Sumber: Reuters | Editor: Yudho Winarto

KONTAN.CO.ID - Pada Rabu (23/10), indeks utama Wall Street turun dipicu oleh kekhawatiran akan kebijakan The Fed yang mungkin tidak se-dovish perkiraan.

Kenaikan imbal hasil obligasi Amerika Serikat (AS) juga turut menekan pasar. Sementara saham McDonald's dan Coca-Cola mengalami penurunan, menambah beban bagi investor.

Mengutip Reuters, pukul 09.54 waktu setempat, Indeks Dow Jones Industrial Average turun 246,59 poin (0,57%) menjadi 42.678,30, S&P 500 turun 20,11 poin (0,34%) menjadi 5.831,09, dan Nasdaq Composite turun 87,92 poin (0,47%) menjadi 18.485,21.

Imbal hasil obligasi AS mencapai level tertinggi dalam tiga bulan, memengaruhi saham karena pasar mulai mempertimbangkan kemungkinan penurunan suku bunga yang lebih kecil dalam beberapa bulan mendatang di tengah data ekonomi yang kuat.

"Saat imbal hasil obligasi 10-tahun mencapai 4,25%, hal ini memperlambat reli pasar saham. Orang-orang mulai merasa sedikit gugup," ujar Robert Pavlik, Senior Portfolio Nanager di Dakota Wealth.

Ia juga menambahkan bahwa reli pasar baru-baru ini turut berkontribusi pada penurunan yang terjadi.

Saham pertumbuhan yang sensitif terhadap suku bunga mengalami penurunan, dengan Nvidia turun 1,8% dan Apple turun 0,5%, sehingga menarik sektor teknologi informasi turun 0,6%.

Di antara indeks utama, Dow Jones mengalami penurunan paling besar, terutama dipengaruhi oleh saham McDonald's yang turun 6,1% setelah insiden infeksi E. coli terkait hamburger Quarter Pounder yang menyebabkan satu kematian dan beberapa orang sakit. Sektor konsumen discretionary secara keseluruhan turun 0,7%.

Sementara itu, saham Coca-Cola turun 2,7% meskipun perusahaan tersebut mempertahankan perkiraan pertumbuhan laba tahunan meskipun ada proyeksi peningkatan pendapatan.

Saham Boeing sempat naik 0,6% dalam perdagangan yang fluktuatif meski perusahaan melaporkan kerugian kuartal ketiga sebesar US$6 miliar akibat mogok kerja yang berkepanjangan.

Pasar saham AS saat ini mendekati level tertinggi sepanjang masa, namun kombinasi dari laporan pendapatan, perubahan prospek kebijakan moneter, serta pemilihan presiden yang akan datang dapat menguji keberlanjutan reli baru-baru ini dan memicu volatilitas pasar.

Investor juga mulai memperhatikan kemungkinan kembalinya pemerintahan Donald Trump. Jika terpilih kembali, kebijakan belanja dan penerapan tarif Trump diperkirakan akan meningkatkan defisit fiskal AS serta inflasi.

Dari sekitar 24% perusahaan di S&P 500 yang telah melaporkan kinerja keuangan, 83% di antaranya melampaui perkiraan laba, menurut data LSEG.

Laporan Beige Book dan komentar dari pejabat The Fed, Thomas Barkin, juga menjadi sorotan.

Pergerakan saham lainnya

Saham Starbucks turun sedikit setelah perusahaan tersebut menangguhkan proyeksi tahunan dan melaporkan penurunan pendapatan serta laba pada hasil sementara kuartal keempatnya.

Sementara itu, perusahaan semikonduktor Texas Instruments naik 4% setelah laba kuartal ketiganya melampaui perkiraan, dan AT&T naik 1% setelah melaporkan peningkatan jumlah pelanggan nirkabel yang lebih tinggi dari ekspektasi pada kuartal ketiga.

Namun, saham Qualcomm turun 2,7% setelah laporan bahwa Arm Holdings membatalkan lisensi Qualcomm untuk menggunakan kekayaan intelektualnya dalam merancang chip.

Sumber: Reuters | Editor: Yudho Winarto

KONTAN.CO.ID - Indeks saham Amerika Serikat (AS) turun pada Selasa (22/10) karena kenaikan imbal hasil obligasi menekan sektor yang sensitif terhadap suku bunga.

Sementara investor mengevaluasi laporan pendapatan untuk menilai kesehatan perusahaan-perusahaan Amerika.

Melansir Reuters pukul 09.50 waktu setempat, Dow Jones Industrial Average turun 153,09 poin atau 0,36% ke 42.778,51, S&P 500 kehilangan 22,04 poin atau 0,38% ke 5.831,94, dan Nasdaq Composite merosot 52,19 poin atau 0,28% ke 18.487,82.

Saham Verizon menjadi penurun terbesar pada indeks Dow Jones setelah perusahaan telekomunikasi ini melaporkan pendapatan kuartal ketiga yang meleset dari perkiraan, turun sebesar 4,9%.

Penurunan ini semakin menambah tekanan, dengan saham raksasa industri 3M tergelincir 0,6%, meskipun sebelumnya sempat naik di perdagangan prapasar setelah meningkatkan proyeksi laba tahunannya.

Kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS memberikan tekanan pada pasar saham, dengan para investor menilai dampak dari pemilihan presiden yang akan datang terhadap kebijakan fiskal, sambil menunggu sinyal dari ekonomi yang kuat terkait arah kebijakan The Fed.

Imbal hasil obligasi bertenor 10 tahun naik hingga 4,222%, melanjutkan kenaikan sejak awal Oktober setelah laporan pekerjaan yang kuat membuat investor menurunkan ekspektasi pelonggaran suku bunga oleh The Fed.

Saham-saham teknologi besar yang sensitif terhadap suku bunga juga merosot, seperti Apple yang turun 1,2% dan Nvidia melemah 0,5% yang membuat sektor teknologi secara keseluruhan turun 0,3%.

