JAKARTA, investor.id – PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) atau BCA melaporkan kinerja kuartal III-2024 yang secara umum sesuai ekspektasi RHB Sekuritas dan konsensus. BCA pun menaikkan proyeksi pertumbuhan kredit 2024 menjadi 10-12% dari sebelumnya 8-10%.

Pada kuartal III-2024, BCA membukukan laba bersih Rp 14,2 triliun, tumbuh 1% qoq atau meningkat 16% yoy. Alhasil, PATMI (profit after tax & minority interest) BCA sepanjang Januari-September 2024 mencapai Rp 41 triliun, naik 13% yoy.

“Pencapaian itu sekitar 77-76% dari target setahun penuh kami dan konsensus,” tulis analis RHB Sekuritas, David Chong dan Andrey Wijaya dalam risetnya.

Di level bank, return onequity (ROE) BCA sepanjang Januari-September 2024 mencapai 24,7% dibandingkan 2023 yang sebesar 23,5%. Rasio kecukupan modal tetap kuat mencapai 29,3% dibandingkan semester I-2024 yang sebesar 27,8%.

Kemudian, pre-provisioning operating profit (PPOP) emiten berkode saham BBCA tersebut pada kuartal III-2024 tumbuh 6% qoq atau meningkat 21% yoy – dengan kinerja kuat di NII (+5% qoq atau +10% yoy) dan non-II (+9% qoq atau +8% yoy). Hal itu sedikit terimbangi oleh peningkatan opex sebesar 7% qoq, namun secara tahunan (yoy) turun 4%.

Dengan cost to income ratio (CIR) sebesar 30,4%, BBCA tetap mempertahankan panduan tahun ini sebesar 33-34%, yang sebagian besar karena biaya investasi IT akan mulai terasa pada kuartal IV-2024.

“Netinterestmargin (NIM) terus meningkat sebesar 10 bps qoq atau naik 30 bps yoy berkat volume kredit dan komposisi aset yang lebih baik,” jelas David dan Andrey.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Lebih lanjut, RHB Sekuritas menilai bahwa pertumbuhan kredit pada kuartal III tetap kuat sebesar 3,2% qoq atau 14,5% yoy. Semua segmen mencatat pertumbuhan kredit dua digit (yoy), dengan kenaikan tingkat pemanfaatan fasilitas kredit di segmen korporasi dan pertumbuhan kredit UKM yang lebih tinggi di luar Jawa.

Secara year to date (ytd), pertumbuhan kredit BCA (BBCA) mencapai 8,2%. BBCA menaikkan target setahun penuh menjadi 10-12%. Perseroan menargetkan lebih banyak permintaan kredit konsumen pada kuartal IV, setelah putaran kedua acara Expoversary yang dimulai pada September.

Dengan berbagai faktor tersebut, RHB Sekuritas mempertahankan rekomendasi buy saham BBCA dengan target harga Rp 12.060. Target harga itu mencakup 4% premium ESG, didasari pada P/BV sebesar 5 kali dari GGM.

“Kami perkirakan pasar akan mengalami periode volatilitas dan BCA (BBCA) dapat menjadi pilihan defensif bagi investor berkat basis deposito yang kuat dan solidnya kualitas kreditur,” pungkas David dan Andrey.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

Peta bisnis PT Timah Tbk (TINS) dinilai masih memiliki potensi yang masih sangat besar dan memiliki sentimen investasi yang berkelanjutan. Walaupun kisruh kasus pengusutan pengelolaan timah diyakini tidak akan terlalu berpengaruh terhadap operasional perusahaan.

Fauzan Luthfi Djamal, Analis dari RHB Sekuritas Indonesia mengatakan peta bisnis PT TIMAH Tbk yang memiliki potensi yang masih sangat besar dan memiliki sentimen investasi yang semakin besar sehingga bisa meningkatkan kepercayaan investor.

"TINS bisa menjadi salah satu saham yang bisa dipegang secara long term karena dari potensi bisnis PT TIMAH Tbk, Indonesia sebagai salah satu eksportir terbesar sangat dikenal dunia. Harapan dari investor mungkin kisruh internal dan pemberitaan negatif harusnya enggak berpengaruh ke operasional PT TIMAH Tbk," sebut Fauzan dikutip di Jakarta, Selasa (29/10/2024).

Menurutnya, berdasarkan laporan keuangan kuartal II-2024 PT TIMAH Tbk menunjukkan trend yang positif dan di kuartal III-2024 juga diperkirakan memiliki kecenderungan yang sama ini tentunya akan memberikan nilai tambah bagi investor.

"Kita juga berkesempatan untuk lihat pabrik TSL Ausmelt di Mentok itu sudah improve sudah lebih baik dari sebelumnya. Kalau kita lihat dari sisi target price saya sendiri visible di Rp1.800-2.000 per lembar sahamnya," sebutnya.

Apalagi kata dia saat ini harga timah global yang masih cukup baik diantara komoditas lainnya, supply timah di pasar global juga tidak terlalu banyak namun permintaan cukup tinggi untuk kebutuhan beberapa industri seperti electronic cell.

Senada, dengan disampaikan Analis Binarartha Sekuritas, Eka Rahmawati Rahman menyebutkan, dengan adanya site visit ini mereka bisa mengetahui lebih mendalam tentang proses bisnis PT TIMAH Tbk.

"Prospek TINS cukup baik karena merupakan perusahaan BUMN satu-satunya yang mengelola komoditas timah dan market share lumayan besar. Ke depan mungkin harga saham akan lebih naik lagi, ekspektasi kita sebenarnya Rp1.400 tapi sudah tercapai, mungkin diupdate lagi dengan rilis keuangan terbaru," sebutnya.

