ANTM dengan nilai penjualan emas mencapai Rp35,7 triliun, meningkat 85% dari capaian 9 bulanan 2024 sebesar Rp19,29 triliun.

Sampai September 2024, ANTM mencatat total volume produksi logam emas dari tambang perusahaan sebesar 743 kilogram (23.888 troy oz). Adapun, volume penjualan emas Antam dalam 9 bulan 2024 meningkat 47% secara tahunan dari 19.460 kg menjadi 28.567 kg.

Sementara itu, segmen nikel menyumbang pendapatan sebesar Rp6,1 triliun sepanjang Januari-September 2024. Nilai itu setara dengan 14% dari total pendapatan ANTM. Pada saat yang sama, volume produksi dan penjualan feronikel Antam sebanyak 15.244 ton dan 11.691 ton.

Hanya saja, pendapatan itu mesti tergerus oleh beban pokok penjualan yang naik lebih tinggi, yaitu sebesar 57,64% year-on-year (YoY) ke level Rp39,09 triliun per kuartal III/2024.

Konsekuensinya setelah dikurangi beban itu, laba kotor yang tersisa buat ANTM hanya sebesar Rp4,1 triliun atau susut 40,59% dari posisi laba kotor periode 9 bulanan 2023 di level Rp6,09 triliun.

Adapun, beban pokok yang melonjak tajam itu sebagian besar akibat naiknya biaya produksi perseroan sebesar 63% ke level Rp40,8 triliun pada periode 9 bulanan tahun ini. Sebagian besar biaya produksi itu berasal dari kegiatan pembelian logam mulia dengan nilai mencapai Rp33,65 triliun.

“Perusahaan menjaga stabilitas dan daya saing di tengah berbagai tantangan global,” kata Direktur Utama ANTM Nico Kanter lewat siaran pers, Kamis (31/10/2024).

Di sisi lain, beban usaha perusahaan turun 19% menjadi Rp2,24 triliun, dibandingkan periode 9 bulanan tahun lalu di level Rp2,75 triliun. Penurunan beban usaha itu disebabkan karena penurunan biaya logistik dan asuransi akibat terdampaknya penjualan nikel dan bauksit seleama kondisi perizinan periode Januari sampai September 2024.

Selain itu, ANTM turut mencatatkan penurunan beban keuangan sebesar 14% menjadi Rp176,49 miliar. Adapun, nilai laba bersih per saham dasar ANTM tercatat menjadi Rp91,6 per saham.

Dari posisi keuangan, ANTM membukukan kenaikan aset menjadi Rp40,98 triliun atau meningkat 15% secara tahunan. Di periode yang sama, total liabilitas ANTM turun 3% menjadi Rp10,6 triliun.

Sementara nilai ekuitas periode 9 bulanan 2024 tercatat sebesar Rp30,38 triliun, tumbuh 23% dari nilai tahun sebelumnya sebesar Rp24,62 triliun.

Di sisi lain, ANTM turut mencatat penurunan pinjaman berbunga atau interest bearing debt menjadi Rp1,63 triliun, lebih rendah 45% dari periode tahun sebelumnya.

Adapun, saldo kas dan setara kas naik 27% menjadi Rp9,6 triliun pada periode yang berakhir September 2024.

Nico mengatakan perseroan terus berupaya untuk memperkuat basis pelanggan domestik yang belakangan memberikan kontribusi signifikan pada pendapatan ANTM.

“Antam tidak hanya berhasil memperkuat posisi strategisnya di dalam negeri tetapi juga membangun ketahanan bisnis dari tantangan geopolitik dan ekonomi global,” kata Nico.

JAKARTA, investor.id – Proyeksi laba bersih PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) atau Antam pada 2024 dan 2025 dinaikkan sebesar 19% dan 10%. Target harga saham ANTM pun baru.

Menurut RHB Sekuritas, kenaikan proyeksi laba bersih Antam tersebut didasari berbagai hal. Pertama, potensi peningkatan volume penjualan emas dan ekspektasi margin kilang yang lebih baik. Kedua, kenaikan produksi bijih nikel tahunan. Ketiga, tambahan pendapatan dari usaha patungan (JV).

“Kenaikan harga emas juga memberikan prospek positif bagi sebagian besar pelaku industri emas, seperti Antam. Ke depan, pasar akan menilai seberapa besar efisiensi dapat berkontribusi pada stabilitas margin,” tulis RHB Sekuritas dalam risetnya.

Selain emas, penjualan bijih nikel Antam juga diperkirakan meningkat, didukung oleh persetujuan rencana kerja dan anggaran biaya (RKAB), yang sempat tertunda. Permintaan bijih dari smelter Indonesia tetap kuat, dengan spesifikasi kualitas yang ketat. Saat ini, akses terhadap bijih terkendala oleh infrastruktur yang kurang memadai, yang meningkatkan premi bagi pemilik tambang.

Mengingat permintaan yang terus tinggi dan pelonggaran izin, produksi emiten berkode saham ANTM tersebut ditaksir mencapai 13-15 juta ton pada 2025-2026 dibandingkan perkiraan 2024 yang sebanyak 8 juta ton atau turun 25% yoy. Umur tambang ANTM lebih dari 30 tahun.

“Dalam jangka panjang, ANTM berpeluang mencapai target produksi awal sebesar 20 juta ton. Namun, itu masih perlu dikonfirmasi,” sebut RHB.

Di sisi lain, ANTM melaporkan bahwa volume penjualan emas sepanjang Januari-September 2024 mencapai 87% atau telah melebihi target. Perseroan kini menunggu kesepakatan akhir dengan PT Freeport Indonesia (PTFI) untuk membeli anode slime, residu dari ekstraksi emas atau tembaga, sebagai pengganti bahan baku dalam bisnis pemurnian emas.

“Sinergi positif yang dapat meningkatkan efisiensi – sekitar 3-5% pada harga pokok penjualan – karena sebagian besar bahan baku (logam mulia) diimpor serta dikenakan biaya dan tarif,” jelas RHB.

Meski permintaan emas diperkirakan normal pada 2025 atau kurang dari 28 juta ton, menurut RHB, penjualan emas Antam (ANTM) akan tetap sehat berkat kuatnya branding dan sedikit premi terkait sertifikasi London Bullion Market Association (LBMA).

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Sementara itu, untuk bisnis besi-nikel (FeNi), ANTM bakal tetap konservatif dengan menjaga produksi sedikit di bawah level optimal sebanyak 20-22 ribu ton dibandingkan 24 ribu ton, meski prospeknya tetap menantang karena kekhawatiran kenaikan pasokan dan sentimen yang rendah dari stimulus China.

ANTM telah mengidentifikasi beberapa efisiensi yang akan diimplementasikan, salah satunya memanfaatkan jaringan sumber daya dengan kadar Ni lebih rendah, yang terletak di dekat fasilitas untuk meminimalkan biaya transportasi, serta jaringan listrik tambahan hasil kerja sama dengan PLN untuk mendapatkan listrik lebih murah dibandingkan sumber tenaga diesel saat ini.

Sebagai informasi, sebesar 40% dari listrik baru ANTM berasal dari sumber energi terbarukan di wilayah Sulawesi. ANTM memperkirakan biaya tunai FeNi tetap sebesar US$ 11.000/ton dengan margin tunai di atas US$ 1.000/ton.

Dengan berbagai faktor tersebut, RHB mempertahankan rekomendasi buy saham ANTM. Target harganya baru, yaitu sebesar Rp 1.800 dari sebelumnya Rp 1.500. Itu sudah termasuk 4% diskon ESG. Yield dividen diperkirakan mencapai 4%.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News