Saham Consumer Discretionary tertekan oleh penurunan masing-masing 1% dan 0,6% pada Tesla dan Amazon.com.

Pasar saham telah turun dari rekor tertinggi pada hari Senin (21/10), setelah investor mengambil jeda setelah enam minggu berturut-turut indeks utama mengalami kenaikan, meskipun kenaikan saham Nvidia membantu Nasdaq sedikit naik.

Menurut J.J. Kinahan, CEO IG Group North America, "Kami mencatat rekor baru dengan rasa cemas karena ada tiga alasan utama: banyak konflik di dunia saat ini, ketidakpastian tentang langkah berikutnya dari The Fed, dan pemilihan presiden mendatang."

Beberapa minggu ke depan diperkirakan akan menjadi periode yang penuh volatilitas bagi pasar saham, karena investor akan mengamati laporan laba perusahaan, data ekonomi baru, hasil pemilihan presiden AS, serta pertemuan The Fed.

Saham GE Aerospace jatuh 6,3% meskipun meningkatkan proyeksi laba untuk 2024, karena kendala pasokan yang terus berlanjut memengaruhi pendapatannya. Ini mengakibatkan indeks Industri lebih luas turun 1%.

Di sisi lain, saham General Motors melonjak 7,3% setelah hasil kuartal ketiga perusahaan tersebut mengalahkan ekspektasi Wall Street.

Sementara Lockheed Martin turun 4% setelah melaporkan hasil keuangan mereka.

Perusahaan seperti Baker Hughes dan Texas Instruments dijadwalkan melaporkan hasil pendapatan mereka setelah pasar ditutup.

Perkiraan pertumbuhan laba kuartal ketiga secara tahunan untuk indeks S&P 500 diperkirakan mencapai 6,5% (tidak termasuk sektor Energi) dan 4% secara keseluruhan, menurut data dari **LSEG**.

Reporter: Akmalal Hamdhi | Editor: Yudho Winarto

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Pasar obligasi Indonesia diproyeksi akan terus menjadi salah satu tujuan utama investasi asing, berkat inflasi yang terjaga dan imbal hasil yang menarik.

Menurut Head of Fixed Income BNI Sekuritas, Amir Dalimunthe, obligasi Indonesia masih diminati oleh investor asing karena memiliki peringkat kredit stabil dan menawarkan imbal hasil yang kompetitif.

Amir menjelaskan, saat ini Indonesia mempertahankan peringkat kredit BBB dari tiga lembaga pemeringkat kredit internasional.

Peringkat ini dianggap penting oleh investor asing karena memberikan kenyamanan dalam berinvestasi.

Selain itu, Indonesia juga menawarkan imbal hasil obligasi yang lebih tinggi dibandingkan negara-negara berkembang lainnya, seperti India dan Filipina.

"Obligasi Indonesia memiliki keunggulan dibanding India dan Filipina karena real yield differential, yaitu yield yang sudah disesuaikan dengan tingkat inflasi, yang kemudian dibandingkan dengan real yield Amerika Serikat (AS)," kata Amir dalam acara Media Day BNI Sekuritas, Selasa (22/10).

Per 18 Oktober 2024, Local Currency Yield Curve (LCYC) untuk obligasi tenor 10 tahun di Filipina berada di 5,74%, Indonesia di 6,66%, dan India di 6,83%.

Dari sisi inflasi, Indonesia dan Filipina hampir setara dengan tingkat inflasi masing-masing 1,84% dan 1,90%. Sementara itu, inflasi India lebih bergejolak, berada di level 5,49%.

Dengan demikian, Indonesia memiliki Local Currency Real Yield tertinggi sebesar 4,82%, dibandingkan dengan Filipina (3,84%) dan India (1,34%).

Jika dibandingkan dengan obligasi AS, real yield Indonesia juga masih lebih menarik. Saat ini, real yield AS berada di 1,68%, sedangkan Indonesia mencapai 4,81%, menghasilkan selisih real yield sebesar 3,14%.

"Pasar obligasi India, Indonesia, dan Filipina masih akan menarik potensi inflow asing," jelas Amir.

Namun, Amir memperkirakan capital gain dari investasi obligasi Indonesia baru akan terasa signifikan pada 2025.

Hal ini disebabkan oleh siklus awal pemangkasan suku bunga yang berdampak pada penurunan yield.

Dengan asumsi pemotongan suku bunga The Fed sebesar 50 basis poin (bps) di sisa tahun ini dan 100 bps pada 2025, yield Surat Utang Negara (SUN) tenor 10 tahun diperkirakan akan turun menjadi 6,4% di akhir 2024, dibandingkan 6,5% pada akhir 2023. Pada akhir 2025, yield diproyeksikan turun lebih jauh ke 6,0%.

"Penurunan yield sebesar 0,4% pada 2025 akan menciptakan capital gain yang lebih besar dibandingkan tahun ini," tambah Amir.

BNI Sekuritas melihat bahwa pasar obligasi Indonesia akan terus menawarkan tingkat pengembalian yang menarik hingga 2025.

Dengan membaiknya kondisi pasar, kemungkinan bank sentral akan menurunkan suku bunga lebih lanjut, yang akan mendorong harga obligasi naik.

Amir menyarankan agar investor menerapkan strategi diversifikasi pada berbagai jatuh tempo dan peringkat kredit untuk menyeimbangkan risiko dan pengembalian.

Selain itu, pengelolaan portofolio yang aktif diperlukan untuk memanfaatkan titik masuk yang menarik di tengah ketidakpastian global seperti konflik geopolitik atau fluktuasi nilai tukar.

Ia juga mengingatkan pentingnya memantau kebijakan fiskal dan moneter, termasuk perubahan arah suku bunga acuan dan rencana penerbitan surat utang, untuk mengoptimalkan peluang investasi.