Meski tahun lalu keuangan perusahaan sempat negatif, namun tahun ini PT TIMAH Tbk memperbaiki kinerja perusahaan. Namun, kata dia tak dapat dipungkiri membaiknya kinerja TINS juga masih tergantung harga timah global.

Dia menjelaskan, biasanya investor akan melihat beberapa indikator sebelum membeli saham seperti laporan keuangan, good governance, bisnis dan sentimen lainnya.

"Kalau dari laporan Q2 Perusahaan sepertinya akan lebih baik lagi. Setelah penanganan kasus ini juga harusnya bisa meningkatkan kepercayaan investor karena dengan isu 15 IUP Perusahaan yang dicabut tentu ini akan berpengaruh ke supply timah sedangkan permintaan terus meningkat, semoga ini juga bisa menjadi penggerak harga timah kedepannya," jelasnya.

JAKARTA, investor.id – RHB Sekuritas merevisi estimasi laba PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO) pada 2024, 2025, dan 2026 sebesar 16,6%, 22,4%, dan 24,8%, serta memperbarui basis valuasi ke tahun depan. Target harga saham SIDO juga direvisi.

“Kami juga menurunkan asumsi pertumbuhan Sido Muncul jangka panjang dari 3% menjadi 2%, seiring kinerja kuartal III-2024 yang lemah,” tulis analis RHB Sekuritas, Vanessa Karmajaya dalam risetnya.

Pada kuartal III-2024, Sido Muncul membukukan laba bersih Rp 170 miliar atau anjlok 22,2% qoq, namun meningkat 22,5% yoy. Alhasil, total laba bersih sepanjang Januari-September 2024 mencapai Rp 778 miliar, naik 32,7% yoy. Pencapaian itu masih di bawah estimasi, yakni 59,4% dan 65% dari perkiraan RHB dan konsensus.

Adapun pendapatan emiten berkode saham SIDO tersebut pada kuartal III-2024 sebanyak Rp 730 miliar atau turun 13,4% qoq, tapi tumbuh 3,2% yoy. Dengan demikian, total pendapatan sepanjang Januari-September 2024 sebesar Rp 2,6 triliun atau meningkat 11,2% yoy. “Itu juga di bawah estimasi kami dan konsensus, masing-masing 62,8% dan 65,3%,” jelas Vanessa.

Sido Muncul (SIDO) mencatatkan penurunan pendapatan di segmen herbal sebesar 11,3% qoq dan 4,5% yoy pada kuartal III-2024 akibat pelemahan daya beli dan tertundanya musim hujan, yang berdampak pada volume penjualan. Pendapatan segmen F&B pada kuartal III-2024 juga turun 16% qoq, namun naik 19,6% yoy.

“SIDO mempertahankan pangsa pasarnya sebesar 72% di segmen herbal dan 50% di segmen minuman energi,” ungkap dia.

Sementara itu, saluran perdagangan umum (GT) menyumbang 80% dari total penjualan. Kemudian, perdagangan modern (MT) berkontribusi 16% dan e-commerce sebesar 4%.

Pada kuartal III-2024, penjualan via GT turun 3% yoy karena perubahan sistem perpajakan mendatang dan pelemahan daya beli. Sedangkan penjualan via MT naik 15% yoy, yang sebagian disebabkan oleh peningkatan penjualan sebesar 25% yoy di dua minimarket terbesar. Sebagai informasi, SIDO baru saja memulai metode pasokan langsung untuk produk Tolak Angin.

“Secara keseluruhan, penjualan SIDO di pasar domestik tumbuh sekitar 2% pada kuartal III-2024, sedangkan ekspor naik sekitar 40%,” sebut Vanessa.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Pada kuartal IV-2024, RHB memperkirakan bakal ada beberapa perbaikan secara kuartalan karena faktor musiman, promosi ‘last bite’, dan pilkada. Di sisi lain, SIDO dalam proses memperoleh lisensi yang diperlukan untuk memasuki pasar Vietnam dan Kamboja pada kuartal IV-2024.

Meski begitu, RHB tetap waspada terhadap prospek SIDO pada kuartal IV-2024 karena tingginya basis pada kuartal IV-2023 untuk segmen herbal, serta kondisi daya beli yang lemah. Apalagi, peluang terjadinya La Nina dalam beberapa bulan mendatang telah berkurang, yang akan membatasi pemulihan penjualan produk herbal dan suplemen.

“Meski SIDO mempertahankan target pertumbuhan dua digit (>10%) untuk pendapatan dan laba 2024, kami perkirakan itu bakal sulit dicapai. SIDO juga belum banyak berbagi detail tentang tingkat penjualan pada Oktober,” tutur Vanessa.

Sementara itu, walaupun belum memutuskan kenaikan harga pada awal 2025, SIDO berencana menaikkan harga beberapa produknya, meski dalam skala lebih kecil dibandingkan periode sebelumnya. Perseroan masih menunggu rincian lebih lanjut tentang penerapan pajak gula.

Dengan berbagai faktor yang ada, RHB merevisi rekomendasi saham Sido Muncul (SIDO) menjadi netral dari sebelumnya buy. Target harga saham SIDO juga direvisi menjadi Rp 620 dari sebelumnya Rp 860. Target harga baru tersebut mencakup 8% premi ESG.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – Stimulus ekonomi yang melimpah, seperti pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve AS dan Bank Sentral Tiongkok (PBoC), menjadi katalis untuk permintaan minyak jangka panjang. Risiko geopolitik juga memberikan dorongan pada harga minyak. Lantas, saham migas apa yang paling recommended?

