Sumber: businessinsider.com | Editor: Noverius Laoli

KONTAN.CO.ID - Millennium Management, ,sebuah hedge fund dengan aset sebesar US$ 69 miliar atau sekitar Rp 1.068 triliun (kurs Rp 15.480) menggunakan strategi perdagangan yang sederhana namun efektif untuk memastikan hampir selalu menghasilkan uang di pasar saham: memangkas posisi saham yang merugi secepat mungkin.

Perusahaan tersebut, yang merupakan salah satu dana lindung nilai terbesar di dunia, didirikan pada tahun 1989 dan sejak saat itu telah merugi hanya dalam satu tahun pada 2008, ketika krisis keuangan berubah menjadi resesi tajam dan menyebabkan S&P 500 anjlok 38%.

Dana tersebut masih berhasil mengungguli S&P 500 secara besar-besaran tahun itu, menghasilkan kerugian kecil dalam angka satu digit rendah.

Selain tahun yang tidak lazim itu, Millennium telah membukukan keuntungan setiap tahun selama 35 tahun sejarahnya, menghasilkan laba kumulatif sebesar US$ 56 miliar bagi para investornya.

Ketika S&P 500 turun 10% pada tahun 2000 saat kejatuhan dot-com mulai terjadi, Millennium mengalami tahun terbaiknya, menghasilkan laba 35% bagi para investornya, menurut data dari Bloomberg. Dan pada tahun 2022, ketika S&P 500 mengakhiri tahun dengan penurunan 19%, Millennium naik 12%.

Rentetan laba positif yang konsisten di Millennium berasal dari pendekatan multi-strateginya.

Itu berarti 2.600 trader, analis investasi, dan manajer portofolionya menjalankan kelompok independen secara bersamaan menggunakan berbagai strategi investasi di seluruh saham, obligasi, opsi, dan komoditas.

Menurut laporan dari The Wall Street Journal, permainannya sederhana: menghasilkan uang dan tetap bekerja, atau kehilangan uang dan mungkin dipecat.

Laporan tersebut mengatakan bahwa ketika seorang manajer portofolio Millennium yang mengelola US$ 1 miliar merugi US$ 50 juta, atau 5%, ambang batas pertama tercapai dan kumpulan modal yang tersedia untuk diperdagangkan oleh manajer tersebut dipangkas setengahnya, menjadi US$ 500 juta.

Dari sana, jika manajer portofolio merugi tambahan US$ 25 juta, atau total 7,5% dari US$ 1 miliar awal yang dialokasikan untuk mereka, mereka kemungkinan akan dipecat, kata laporan tersebut, seraya menambahkan bahwa terkadang pengecualian dibuat.

Strategi perdagangan stop-loss yang ketat ini berarti dana lindung nilai tersebut harus sering mengganti karyawan, dengan tingkat pergantian karyawan yang tinggi sekitar 15%-20% dari stafnya setiap tahun.

Namun, strategi perdagangan tersebut juga yang mengubah pendirinya, Israel Englander, menjadi miliarder.

Menurut data dari Bloomberg, Englander memiliki kekayaan bersih US$ 13,3 miliar, menjadikannya orang terkaya ke-172 di dunia.

Dan strategi tersebut masih berhasil. Millennium membukukan laba sekitar 10% pada tahun 2023, dan tahun ini naik 9,5%.