Sumber: Reuters | Editor: Noverius Laoli

KONTAN.CO.ID - LONDON/SINGAPURA. Bursa saham global mengalami penurunan pada hari Selasa, seiring meningkatnya imbal hasil obligasi dan dolar Amerika Serikat (AS) yang mendekati level tertinggi multi-bulan.

Penyesuaian ini terjadi karena investor mengubah ekspektasi terkait pemangkasan suku bunga AS menjelang pemilihan umum.

Saham SAP, perusahaan perangkat lunak Eropa, melonjak mencapai rekor tertinggi setelah menaikkan proyeksi target tahunan. Indeks MSCI All-World turun 0,2%, dan kontrak berjangka AS menunjukkan awal yang lebih lemah setelah penurunan indeks acuan sebelumnya.

Peter Schaffrik, ahli strategi makro global di RBC Capital Markets, mengungkapkan bahwa data ekonomi AS yang menunjukkan kekuatan menimbulkan pertanyaan mengenai kebijakan Federal Reserve.

Saat ini, peluang untuk memangkas suku bunga sebesar seperempat poin pada pertemuan 7 November diperkirakan sebesar 87%, turun dari hampir pasti seminggu lalu, menurut alat FedWatch CME.

Ketidakpastian juga meningkat menjelang pemilihan umum AS, di mana mantan presiden Donald Trump dan Wakil Presiden Kamala Harris bersaing ketat. Dukungan Trump dalam jajak pendapat taruhan daring memperkuat dolar, yang mencapai level tertinggi dalam 2,5 bulan terakhir di angka 103,89.

Mark Haefele, kepala investasi di UBS Global Wealth Management, menyatakan bahwa persaingan yang ketat di negara bagian utama akan meningkatkan volatilitas dalam beberapa minggu mendatang.

Ketidakpastian politik dan geopolitik membuat harga emas stabil di dekat level rekor, naik 0,6% menjadi US$ 2.735 per ons. Imbal hasil Treasury 10 tahun naik 2 basis poin menjadi 4,21%, tertinggi sejak akhir Juli.

Di Asia, investor menarik dana dari pasar Jepang menjelang pemilihan umum pada hari Minggu, menyebabkan penurunan pada saham, obligasi, dan yen. Nikkei Jepang turun 1,3%, mencapai level terendah sejak awal Oktober, sementara yen jatuh ke 151 per dolar.

Naka Matsuzawa, ahli strategi makro Jepang di Nomura, mencatat pelarian modal kecil dari Jepang, dengan spekulasi mengenai kemungkinan "sapu bersih merah" yang dapat mengantarkan Partai Republik ke Gedung Putih dan Kongres.

Sementara itu, pasar valuta asing stabil setelah sesi penjualan, dengan dolar Australia dan Selandia Baru masing-masing naik 0,4% terhadap dolar AS.

Pasar China tetap di bawah level tertinggi baru-baru ini, dengan trader menunggu rincian lebih lanjut mengenai pengeluaran pemerintah untuk mendukung ekonomi yang lesu.

Harga minyak stabil, dengan minyak mentah Brent diperdagangkan pada US$ 74 per barel, turun 0,3%. Kepala Badan Energi Internasional memperkirakan pertumbuhan permintaan minyak China akan tetap lemah hingga tahun 2025.

Dengan kalender data yang relatif kosong, fokus pasar tertuju pada laporan pendapatan dari perusahaan-perusahaan besar AS, termasuk General Motors, Texas Instruments, Verizon, Lockheed Martin, dan 3M, yang dijadwalkan untuk melaporkan pada hari Selasa.

Bisnis.com, JAKARTA — BNI Sekuritas memperkirakan dana investor asing ke pasar obligasi negara terutama instrumen Surat Berharga Negara (SBN) akan mengalir deras pada 2025.

Head of Fixed Income BNI Sekuritas Amir Dalimunthe menjelaskan proyeksi ini akibat yield SBN Indonesia masih relatif menarik dibandingkan dengan negara serupa atau peers.

Berdasarkan data dari PHEI hingga perdagangan Senin (21/10/2024), yield SUN Benchmark 5 tahun (FR0101) turun sebesar 1 basis poin menjadi 6,36%, dan yield SUN Benchmark 10 tahun (FR0100) turun sebesar 4 basis poin ke level 6,60%. Data Bloomberg menunjukkan yield curve SUN 10 tahun (GIDN10YR) turun sebesar 2 basis poin ke level 6,64%.

"Kami juga melihat potensi penurunan yield ke depan masih cukup besar. Kalau kami bandingkan dengan dolar AS, US Treasury, masih cukup baik lah. Jadi, rasanya dana asing ke Indonesia juga masih akan meningkat lagi di 2025," kata Amir dalam BNI Sekuritas Media Session di Jakarta, Selasa (22/10/2024).

Meski demikian, lanjutnya, porsi dana asing pada SBN Indonesia tidak akan sebesar ketika sebelum pandemi. Apalagi porsi investor institusi dalam negeri cenderung meningkat.

"Kalau seberapa cepatnya kita balik lagi ke posisi asing sebelum pandemi itu akan agak tricky ya, karena tentu market juga akan adjust terhadap trajektori pemangkasan suku bunga Federal Reserve," imbuhnya.

Amir menjelaskan apabila skenario pemangkasan suku bunga The Fed secara bertahap mencapai sekitar 2,75% hingga 3% pada 2026, maka kepemilikan investor asing di SBN Indonesia juga akan meningkat secara gradual.

"Buat investor asing memegang [SBN] sampai ke 40% dari outstanding, ini kayaknya belum kelihatan untuk 2 tahun ke depan," ucapnya.

Hanya saja, lanjutnya, dengan kepemilikan investor asing saat ini yang sebesar 14%-15%, untuk sampai ke porsi kepemilikan asing sebesar 20% persen masih dimungkinkan dalam waktu dekat.