Menurut RHB Sekuritas, stimulus China akan mendukung permintaan minyak ke depan, dimana 44% dari total permintaan minyak China untuk rumah tangga. Untuk mencapai pertumbuhan PDB 5%, Bank Sentral China, PBoC mengurangi persyaratan cadangan bank sebesar 50 bps dan suku bunga pinjaman utama satu tahun diturunkan menjadi 3,1%.

“Kami perkirakan langkah tersebut bakal mendorong permintaan minyak. Ekonom kami memprediksi bisnis di China dapat menyerap tambahan likuiditas dalam 3-6 bulan ke depan. Selain itu, ekonomi China yang secara tradisional dipimpin oleh konsumsi diperkirakan mengalami peningkatan belanja konsumen pada kuartal IV-2024, terutama dengan penurunan tingkat pengangguran menjadi 5,1% pada September 2024,” tulis RHB Sekuritas dalam risetnya.

Sementara itu, berdasarkan laporan OPEC pada Agustus, sekitar 44% dari permintaan minyak China terkait dengan pengeluaran rumah tangga, seperti LPG, bensin, dan bahan bakar jet/minyak tanah. “Kami juga terus mengamati risiko geopolitik di Timur Tengah, dengan Israel yang belum melakukan serangan balasan terhadap serangan rudal Iran di awal Oktober,” jelas RHB.

Di Indonesia, transisi pemerintahan ke Presiden Prabowo Subianto membawa kabar baik, dengan komitmennya untuk mewujudkan swasembada energi dengan mempertahankan produksi minyak sebesar 1 juta barel/hari dan target produksi gas sebanyak 12 bcf/hari pada 2030.

Dalam pidato pelantikannya, Prabowo berkomitmen untuk mencapai swasembada energi dalam 4-5 tahun. Menurut BPS, per September 2024, nilai impor minyak dan gas (migas) Indonesia mencapai US$ 26,7 miliar, naik 19% yoy.

Sedangkan data Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) menyebutkan bahwa Indonesia masih mengimpor minyak sekitar 1 juta barel/hari untuk memenuhi permintaan minyak sebesar 1,6 juta barel/hari.

Akibatnya, Menteri ESDM Bahlil Lahadalia berencana meningkatkan produksi minyak Indonesia dengan memetakan sumur strategis Indonesia, memperkenalkan teknologi baru untuk mengoptimalkan produksi minyak, mengurangi izin eksplorasi dari 320 menjadi 140 izin, dan menyederhanakan kontrak produksi untuk menarik investasi migas.

Tahun ini, Kementerian ESDM menargetkan produksi minyak sebanyak 600 ribu barel/hari. Hingga semester I-2024, produksi minyak mencapai 575 ribu barel/hari.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Dengan berbagai faktor yang ada, RHB mempertahankan peringkat overweight untuk sektor migas. Pilihan utamanya yaitu PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) dan PT Elnusa Tbk (ELSA). Rekomendasinya adalah buy. Target harga saham MEDC sebesar Rp 1.900 dan ELSA Rp 650.

Khusus PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS) atau PGN, kinerjanya pada kuartal III-2024 ditaksir melampaui perkiraan. PGAS diyakini bakal mempertahankan spread distribusi gas sebesar US$ 2/mmbtu pada kuartal III-2024.

Di lain sisi, secara historis, PT AKR Corporindo Tbk (AKRA) cenderung melaporkan kenaikan margin kotor di tengah pelemahan harga minyak. Dengan produksi batu bara nasional yang tumbuh 5% qoq menjadi 211,7 juta ton, pendapatan AKRA akan menarik untuk dicermati.

RHB juga merekomendasikan buy saham AKRA, meski bukan pilihan utama. Target harga saham AKRA sebesar Rp 1.950. Sedangkan rekomendasi saham PGAS adalah netral dengan target harga Rp 1.440.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) mencatatkan laba bersih Rp 543 miliar pada kuartal III-2024, anjlok 46,7% qoq atau ambles 62% yoy. Alhasil, total laba bersih Unilever Indonesia sepanjang Januari-September 2024 mencapai Rp 3 triliun atau tergerus 28,1% yoy.

“Angka tersebut jauh di bawah ekspektasi, yaitu 65,3% dan 65% dari perkiraan kami dan konsensus,” tulis analis RHB Sekuritas, Vanessa Karmajaya dalam risetnya.

Adapun pendapatan Unilever Indonesia pada kuartal III-2024 sebesar Rp 8,4 triliun, turun 6,6% qoq atau terpangkas 18% yoy. Dengan begitu, total penjualan sepanjang Januari-September 2024 mencapai Rp 27,4 triliun, terkikis 10,1% yoy. Pencapaian tersebut sesuai ekspektasi RHB sebesar 75,6% dari perkiraan tahun ini, namun di bawah konsensus sebesar 72,9%.

Penurunan itu disebabkan oleh lambatnya pemulihan volume, yang dipicu oleh sentimen negatif dan beberapa masalah internal, antara lain ketidakstabilan harga di saluran distribusi dan portofolio produk. Harga dasar produk emiten berkode saham UNVR tersebut turun sekitar 2% yoy pada kuartal III-2024 dibandingkan kuartal II-2024 yang terkoreksi 5,2% dan kuartal III-2023 yang melemah 1%.

“Kami khawatir volume dasar UNVR yang turun 16,1% yoy pada kuartal III-2024 (kuartal II-2024 turun 1,8%; kuartal III-2023 naik 4,3%) seiring dengan penurunan pangsa pasar,” jelas Vanessa.

UNVR berharap dapat mengurangi stok di saluran utama sebesar 50% pada akhir 2024 dibandingkan posisi pada 2021. Inisiatif pengurangan stok itu merupakan kelanjutan dari upaya perseroan yang dimulai pada semester I-2023. UNVR juga sedang menyelaraskan harga di semua saluran dan menerapkan inisiatif pengendalian biaya yang lebih kuat, seperti otomatisasi di pabriknya.