"Mungkin tidak pada 2025, tetapi lebih ke arah pada 2026. Tapi ini akan bergantung seberapa cepat the Fed melakukan pemangkasan Fed Fund Rate," ujarnya.

Adapun hingga September 2024, porsi kepemilikan asing terhadap SBN adalah sebesar 14,71%. Kepemilikan asing tercatat cukup besar berada pada Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) yang mencapai 41,5% di akhir September 2024. Sementara itu, sebelum Pandemi Covid-19, kepemilikan asing pada SBN tercatat pernah mencapai hingga sebanyak-banyaknya 40%.

Di sisi lain, DJPPR Kementerian Keuangan mencatat investor asing membukukan aksi beli (net buy) Rp22,2 triliun dalam sebulan terakhir atau Rp46,51 triliun sepanjang tahun berjalan 2024. Hingga 21 Oktober 2024, outstanding kepemilikan investor non-residen di instrumen SBN tradeable tercatat sebesar Rp889,14 triliun.

Bisnis.com, JAKARTA - PT Manulife Aset Manajemen Indonesia (MAMI) memperkirakan yield Surat Utang Negara (SUN) tenor 10 tahun bakal melandai hingga akhir tahun ini ditopang oleh ekspektasi pemangkasan suku bunga lebih lanjut, serta stabilitas inflasi, rupiah, dan fiskal.

Berdasarkan data dari PHEI, yield SUN Benchmark 5 tahun (FR0101) turun sebesar 1 basis poin menjadi 6,36%, dan yield SUN Benchmark 10 tahun (FR0100) turun sebesar 4 basis poin ke level 6,60%. Data Bloomberg menunjukkan yield curve SUN 10 tahun (GIDN10YR) turun sebesar 2 basis poin ke level 6,64%.

Syuhada Arief, Senior Portfolio Manager, Fixed Income MAMI, mengatakan secara historis dalam siklus pemangkasan suku bunga, imbal hasil obligasi cenderung turun selaras dengan besaran pemangkasan yang terjadi.

Dia mengatakan pemangkasan BI Rate diperkirakan masih akan berlanjut pada kuartal IV/2024 sebagai antisipasi Bank Indonesia dalam menopang pertumbuhan di tengah risiko perlambatan ekonomi global. Inflasi domestik yang rendah dan risiko melambatnya pertumbuhan ekonomi global disebut dapat menjadi faktor pemicu bagi BI untuk lebih cepat memangkas suku bunga.

Menurutnya, outlook pemangkasan BI Rate yang masih terbuka ke depannya memberi potensi investasi jangka panjang yang menarik bagi pasar obligasi dan memberi peluang bagi investor untuk ‘mengunci’ imbal hasil di level menarik saat ini sebelum pemangkasan suku bunga lebih lanjut.

"Tingkat imbal hasil SBN 10 tahun masih pada level atraktif, di mana selisih imbal hasil SBN 10 tahun dengan US Treasury 10 tahun di kisaran 280 bps, di atas rata-rata 250 bps," tuturnya dalam keterangan tertulis, dikutip Selasa (22/10/2024).

Sementara itu, Arief menambahkan stabilitas inflasi, nilai tukar rupiah, arah kebijakan fiskal domestik, serta outlook soft landing AS menjadi faktor risiko yang dapat mempengaruhi outlook pasar obligasi domestik ke depannya.

“Kami memperkirakan, imbal hasil SBN 10 tahun masih ada di kisaran 6,00%–6,25% hingga akhir tahun ini,” kata Arief.

Di sisi lain, pertumbuhan ekonomi AS pada 2025 diperkirakan masih mengalami moderasi, sebaliknya pertumbuhan kawasan Asia diperkirakan membaik. Hal itu sejalan dengan siklus pengetatan suku bunga sebelumnya yang tidak seagresif AS sehingga dampaknya lebih minor terhadap ekonomi.

Pasar finansial Indonesia menjadi diuntungkan oleh siklus pemangkasan suku bunga AS dan domestik. Ruang pelonggaran moneter diperkirakan masih cukup besar, di tengah peralihan menuju kebijakan propertumbuhan.

"Potensi pemangkasan suku bunga The Fed diperkirakan masih akan terjadi di kuartal keempat, namun besaran pemangkasan suku bunga ke depannya akan tergantung kondisi dan indikator ekonomi yang terjadi. Angkanya sendiri diperkirakan tidak akan sebesar dari pemangkasan suku bunga The Fed yang terakhir,” paparnya.

MAMI menilai kawasan Asia masih memiliki daya tarik, dipicu stabilitas pertumbuhan ekonomi dan selisih suku bunga riil dengan AS yang berpotensi melebar. Dari China, lanjut Arief, pemerintah China telah mengumumkan serangkaian pelonggaran moneter dan komitmen terhadap stimulus fiskal.

Perubahan itu awalnya disambut positif, dan mampu mendorong masuknya arus dana asing secara masif ke pasar saham China. Namun, pasar masih menantikan stimulus fiskal untuk mendukung konsumsi masyarakat yang dipandang dapat lebih efektif mendukung pertumbuhan ekonomi China.

Sumber: Reuters | Editor: Herlina Kartika Dewi

KONTAN.CO.ID -SEOUL. Korea Selatan masuk dalam indeks obligasi global. Langkah ini diharapkan dapat menarik arus dana segar dari berbagai negara, termasuk Jepang, dan membantu menjaga imbal hasil obligasi Korea tetap stabil di tengah meningkatnya pasokan utang.

Mengutip Reuters, Kamis (17/10), FTSE Russell pada tanggal 8 Oktober mengatakan akan menambahkan obligasi pemerintah Korea Selatan ke Indeks Obligasi Pemerintah Dunia yang diperkirakan bernilai US$ 30 triliun tahun depan.

Keputusan tersebut akan memberi jalur baru bagi investor untuk menaruh uang mereka ke obligasi Korea Selatan karena fund manager sering melacak indeks utang global saat mengalokasikan uang.

Bagi Korea Selatan, hal ini menandai peluang untuk memanfaatkan kumpulan likuiditas yang lebih besar pada saat pemerintah berencana untuk meminjam sejumlah dana dari pasar untuk menjembatani kesenjangan fiskal, dan karena dana global kembali menumpuk ke negara-negara berkembang karena imbal hasil yang turun di AS dan Eropa.

"Dana-dana Jepang mewakili sekitar 10% dari indeks (WGBI) yang sebagian besar merupakan dana pasif, jadi kami berharap sebagian besarnya akan masuk ke sini," kata Wakil Menteri Keuangan dan Ekonomi Korea Selatan Kim Yoon-sang, dalam sebuah wawancara di Seoul.

Tonton:Ini Ancaman Terbaru Kim Jong Un Terhadap Korea Selatan

Menurut Kementerian Keuangan dan Ekonomi, pencantuman WGBI juga terlihat menarik arus masuk dari dana pensiun dari Australia, Kanada, dan Timur Tengah, yang semuanya saat ini memiliki jumlah eksposur investasi yang dapat diabaikan dalam obligasi pemerintah Korea.

Itu adalah uang yang dibutuhkan Korea karena "arus masuk tersebut mewakili permintaan yang meningkat untuk utang kami yang membantu menyerap penerbitan yang direncanakan," kata Kim kepada Reuters, ketika ditanya apakah pasar lokal siap untuk menangani rekor pinjaman sebesar 201,3 triliun won ($147,9 miliar) yang direncanakan untuk tahun 2025.

Imbal hasil obligasi 10 tahun Korea Selatan berada di sekitar 3,0%, setelah menurun selama beberapa bulan terakhir di tengah meningkatnya ekspektasi untuk pemotongan suku bunga.

Pejabat Kementerian Keuangan telah bekerja sama dengan Layanan Pajak Nasional, Depositori Efek Korea, bank sentral, dan regulator untuk meningkatkan pasar modal negara tersebut dalam dua tahun terakhir, memperpanjang jam perdagangan untuk dolar-won, dan mempermudah investor asing untuk menyelesaikan perdagangan mereka melalui platform kliring internasional seperti Euroclear.

Dalam jangka panjang, Korea Selatan mungkin akan mengalami penurunan suku bunga secara struktural. Menurut Kim, fenomena ini dapat memberikan sedikit kelegaan terhadap volatilitas pasar.

"Kami memiliki perangkat yang siap untuk menstabilkan pasar jika diperlukan sehingga tidak akan ada masalah jika volatilitas meningkat, tetapi mengingat arus masuk akan menjadi investasi jangka menengah hingga panjang, perangkat tersebut sebenarnya akan berfungsi untuk mengurangi volatilitas apa pun."

Sumber: Fortune | Editor: Handoyo .

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve bulan lalu diharapkan dapat menurunkan hasil obligasi dan mengurangi tekanan pada beban utang AS yang terus meningkat. Namun, realitas saat ini tidak sejalan dengan ekspektasi tersebut.

Berdasarkan laporan Torsten Sløk, Kepala Ekonom di Apollo Global Management, utang AS saat ini mencapai US$35,3 triliun. Biaya bunga harian rata-rata mencapai US$3 miliar, naik dari US$2 miliar dua tahun lalu ketika The Fed memulai kampanye kenaikan suku bunga untuk mengendalikan inflasi.

Sløk sempat berharap bahwa pemotongan suku bunga The Fed akan mengurangi beban bunga harian tersebut. Dia memperkirakan bahwa pemotongan suku bunga sebesar 1% dan penurunan kurva hasil obligasi sebesar 1% dapat mengurangi beban bunga harian menjadi US$2,5 miliar per hari.

Namun, kenyataannya tidak sesuai harapan. Meskipun hasil obligasi sempat menurun menjelang pemotongan suku bunga pertama, lonjakan hasil obligasi justru terjadi setelah pertemuan kebijakan The Fed, yang menyebabkan ketidakpastian mengenai pemotongan suku bunga lebih lanjut.

Lonjakan Hasil Obligasi Setelah Pertemuan The Fed

Pada saat investor berharap siklus pemotongan suku bunga yang agresif setelah siklus pengetatan yang signifikan, hasil obligasi justru melonjak setelah pertemuan kebijakan The Fed. Hal ini diperburuk oleh sinyal dari pejabat Federal Reserve dan data ekonomi yang meredam optimisme akan adanya banyak pemotongan suku bunga di masa depan.

Dot plot proyeksi suku bunga dari pembuat kebijakan menunjukkan adanya kecenderungan untuk mengurangi pemotongan suku bunga yang lebih sedikit daripada yang diharapkan pasar.

Ketua The Fed, Jerome Powell, juga menekankan bahwa pemotongan suku bunga setengah poin besar yang diumumkan saat itu tidak menunjukkan bahwa kecepatan pemotongan akan terus berlanjut di masa depan. Beberapa minggu kemudian, Powell mengingatkan bahwa The Fed tidak terburu-buru untuk memangkas suku bunga lebih lanjut.

Pengaruh Data Ekonomi Terhadap Proyeksi Suku Bunga

Salah satu faktor kunci yang mempengaruhi hasil obligasi adalah laporan ketenagakerjaan terbaru, yang menunjukkan bahwa ekonomi AS masih kuat dan pasar tenaga kerja membutuhkan banyak pekerja, yang pada gilirannya menuntut upah lebih tinggi.

Selain itu, laporan indeks harga konsumen terbaru mengungkapkan bahwa meskipun inflasi mulai mereda, tingkat penurunannya lebih lambat dari yang diharapkan.