UNVR memperkirakan inisiatif tersebut bakal berdampak signifikan pada semester II-2025. Biaya transformasi diperkirakan terus berlanjut pada kuartal IV-2024, meski dengan dampak nominal yang lebih rendah dibandingkan kuartal III-2024.

“Kami akan terus memantau dampak positifnya, karena kami berpikir tantangan UNVR berasal dari daya saing produknya. Dampak boikot yang masih terasa dan lemahnya daya beli juga telah menyebabkan konsumen beralih ke produk lain yang lebih murah,” ungkap Vanessa.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Meski biaya iklan dan promosi (A&P) lebih tinggi pada kuartal III-2024 (meningkat 9,7% qoq atau naik 2,3% yoy), menurut Vanessa, belum terlihat perbaikan pada volume dan pangsa pasar UNVR. Dia melihat ke depan UNVR masih buram.

Sebab itu, RHB memutuskan untuk menurunkan proyeksi laba UNVR pada 2024, 2025, dan 2026 sebesar 13,1%, 10,2%, dan 7,1%, serta menggeser dasar valuasi ke tahun depan. Meski saham UNVR diperdagangkan pada estimasi P/E 2025 sebesar 18 kali (SD -1,5 dari rata-rata 5 tahun), RHB tidak melihat perbaikan pada UNVR dalam waktu dekat karena persaingan ketat dan perubahan preferensi konsumen.

Broker efek itu mempertahankan rekomendasi netral untuk saham UNVR dengan target harga baru sebesar Rp 2.170 dari sebelumnya Rp 2.500. Perubahan target harga saham tersebut sudah termasuk premium ESG sebesar 8%, karena nilai ESG UNVR sebesar 3,4 atau di atas median negara yang sebesar 3.

Pada perdagangan Kamis (24/10/2024), saham Unilever Indonesia (UNVR) ambruk 8,5% ke level Rp 2.130. Dalam sepekan terakhir, UNVR terjungkal 10,1% dan year to date (ytd) ambles 39,6%.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – PT HM Sampoerna Tbk (HMSP) dan PT Gudang Garam Tbk (GGRM) mempertahankan harga rokok kretek mesin (SKM) pada Oktober. Namun, Sampoerna membuat langkah berani dengan menaikkan harga rokok putih mesin (SPM) paling mahalnya sebesar 2,1-3,8% mom.

“SPM Sampoerna (HMSP) dibanderol dengan harga Rp 2.145/batang untuk Marlboro Filter Black dan Rp 2.595/batang untuk Marlboro Red,” tulis analis RHB Sekuritas, Wendy Chandra dalam risetnya.

Di lain pihak, PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) akhirnya menaikkan harga SKM merek Diplomat Evo sebesar 2,9% mom pada Oktober, setelah mempertahankan harganya sejak Januari. Sedangkan harga SKM lainnya di pasar tetap.

Dibatasi oleh volume penjualan maksimum 3 juta batang agar tetap berada di tier 2, penjualan SKM Wismilak (WIIM) sangat bergantung pada kenaikan harga. Namun, dengan tren peningkatan konsumsi rokok yang lebih murah, WIIM diuntungkan dari penjualan filter dan rokok kretek tangan (SKT). Produk SKT WIIM lebih murah (Rp 840-880/batang) dibandingkan produk SKT tier 1 (Rp 1.375/batang).

“Kami lebih menyukai HMSP dibandingkan WIIM,” sebut Wendy.

Sementara itu, berdasarkan survei RHB di lapangan untuk tingkat distributor, penjualan pada September lebih lemah dibandingkan Agustus. Merek-merek HMSP dan GGRM mengalami penurunan penjualan, sementara pertumbuhan permintaan untuk merek di bawah tier 2 tetap moderat.

“Untuk HMSP, merek yang mengalami penurunan terbesar adalah Marlboro karena harganya lebih mahal dibandingkan merek SKM lainnya,” ungkap dia.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Dengan berbagai pertimbangan, RHB lebih memilih HMSP karena yield dividen lebih tinggi. Adapun potensi kenaikan cukai nol persen atau moderat pada 2025 diperkirakan tidak cukup untuk mendorong volume penjualan produk tier 1, mengingat alternatif yang lebih murah (downtrading) masih menjadi pilihan konsumen dalam kondisi saat ini.

“Kami tetap menyukai HMSP karena rasio pembayaran dividen mendekati 100% dan eksposur yang tinggi pada produk SKT Sampoerna Kretek yang lebih murah sebesar Rp 1.375/batang,” jelas Wendy.

RHB menetapkan saham HM Sampoerna atau HMSP sebagai pilihan teratas di sektor tembakau. Rekomendasi untuk saham HMSP adalah buy dengan target harga Rp 970.

Broker efek itu juga merekomendasikan buy saham Wismilak (WIIM), meski bukan pilihan utama. Target harga saham WIIM dipatok Rp 1.380. Sedangkan rekomendasi untuk saham Gudang Garam (GGRM) adalah sell, dengan target harga Rp 13.700.

Secara keseluruhan, RHB mempertahankan rating netral untuk sektor tembakau. Risiko utamanya jika daya beli lebih lemah dari perkiraan, terjadi perdagangan rokok ilegal di kota tier 2, dan kenaikan harga tembakau.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – Saham PT Solusi Sinergi Digital Tbk (WIFI) atau Surge terus menanjak tinggi. Selama sepekan terakhir, saham WIFI telah melesat 42% dan year to date (ytd) melejit 183%.