Akibatnya, hasil obligasi Treasury 10 tahun melonjak sekitar 50 basis poin dari sebelum pertemuan The Fed hingga hari Jumat, mencapai hampir 4,1%. Hasil obligasi Treasury 2 tahun juga mengalami peningkatan sekitar 40 basis poin selama periode tersebut, mencapai sekitar 3,95%.

Lonjakan hasil ini berdampak pada lelang utang baru oleh Departemen Keuangan AS, yang diperlukan untuk menutupi defisit anggaran yang semakin besar, sebagian disebabkan oleh peningkatan biaya pembayaran bunga utang.

Dampak Terhadap Defisit Anggaran dan Suku Bunga di Masa Depan

Untuk tahun fiskal federal yang berakhir pada 30 September, defisit anggaran mencapai US$1,8 triliun, dengan biaya bunga utang mencapai US$950 miliar, meningkat 35% dibandingkan tahun sebelumnya. Peningkatan ini sebagian besar disebabkan oleh kenaikan suku bunga.

Meskipun ada kemungkinan hasil obligasi dapat kembali turun, terutama jika pasar tenaga kerja melemah secara signifikan, dampak pemotongan suku bunga oleh The Fed pada pembayaran bunga mungkin akan terbatas.

Presiden berikutnya juga diperkirakan akan memperburuk defisit anggaran, menambah tumpukan utang total, dan mengimbangi beberapa manfaat dari penurunan suku bunga.

Proyeksi Defisit di Bawah Pemerintahan Selanjutnya

Menurut analisis terbaru dari Penn Wharton Budget Model, defisit anggaran diperkirakan akan terus meningkat di bawah administrasi mana pun, baik Donald Trump maupun Kamala Harris.

Di bawah proposal kebijakan pajak dan pengeluaran Trump, defisit utama diproyeksikan meningkat sebesar US$5,8 triliun dalam 10 tahun ke depan secara konvensional, dan US$4,1 triliun secara dinamis, termasuk efek ekonomi dari kebijakan fiskal.

Sementara itu, di bawah administrasi Harris, defisit utama diproyeksikan meningkat sebesar US$1,2 triliun selama 10 tahun ke depan secara konvensional, dan US$2 triliun secara dinamis.

Reporter: Nova Betriani Sinambela | Editor: Wahyu T.Rahmawati

KONTAN.CO.ID- JAKARTA. PT Bank Pan Indonesia Tbk (PNBN) alias Bank Panin akan melakukan penawaran umum Obligasi Berkelanjutan IV Bank Panin tahap II Tahun 2024 dengan nilai Rp 3,91 triliun. Obligasi dengan tenor 5 tahun ini menawarkan bunga tetap mencapai 7,25% per tahun.

Adapun obligasi ini merupakan bagian dari Obligasi Berkelanjutan IV Bank Panin dengan target dana yang dihimpun sebesar Rp 15 triliun. Sebelumnya, pada tahap pertama, PNBN telah menerbitkan obligasi dengan total Rp 50 miliar.

Berikut jadwal penawaran obligasi berkelanjutan tahap kedua ini:

• Tanggal efektif: 27 Juni 2024
• Masa penawaran umum: 25 September–1 Oktober 2024
• Penjatahan: 2 Oktober 2024
• Pengembalian uang pemesanan: 4 Oktober 2024
• Distribusi obligasi secara elektronik: 4 Oktober 2024
• Pencatatan pada Bursa Efek Indonesia: 7 Oktober 2024
• Pembayaran bunga pertama obligasi: 4 Januari 2024

Untuk diketahui, obligasi ini mendapat rating idAA (Double A) dari Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo). Adapun penjamin pelaksana emisi dan penjamin emisi obligasi ini meliputi PT Panin Sekuritas Tbk, PT Evergreen Sekuritas Indonesia, PT Korea Investment And Sekuritas Indonesia, PT Sucor Sekuritas, PT Aldiracita Sekuritas Indonesia, dan Bank Mandiri (BMRI) sebagai wali amanat.

Menurut prospektus penebitan obligasi PNBN, dana yang diperoleh dari hasil penawaran obligasi Bank Panin Tahap II Tahun 2024 ini, setelah dikurangi dengan biaya-biaya emisi, seluruhnya akan digunakan untuk modal kerja dalam rangka pengembangan usaha terutama dalam pemberian kredit. Namun jika hasil penawaran umum tersebut tidak mencukupi untuk membiayai rencana penggunaan dana, maka sumber lain yang menjadi alternatif dari dana internal PBNB.

Reporter: Nova Betriani Sinambela | Editor: Wahyu T.Rahmawati

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Pergerakan imbal hasil atau yield obligasi memang tidak lepas dari arah suku bunga. Di tengah ekspetasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, pemerintah justru menaikkan prospek yield obligasi negara.

Untuk diketahui pemerintah melalui Rancangan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (RAPBN) 2025 menargetkan yield Surat Berharga Negara (SBN) sebesar 7,1% yang disinyalir untuk mencegah kebutuhan pendanaan yang besar pada tahun depan.

Analis Fixed Income Sucorinvest Asset Management Alvaro Ihsan justru melihat target tersebut diambil lebih ke pendekatan yang hati-hati atau konservatif. Menurut dia, bukan karena pendanaan akan tetap mahal dari pasar obligasi ataupun kebutuhan anggaran yang membengkak.

Alvaro menyebut, pengeluaran anggaran sudah ditetapkan pada RAPBN 2025 yaitu defisit di angka 2,53%, yang mana masih pada level aman di bawah 3%.

"Yield 7,1% itu hanya acuan saja untuk menentukan budget RAPBN. Jadi apabila yield meningkat, Kementerian Keuangan masih bisa fleksibel dalam menjalankan anggaran," kata Alvaro kepada Kontan.co.id, Minggu (25/8).

Alvaro bilang actual yield ke depannya bisa saja di bawah angka 7,1% tergantung kondisi pasar. Adapun jika melihat pergerakan yield di pasar saat ini, pada Jumat (25/8) Alvaro menyebut yield SBN telah turun ke angka 6,6%.

Di sisi lain ia menyinggung minat investor asing juga semakin baik. Hal ini tercermin dari net buy SBN selama Agustus sebesar US$ 1,6 miliar hingga tanggal pencatatan 21 Agustus 2024.

Untuk akhir tahun, Alvaro bilang Sucorinvest AM memproyeksi yield SBN 10 tahun akan berada di rentang 6,4% sampai 6,6%. Sementara untuk kupon obligasi SBN yang baru, penerbitan akan mengikuti atau mendekati persentase yield di pasar sekunder.

NEW YORK, investor.id – Indeks-indeks Wall Street terpuruk pada Kamis (22/8/2024). Ini menjelang pidato Ketua The Fed Jerome Powell dalam konferensi tahunan bank sentral di Jackson Hole pada akhir pekan ini. Mengapa?

Dikutip dari CNBC internasional, S&P 500 terpangkas 0,89% ditutup pada level 5.570,64. Sementara itu, Dow Jones Industrial Average turun 177,71 poin (0,43%) menjadi 40.712,78. Nasdaq Composite mencatat penurunan terbesar dengan anjlok 1,67% dan ditutup pada 17.619,35. Hal itu karena saham-saham teknologi menjadi sektor yang paling merasakan tekanan penurunan.

Penurunan ini menandai kemunduran setelah periode yang sebagian besar positif, yang dianggap sebagai reli pemulihan setelah gejolak pasar global pada 5 Agustus lalu. Ketiga indeks sempat diperdagangkan lebih tinggi di awal sesi, dengan S&P 500 mendekati rekor tertinggi intraday yang dicapai pada Juli sebelum akhirnya berbalik arah.

Wall Street terpuruk akibat tertekan kenaikan imbal hasil obligasi dan kinerja buruk saham teknologi pada Kamis. Imbal hasil obligasi Amerika Serikat (AS) 10 tahun naik hampir 9 basis poin menjadi 3,863%. Sektor teknologi informasi memimpin penurunan di S&P 500 dengan terpangkas lebih dari 2%, yang mencerminkan kelemahan di antara kelompok ini.

"Pasar hampir datar sepanjang pagi. Pasar yang diperdagangkan tipis, yang melihat ke depan dengan sedikit kekhawatiran menjelang Hari Buruh dan apa yang akan terjadi setelah Hari Buruh," kata George Ball, Ketua Sanders Morris.

Aksi pasar pada Kamis terjadi saat para pelaku pasar mengalihkan perhatian mereka ke pidato Powell di Simposium Ekonomi Jackson Hole pada Jumat (23/8/2024), dengan harapan mendapatkan wawasan lebih lanjut tentang kebijakan suku bunga. Para pedagang sepakat mengharapkan pemangkasan suku bunga pada bulan depan, menurut Alat FedWatch CME Group, tetapi terbagi apakah pemangkasan tersebut akan sebesar seperempat atau setengah poin persentase.

Risalah The Fed

Hal ini mengikuti risalah dari pertemuan The Fed pada Juli yang dirilis pada Rabu (21/8/2024). Risalah The Fed tersebut menunjukkan bahwa sebagian besar peserta dalam pertemuan bank sentral mengatakan ‘kemungkinan’ tepat untuk menurunkan suku bunga dari kisaran saat ini 5,25% hingga 5,5% pada pertemuan September, jika data terus menunjukkan hasil yang diharapkan.

Dengan penurunan pada Kamis, Nasdaq sedikit berada di bawah posisi datar untuk minggu ini. Sementara itu, Dow Jones dan S&P 500 masih lebih tinggi masing-masing sebesar 0,1% dan 0,3%.

Sementara itu, saham perusahaan perangkat lunak Snowflake jeblok 14,7% karena meningkatnya biaya yang mempengaruhi margin operasionalnya. Meskipun demikian, perusahaan berhasil melampaui ekspektasi kuartalan dan sedikit menaikkan proyeksi pendapatan produk untuk tahun penuh.

Saham Urban Outfitters juga anjlok 9,6% setelah pertumbuhan penjualan toko yang sama pada kuartal kedua mengecewakan.

Editor: Indah Handayani (indah.handayani26@gmail.com)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

Reporter: Akmalal Hamdhi | Editor: Herlina Kartika Dewi

KONTAN.CO.ID -JAKARTA. Korporasi diperkirakan masih akan menahan penerbitan surat utang di tengah kuatnya kabar pemangkasan suku bunga acuan. Walau biaya penerbitan lebih rendah, namun permintaan obligasi dipandang masih akan terbatas.

Kepala Divisi Riset PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) Suhindarto memandang, pemangkasan suku bunga Fed di September menjadi sentimen positif bagi penerbitan surat utang korporasi dalam negeri. Hal itu akan mendorong yield benchmark (obligasi pemerintah) bergerak turun, yang pada akhirnya akan ikut mendorong yield obligasi korporasi.

Sebagaimana kita lihat, yield atau imbal hasil tenor 10 tahun telah turun ke 6,8% pada minggu lalu setelah sebelumnya berada di atas 7% seiring dengan tekanan pada nilai tukar.

“Penurunan yield tersebut turut berkontribusi positif bagi biaya penerbitan yang lebih rendah,” kata Darto kepada Kontan.co.id, Senin (12/8).

Hanya saja, Darto menjelaskan, dampak positif suku bunga dipangkas mungkin belum akan signifikan karena pemangkasan tersebut baru yang pertama kali dan kabar the Fed akan segera memangkas suku bunga baru tersiar dalam satu pekan terakhir.

Selain itu, suku bunga tinggi saat ini juga membatasi prospek pertumbuhan ekonomi, yang mana pada akhirnya membatasi kebutuhan pendanaan bagi perusahaan untuk melakukan ekspansi usahanya.