Solusi Sinergi Digital (WIFI) baru-baru ini menandatangani MoU dengan Arsari Group dan Nokia untuk mempercepat pengembangan internet broadband bagi 25 juta rumah tangga di Pulau Jawa. Ketua Arsari Sentra Data, Hashim Djojohadikusumo – adik dari Presiden Prabowo Subianto – menandatangani MoU untuk berinvestasi di Jaringan Infra Andalan, anak usaha WIFI.

WIFI juga bekerja sama dengan Nokia Indonesia sebagai mitra strategis untuk memperluas layanan internet rumah yang terjangkau di Indonesia. Saat ini, penetrasi internet fixed broadband di Indonesia hanya 15%, jauh lebih rendah dibandingkan beberapa negara di Asia Tenggara.

“Hal itu diharapkan mendongkrak segmen telekomunikasi WIFI ke depan. Pada semester I-2024, segmen tersebut menyumbang 41% terhadap total EBIT perseroan,” tulis RHB Sekuritas dalam risetnya.

Menurut RHB, pertumbuhan laba tinggi WIFI pada semester I-2024 berkat kenaikan margin di segmen telekomunikasi dapat terus berlanjut, dengan target pertumbuhan pendapatan sebesar 37-48% yoy menjadi Rp 600-650 miliar pada 2024.

Pertumbuhan signifikan itu bakal ditopang oleh ekspansi di segmen telekomunikasi yang memiliki margin tinggi, setelah berkolaborasi dengan PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS) atau PGN untuk membangun jaringan ICT, bersamaan dengan jaringan gas bagi 2,5 juta rumah tangga.

Nilai Wajar WIFI 

Adapun margin kotor segmen telekomunikasi WIFI pada semester I-2024 mencapai 65% dibandingkan semester I-2023 yang sebesar 29%. Pendapatan pada segmen itu melonjak 171% yoy menjadi Rp 116,1 miliar pada semester I-2024. Segmen telekomunikasi berkontribusi 38% terhadap total pendapatan WIFI.

“Segmen periklanan juga tumbuh dengan pendapatan naik 41% yoy menjadi Rp 184 miliar pada semester I-2024, dengan margin kotor mencapai 59%,” sebut RHB.

Di sisi lain, dalam RUPSLB pada 4 September 2024, WIFI memperoleh persetujuan pemegang saham untuk menerbitkan sebanyak 4,7 miliar saham baru atau sekitar 66,7% dari total modal saham. Dana hasil aksi korporasi itu dialokasikan untuk membayar kembali pinjaman pihak ketiga sebesar Rp 314,4 miliar.

Sementara itu, secara valuasi, WIFI saat ini tergolong rendah. Rasio P/E 2024 sebesar 3,7 kali atau 68% di bawah rata-rata industrinya yang mencapai 11,6 kali dan 33% di bawah rata-rata 2 tahun sebesar 5,5 kali.

RHB menetapkan nilai wajar (fair value) WIFI sebesar Rp 400. RHB menggunakan rasio P/E 2024 sebesar 5,5 kali selama 2 tahun dan mengalikan dengan potensi EPS sebesar Rp 73,7/saham untuk mendapatkan nilai wajar tersebut. Hingga berita ini ditayangkan, saham WIFI berada di level Rp 430.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – RHB Sekuritas baru saja mengunjungi salah satu jaringan pipa transmisi gas milik PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS) atau PGN, yang membentang dari Cirebon ke Semarang (CISEM-1). Broker efek itu mengamati perkembangan pipa yang menghubungkan pasokan gas dari Jambaran Tiung Biru (JTB) ke kawasan industri Batang dan Kendal.

“Kami juga bertemu dengan manajemen kunci PGN (PGAS) untuk mempelajari rencana peggantian penurunan pasokan gas dalam pipa dengan LNG,” tulis RHB Sekuritas dalam risetnya.

Pipa gas Cirebon-Semarang merupakan satu dari dua proyek pengembangan pipa gas PGN yang diantisipasi, bersama dengan pipa Dumai-Sei Mangke (Dusem). Pipa gas CISEM-1 telah beroperasi sejak Agustus 2023 dan akan memasuki fase 2 operasinya, yaitu memperpanjang pipa ke pengguna gas di Jawa Barat. Sedangkan fase 2 dijadwalkan selesai pada awal 2026.

Pipa transmisi CISEM-1 memiliki panjang 62 km dengan kapasitas 116 mmscfpd, yang dioperasikan oleh Pertagas, mengalirkan gas dari lapangan Jambaran Tiung Biru ke fasilitas penerima di darat (ORF) di Tambak Rejo, Semarang. Kemudian, mengalir ke kawasan industri Kendal dan Batang.

“Per Agustus, CISEM-1 mengalirkan 0,73 mmscfpd gas ke Kendal dan 0,92 mmscfpd gas ke Batang. Biaya transmisi ditetapkan sebesar US$ 0,31/mmbtu,” sebut RHB.

RHB juga bertemu dengan manajemen emiten berkode saham PGAS tersebut, termasuk direktur utama Arief Setiawan Handoko dan direktur komersial Ratih Esti Prihatini. RHB melontarkan pertanyaan soal bagaimana tanggapan pelanggan gas PGAS terhadap rencana penggantian pipa gas dengan LNG.

Menurut manajemen PGAS, dari sosialisasi dan pertemuan dengan pelanggan, tanggapannya beragam. Tetapi, pelanggan memahami bahwa hal itu tidak dapat dihindari mengingat pasokan gas dari hulu yang makin turun.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Meski beberapa industri berupaya langsung mengimpor LNG dari luar negeri, PGAS yakin bahwa memiliki infrastruktur gas yang memadai sangat penting untuk memanfaatkan LNG sepenuhnya. Terlepas dari campuran pasokan gas yang baru, manajemen menargetkan untuk mempertahankan selisih distribusi gas sebesar US$ 1,7-1,8/mmbtu.

“Tidak ada alternatif untuk menggantikan pasokan gas – pada harga US$ 14/mmbtu, LNG masih lebih murah daripada diesel,” ungkap RHB.

Pada semester I-2024, harga rata-rata gas PGAS sebesar US$ 7,78/mmbtu atau 77% lebih murah dibandingkan diesel kecepatan tinggi yang mencapai US$ 33,5/mmbtu. Karena itu, memanfaatkan LNG masih akan lebih hemat biaya dibandingkan alternatif lainnya.

“Dengan PGAS yang mempertahankan selisih margin sebesar US$ 1,8/mmbtu dan biaya LNG sebesar US$ 12/mmbtu, harga jual gas untuk pengguna gas non-spesial bisa mencapai US$ 14/mmbtu (ditambah biaya regasifikasi), yang 58% lebih rendah dibandingkan harga diesel kecepatan tinggi,” jelas RHB.

RHB mempertahankan rekomendasi netral untuk saham PGN (PGAS) dengan target harga Rp 1.440. Adapun potensi yield dividen 2024 sebesar 8%.

Sementara itu, hingga berita ini ditayangkan, saham PGAS bertengger di level Rp 1.540. Dengan demikian, target harga PGAS yang sebesar Rp 1.440 berada di bawah harga pasar.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – Prospek indeks harga saham gabungan (IHSG) tetap positif, yang didorong oleh stabilitas politik dengan transisi mulus ke pemerintahan Prabowo. Para pemodal jangan sampai melewatkan peluang cuan pada 13 saham.

Analis RHB Sekuritas, Andrey Wijaya mengungkapkan bahwa koreksi IHSG baru-baru ini dianggap sebagai aksi ambil untung jangka pendek, setelah kenaikan sebesar 6,6% qoq pada kuartal III-2024. Hal itu terutama didorong oleh sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga, seperti perbankan, properti, dan siklikal.

“Kami mempertahankan perkiraan pertumbuhan PDB sebesar 5% pada 2024 dan meningkat menjadi 5,2% pada 2025, dimana kami perkirakan pemulihan moderat pada kuartal IV-2024. Pertumbuhan pada 2025 akan didorong oleh percepatan konsumsi swasta dan peningkatan ekspor,” tulis Andrey dalam risetnya.

RHB kini juga memperkirakan tambahan dua kali pemotongan suku bunga masing-masing sebesar 25 bps pada November dan Desember 2024. Tahun depan, broker efek itu memprediksi empat kali pemotongan masing-masing sebesar 25 bps.

“Setelah kenaikan baru-baru ini, ekonom kami memperkirakan penguatan rupiah lebih lanjut, bisa mencapai Rp 14.750 per dolar AS pada kuartal IV-2024 dan Rp 14.500 per dolar AS pada 2025,” jelas dia.

Sementara itu, target IHSG hingga akhir tahun ini tetap di level 7.800. Target tersebut mengimplikasikan P/E 2025 sebesar 12,3 kali.

Pada kuartal IV ini, RHB merekomendasikan tradingbuy pada sektor komoditas. Sebab peningkatan konflik di Timur Tengah, yang kini melibatkan ketegangan antara Iran dan Israel, dapat mendorong kenaikan harga minyak mentah. RHB juga mengantisipasi kenaikan permintaan karena membaiknya kondisi ekonomi, yang diharapkan akan meningkatkan permintaan untuk komoditas seperti minyak dan gas.

Rekomendasi dan Target Harga 13 Saham 

Adapun pilihan utama di sektor migas yaitu Medco Energi Internasional (MEDC) dan Elnusa (ELSA). Sedangkan di tembaga dan emas adalah Merdeka Copper Gold (MDKA). “Kami juga melihat batu bara, dalam hal ini United Tractors (UNTR), menarik karena kemampuannya menyediakan energi dengan biaya rendah,” tutur Andrey.

RHB juga merekomendasikan para pemodal untuk memanfaatkan penurunan harga saham bank, karena memberikan peluang untuk mengakumulasi saham. Pilihan utamanya yakni BRI (BBRI), BNI (BBNI), Bank Mandiri (BMRI), dan BTN (BBTN). Sebab bakal diuntungkan dari lebih banyak pemotongan suku bunga BI, yang dapat meningkatkan likuiditas dan mengurangi biaya pendanaan.

Selain itu, sektor yang diuntungkan dari penguatan rupiah juga menarik, seperti otomotif & suku cadang. Pilihan utamanya adalah Astra International (ASII) dan Astra Otoparts (AUTO).

Begitu juga dengan Indofood CBP (ICBP) di sektor konsumen, Sumber Alfaria Trijaya (AMRT), dan Kalbe Farma (KLBF) di sektor farmasi.

“Meski belanja konsumen akan tetap lamban, sektor-sektor tersebut bakal diuntungkan dari biaya input yang lebih rendah, terutama karena banyak bahan baku mereka yang diimpor,” pungkas Andrey.

Berikut adalah 13 saham pilihan utama dengan rekomendasi buy pada kuartal IV-2024:

1. Astra International (ASII), target harga Rp 6.000.

2. Astra Otoparts (AUTO), target harga Rp 2.800.

3. BRI (BBRI), target harga Rp 5.900.

4. BNI (BBNI), target harga Rp 6.220.

5. Bank Mandiri (BMRI), target harga Rp 8.100.

6. BTN (BBTN), target harga Rp 1.990.

7. Elnusa (ELSA), target harga Rp 650.

8. Indofood CBP (ICBP), target harga Rp 13.800.

9. Kalbe Farma (KLBF), target harga Rp 1.970.

10. Medco Energi Internasional (MEDC), target harga Rp 1.900.

11. Merdeka Copper Gold (MDKA), target harga Rp 3.100.

12. Sumber Alfaria Trijaya (AMRT), target harga Rp 3.800.

13. United Tractors (UNTR), target harga Rp 32.000.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – Proyeksi laba bersih PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) atau Antam pada 2024 dan 2025 dinaikkan sebesar 19% dan 10%. Target harga saham ANTM pun baru.