Beberapa emiten membutuhkan waktu untuk mereformulasi kebutuhan pendanaan dan mengambil keputusan apakah akan mulai menerbitkan surat utang dalam beberapa bulan ke depan. Sehingga, kemungkinan dua atau tiga minggu ke depan, efek kuatnya sinyal pemotongan suku bunga bagi aktivitas penerbitan obligasi korporasi baru mulai terlihat.

Darto menggarisbawahi, perusahaan menerbitkan obligasi korporasi pun tidak hanya karena alasan biaya dana lebih murah. Tapi alasan lainnya adalah memenuhi kebutuhan pendanaan untuk membiayai modal kerja atau investasi.

Jadi, meski lebih murah karena peluang pemangkasan suku bunga, namun bisnis belum tentu serta-merta menerbitkan surat utang. Perusahaan akan melihat prospek permintaan surat utangnya karena terkait erat dengan pertumbuhan ekonomi.

“Jika korporasi melihat permintaan tumbuh kuat, mereka baru akan berinvestasi dan pada akhirnya, mengakses pendanaan dari obligasi. Tapi, jika tidak, mereka tentu tidak perlu menerbitkan obligasi karena tidak ada kebutuhan pendanaan,” ujar Darto.

Darto menjelaskan, artinya adalam kondisi saat ini, penerbitan obligasi kemungkinan besar didorong oleh kebutuhan untuk me-refinancing surat utang yang mahal dengan yang lebih murah. Sementara itu, penerbitan yang didorong oleh kebutuhan investasi kemungkinan masih akan rendah.

Dengan demikian, Pefindo masih mempertahankan target penerbitan obligasi korporasi di tahun 2024 berada dalam kisaran Rp 148,15 triliun hingga Rp 169,05 triliun, dengan titik tengah berada di Rp 155,46 triliun.

“Alasan kami masih belum mengubah proyeksi karena kami melihat indikator-indikator yang melandasi proyeksi tersebut masih relatif berada dalam skenario yang kami perkirakan. Sehingga, kami melihat belum ada kebutuhan untuk merevisi karena masih in-line dengan perkiraan kami di awal tahun,” imbuh Darto.

Di sisi lain, Darto menilai adanya rencana pembatasan penerbitan SBN oleh pemerintah dapat menjadi katalis tambahan untuk yield obligasi korporasi turun yang akhirnya bisa bikin biaya penerbitan lebih murah. Namun demikian, sentimen pembatasan suplai SBN ini tidak serta merta bakal membuat obligasi korporasi jadi lebih menarik daripada obligasi pemerintah.

Seperti diketahui, dalam realisasi APBN semester I 2024, pemerintah memutuskan untuk meningkatkan penarikan pinjaman dan mengurangi penerbitan SBN. Adapun target penerbitan SBN dipangkas menjadi Rp 451,9 triliun dari semula Rp 666,4 triliun untuk tahun 2024.

Menurut Darto, obligasi pemerintah masih menawarkan imbal hasil yang relatif tinggi. Pembatasan tersebut menjadi katalis bagi harga untuk naik. Sehingga, beberapa investor mungkin akan memburu obligasi pemerintah dalam waktu dekat ini sebelum harganya mulai mahal.

“Biasanya investor akan memberikan bobot yang lebih besar pada obligasi pemerintah daripada obligasi korporasi karena lebih aman. Jadi, langkah pembatasan tersebut tidak akan serta merta mendorong peralihan investasi dari obligasi pemerintah ke obligasi korporasi,” tuturnya.

Berdasarkan data Penilai Harga Efek Indonesia (PHEI), Senin (12/8), posisi yield obligasi pemerintah tenor 5 tahun sekitar 6,67% dan tenor 10 tahun sekitar 6,84%. Sedangkan, posisi yield obligasi korporasi tenor 5 tahun rating AAA, AA, A, serta rating BBB masing-masing berkisar 7,32%, 8,06%, 9,99% dan 11,86%. Untuk posisi yield obligasi korporasi tenor 10 tahun rating AAA, AA, A, BBB yakni 7,52%, 8,58%, 10,58% dan 12,86%.

Adapun Pefindo mencatat penerbitan obligasi korporasi secara nasional di semester I 2024 tercatat sebesar Rp 61,29 triliun, baik dari BUMN maupun non-BUMN. Capaian itu naik 33,29% dari periode yang sama tahun sebelumnya sebesar Rp 45,99 triliun.

Sementara itu, nilai jatuh tempo obligasi korporasi di kuartal III 2024 sebesar Rp 42,5 triliun, lalu di kuartal IV senilai Rp 42,51 triliun. Secara total untuk semester II 2024 ada Rp 85,01 triliun, lebih tinggi dibandingkan dengan semester I 2024 sebesar Rp 65 triliun.

Terlepas dari itu, Darto menyebutkan, korporasi mungkin akan lebih banyak menerbitkan surat utang jangka pendek. Maklum, kondisi saat ini dinilai masih baru awal siklus pemangkasan suku bunga.

“Dalam kondisi sekarang ini, penerbitan surat utang jangka pendek menjadi peluang bagus karena diharapkan akan jatuh tempo pada saat suku bunga lebih rendah lagi periode mendatang. Sehingga, perusahaan bisa mengganti obligasi berbunga tinggi yang jatuh tempo dengan yang lebih murah, memanfaatkan lingkungan suku bunga yang lebih rendah,” ucap Darto.

Berdasarkan realisasi hingga Juli 2024, sebagian besar penerbitan adalah bertenor pendek, di mana tenor 1 tahun mendominasi, mencapai 34.92% dari total penerbitan. Atau, jika dinominalkan, penerbitan surat utang bertenor 1 tahun mencapai Rp29,44 triliun, lebih besar daripada tenor 3 tahun (Rp27,60 triliun) dan tenor 5 tahun (Rp20,31 triliun).