Menurut RHB Sekuritas, kenaikan proyeksi laba bersih Antam tersebut didasari berbagai hal. Pertama, potensi peningkatan volume penjualan emas dan ekspektasi margin kilang yang lebih baik. Kedua, kenaikan produksi bijih nikel tahunan. Ketiga, tambahan pendapatan dari usaha patungan (JV).

“Kenaikan harga emas juga memberikan prospek positif bagi sebagian besar pelaku industri emas, seperti Antam. Ke depan, pasar akan menilai seberapa besar efisiensi dapat berkontribusi pada stabilitas margin,” tulis RHB Sekuritas dalam risetnya.

Selain emas, penjualan bijih nikel Antam juga diperkirakan meningkat, didukung oleh persetujuan rencana kerja dan anggaran biaya (RKAB), yang sempat tertunda. Permintaan bijih dari smelter Indonesia tetap kuat, dengan spesifikasi kualitas yang ketat. Saat ini, akses terhadap bijih terkendala oleh infrastruktur yang kurang memadai, yang meningkatkan premi bagi pemilik tambang.

Mengingat permintaan yang terus tinggi dan pelonggaran izin, produksi emiten berkode saham ANTM tersebut ditaksir mencapai 13-15 juta ton pada 2025-2026 dibandingkan perkiraan 2024 yang sebanyak 8 juta ton atau turun 25% yoy. Umur tambang ANTM lebih dari 30 tahun.

“Dalam jangka panjang, ANTM berpeluang mencapai target produksi awal sebesar 20 juta ton. Namun, itu masih perlu dikonfirmasi,” sebut RHB.

Di sisi lain, ANTM melaporkan bahwa volume penjualan emas sepanjang Januari-September 2024 mencapai 87% atau telah melebihi target. Perseroan kini menunggu kesepakatan akhir dengan PT Freeport Indonesia (PTFI) untuk membeli anode slime, residu dari ekstraksi emas atau tembaga, sebagai pengganti bahan baku dalam bisnis pemurnian emas.

“Sinergi positif yang dapat meningkatkan efisiensi – sekitar 3-5% pada harga pokok penjualan – karena sebagian besar bahan baku (logam mulia) diimpor serta dikenakan biaya dan tarif,” jelas RHB.

Meski permintaan emas diperkirakan normal pada 2025 atau kurang dari 28 juta ton, menurut RHB, penjualan emas Antam (ANTM) akan tetap sehat berkat kuatnya branding dan sedikit premi terkait sertifikasi London Bullion Market Association (LBMA).

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Sementara itu, untuk bisnis besi-nikel (FeNi), ANTM bakal tetap konservatif dengan menjaga produksi sedikit di bawah level optimal sebanyak 20-22 ribu ton dibandingkan 24 ribu ton, meski prospeknya tetap menantang karena kekhawatiran kenaikan pasokan dan sentimen yang rendah dari stimulus China.

ANTM telah mengidentifikasi beberapa efisiensi yang akan diimplementasikan, salah satunya memanfaatkan jaringan sumber daya dengan kadar Ni lebih rendah, yang terletak di dekat fasilitas untuk meminimalkan biaya transportasi, serta jaringan listrik tambahan hasil kerja sama dengan PLN untuk mendapatkan listrik lebih murah dibandingkan sumber tenaga diesel saat ini.

Sebagai informasi, sebesar 40% dari listrik baru ANTM berasal dari sumber energi terbarukan di wilayah Sulawesi. ANTM memperkirakan biaya tunai FeNi tetap sebesar US$ 11.000/ton dengan margin tunai di atas US$ 1.000/ton.

Dengan berbagai faktor tersebut, RHB mempertahankan rekomendasi buy saham ANTM. Target harganya baru, yaitu sebesar Rp 1.800 dari sebelumnya Rp 1.500. Itu sudah termasuk 4% diskon ESG. Yield dividen diperkirakan mencapai 4%.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – Laba bank sepanjang Januari-September 2024 bakal sesuai atau sedikit di atas ekspektasi, yang ditopang oleh kinerja solid selama Januari-Agustus 2024. Laba (bank only) BCA (BBCA), BRI (BBRI), dan Bank Mandiri (BMRI) pada Januari-Agustus sedikit di atas tren historis.

Sedangkan laba bank kecil hingga menengah pada periode yang sama sedikit di bawah normal, tapi ada potensi percepatan pada September. Hal itu didorong oleh ekspansi margin bunga bersih (net interest margin/NIM) karena penurunan biaya dana (cost of fund/CoF) dan peningkatan likuiditas setelah penurunan suku bunga BI.

Laba (bank only) sepanjang Januari-Agustus 2024 meningkat 6,7% yoy dari 5,7% yoy pada bulan sebelumnya. Pertumbuhan tersebut didorong oleh sedikit penurunan biaya kredit, terutama di antara bank besar (Big-4).

BBCA mencatat pertumbuhan laba tercepat, naik 13,5% yoy selama Januari-Agustus 2024 dibandingkan Januari-Juli 2024 yang sebesar 12,4% yoy. Sedangkan BBRI mengalami percepatan pertumbuhan laba, naik ke 4% yoy dari 1,8% yoy seiring penurunan biaya kredit (cost of credit/CoC).

“Namun, bank kecil hingga menengah seperti BBTN dan Bank BJB (BJBR) memiliki performa di bawah industri, seiring penurunan NIM akibat kenaikan CoF,” tulis analis RHB Sekuritas, Andrey Wijaya dan David Chong dalam risetnya.

Meski pertumbuhan kredit melambat dan NIM stabil secara bulanan pada Januari-Agustus 2024, pertumbuhan laba operasi pra-pencadangan (pre-provisioning operating profit/PPOP) sedikit meningkat menjadi 7,8% yoy dibandingkan Januari-Juli 2024 yang sebesar 7,7% yoy.

Kenaikan tersebut didorong oleh peningkatan non-II pada Januari-Agustus 2024. BBRI memimpin dengan pertumbuhan PPOP terkuat sebesar 15,8% yoy. Diikuti, BBCA dan BMRI yang masing-masing sebesar 12,2% dan 6,6% yoy.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Adapun pertumbuhan kredit sektor perbankan sepanjang Januari-Agustus 2024 melambat menjadi 12,9% yoy dibandingkan Januari-Juli 2024 yang sebesar 13,8% yoy. Namun, itu masih di atas target manajemen.

Hampir semua bank, kecuali BBCA, mengalami perlambatan pertumbuhan bulanan. Sedangkan BMRI memimpin dengan pertumbuhan kredit tercepat sebesar 22,6% yoy dibandingkan rata-rata di sektornya yang sebesar 12,9% yoy.

Sementara itu, pemotongan suku bunga BI belum berdampak pada CoF bulan Agustus karena ada jeda waktu. “Kami perkirakan pemotongan suku bunga BI tambahan sebesar 50 bps pada akhir tahun dan 100 bps pada 2025, yang dapat memperluas NIM,” jelas Andrey.

Menurut dia, bank dengan likuiditas lebih ketat bakal lebih diuntungkan dari ekspansi NIM ini selama tren penurunan suku bunga BI.

RHB mempertahankan rating O/W (overweight) untuk sektor bank. Urutan prioritas terbaru, yaitu BRI (BBRI), BNI (BBNI), Bank Mandiri (BMRI), dan BTN (BBTN).

Rekomendasi untuk saham-saham bank tersebut adalah buy. Target harga saham BBRI sebesar Rp 5.900, BBNI Rp 6.220, BMRI Rp 8.100, dan BBTN Rp 1.570.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – Pemerintah telah menunjukkan langkah signifikan untuk mendorong sektor properti dengan mengumumkan rencana insentif pajak properti berupa pembebasan PPN 11% dan Bea Perolehan Hak atas Tanah dan Bangunan (BPHTB) sebesar 5%. Lantas, saham properti mana yang paling direkomendasikan?

Sebagai informasi, rencana insentif pajak properti telah diumumkan oleh Hashim Djojohadikusumo, yang saat ini bertanggung jawab di sektor perumahan. Hal itu akan melengkapi program perumahan ambisius yang bertujuan menyediakan 3 juta unit perumahan per tahun, dengan target total 15 juta unit dalam lima tahun ke depan.

Kementerian Perumahan sedang dibentuk – sebelumnya digabung dengan Kementerian Pekerjaan Umum – dengan rencana anggaran untuk program itu mencapai Rp 53 triliun. “Kami optimis terhadap sektor properti, karena pemerintah menunjukkan fokus utama pada industri ini, terutama untuk mengatasi backlog perumahan yang mencapai 12,7 juta unit – 93% di antaranya berada di segmen berpenghasilan rendah,” tulis analis RHB Sekuritas, Mutiara Nita dalam risetnya.

Adapun tambahan pemotongan BPHTB juga diharapkan dapat mendukung pasar sekunder. Meski demikian, RHB juga mengamati tingkat inventaris pengembang yang dapat langsung terpengaruh oleh insentif tersebut. RHB memperkirakan inventaris Ciputra Development (CTRA), Bumi Serpong Damai (BSDE), dan Pakuwon (PWON) yang memenuhi syarat untuk program PPN mendekati Rp 1 triliun (mayoritas apartemen). Sedangkan Summarecon Agung (SMRA) mendekati Rp 500 miliar.

“Kami juga melihat bahwa modifikasi insentif agar juga berdampak pada penjualan non inventaris dan menciptakan katalis positif bagi pengembang adalah langkah bijaksana,” jelas Mutiara.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

RHB memperkirakan presales di sektor properti akan normal menjelang akhir tahun, karena inventaris terkait PPN menjadi salah satu pendorong presales pada semester I-2024. Kemudian, orang cenderung menunggu regulasi baru dari pemerintahan yang akan datang.

Selain itu, pengembang telah mencatat presales yang kuat selama tiga tahun terakhir. Presales pada kuartal III-2024 dari dua pengembang sudah keluar: SMRA masih tertinggal dari target – menunggu peluncuran proyek Tangerang pada November 2024. SMRA diyakini mampu mempercepat presales setelah itu. Sedangkan presales PWON selama Januari-September 2024 sesuai ekspektasi RHB.

“Kami menyukai pengembang dengan pendapatan berulang dan PWON tetap menjadi pilihan utama di sektor properti, karena posisinya yang lebih baik untuk menangkap permintaan aktivitas rekreasi, yang kami perkirakan meningkat menjelang akhir 2024,” ungkap Mutiara.

Selain PWON, pilihan utama juga jatuh pada Bumi Serpong Damai (BSDE). Rekomendasi untuk saham BSDE dan PWON adalah buy. Adapun peringkat untuk sektor properti dipertahankan overweight.

Target harga saham BSDE dipatok Rp 1.430 dan PWON sebesar Rp 510.

Risiko utamanya jika permintaan properti lebih rendah dari perkiraan, pengiriman unit lebih lambat, dan terjadi perubahan regulasi pemerintah.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News