JAKARTA, investor.id - Konstruksi fisik pembangunan Tol Jogja-Bawen terus menunjukkan progres dari waktu ke waktu. Hingga 4 Oktober 2024, konstruksi Seksi 1 Sleman-Banyurejo sepanjang 8,80 Km telah mencapai 67,23% dan ditargetkan rampung pada kuartal II-2026.

Tol yang membentang di antara provinsi Daerah Istimewa Yogyakarta (DIY) dan Jawa Tengah (Jateng) dalam rangkaian jaringan Tol Joglosemar ini diyakini akan dapat menghasilkan efek berganda (multiplier effect) berupa dampak ekonomi, pariwisata, dan industri.

Direktur Utama PT Jasamarga Jogja Bawen (JJB) A.J. Dwi Winarsa menyatakan, ketika seluruh Tol Jogja-Bawen tersambung, maka pergerakan trafik akan semakin lancar. “Di samping itu, juga pasti ada pengembangan dari wilayah yang dilalui jalan tol. Tentunya, ini akan berdampak kepada ekonomi, wisata, dan industri,” ucap Dwi saat berdiskusi di kegiatan Press Tour yang diinisiasi Kementerian PUPR, Kamis (10/10/2024).

Sebab, Tol Jogja-Bawen dengan total panjang 75,12 Km itu menghubungkan Semarang-Solo yang kini sudah beroperasi dengan Jogja dari sisi Kartasura dan Jogja dari sisi Bawen. Sebelum ada Kartasura-Klaten, Dwi menuturkan, jarak tempuh Jogja-Solo hampir sama seperti Solo-Surabaya. Kini, dengan beroperasinya sebagian dari Tol Jogja-Solo, manfaatnya sudah mulai terasa.

“Kalau melewati jalan eksisting nasional antara Semarang-Jogja itu kurang lebih memakan waktu tempuh tiga jam. Tapi, kalau konstruksi Jogja-Bawen sudah tersambung pada 2028, diharapkan waktu tempuhnya jadi 1 atau 1,5 jam sudah bisa dilalui 75 Km dari Semarang sampai Jogja. Itu secara travel time,” terang Dwi.

Secara keseluruhan, Tol Jogja-Bawen mempunyai sebanyak enam seksi. Seksi 1 Sleman-Banyurejo sepanjang 8,80 Km senilai Rp 1,5 triliun. Kemudian, Seksi 2 Banyurejo-Borobudur sepanjang 15,20 Km senilai Rp 1,83 triliun. Seksi 3 Borobudur-Magelang sepanjang 8,10 Km senilai Rp 1,22 triliun, Seksi 4 Magelang-Temanggung sepanjang 16,65 Km senilai Rp 983 miliar, Seksi 5 Temanggung-Ambarawa sepanjang 22,39 Km senilai Rp 2,64 triliun, dan Seksi 6 Ambarawa-Bawen sepanjang 4,98 Km senilai Rp 1,41 triliun.

Selain Seksi 1, PT JJB selaku Badan Usaha Jalan Tol (BUJT) yang mengelola Tol Jogja Bawen juga tengah mengerjakan Seksi 6 Ambarawa-Bawen dengan progres konstruksi fisik per 4 Oktober 2024 mencapai 35,07%. PT JJB menargetkan, konstruksi Seksi 6 selesai pada kuartal IV-2025.

Menurut Dwi, progres Seksi 6 agak lambat dari rencana lantaran ada beberapa titik yang belum bisa dikerjakan, sehingga mengganggu proses pekerjaan di lapangan. “Jadi, ada beberapa titik yang ternyata lahan sengketa dan membutuhkan proses khusus yaitu konsinyasi, di mana perlu waktu untuk melakukan proses itu. Sedangkan, di lahan itu adalah struktur atau pile slab,” ujar dia.

Kendati progres Seksi 6 relatif lambat, Dwi memperkirakan, progres Seksi 6 pada akhir 2024 akan bisa mencapai 50%. Sementara untuk seksi-seksi lainnya, seperti Seksi 2, dirinya menyampaikan, Seksi 2 sampai sekarang masih dalam tahap pembebasan lahan yang diharapkan tuntas pada kuartal IV-2024 dan selesai konstruksi pada kuartal II-2027.

Kemudian, tahap pembebasan lahan Seksi 3 ditargetkan selesai pada kuartal IV-2025 dan beroperasi pada kuartal IV-2027. Lalu pembebasan lahan Seksi 4 ditargetkan selesai pada kuartal IV-2025 dan beroperasi pada kuartal Iv-2027. Selanjutnya, untuk pembebasan lahan Seksi 5A diharapkan selesai pada kuartal II-2026 dan beroperasi pada kuartal IV-2028. Adapun, Seksi 5B diekspektasikan pembebasan lahannya tuntas pada kuartal IV-2025 dan beroperasi pada kuartal III-2027.

Sebagai informasi, PT JJB merupakan BUJT dari konsorsium BUMN yang terdiri dari PT Jasa Marga Tbk (JSMR) dengan kepemilikan saham mayoritas sebesar 74,09%, PT Adhi Karya Tbk (ADHI) sebesar 15,44%, PT PP Tbk (PTPP) sebesar 6,03%, PT Waskita Karya Tbk (WSKT) sebesar 2,68%, dan PT Brantas Abipraya sebesar 1,76%. 

Editor: Muawwan Daelami (muawwandaelami@gmail.com)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – Nasib kinerja dan saham PT Jasa Marga Tbk (JSMR) selepas mengambil keputusan strategis dalam Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) menarik dicermati para investor.

Dalam RUPSLB yang berlangsung pada Rabu (18/9/2024) itu, pemegang saham Jasa Marga resmi menyetujui pelepasan sebanyak 30,18% saham PT Jasamarga Transjawa Tol (JTT) senilai Rp 12,825 triliun kepada konsorsium Grup Salim yang terdiri dari PT Metro Pacific Tollways Indonesia Services (MPTIS), Warrington Investment Pte. Ltd., dan PT Margautama Nusantara.

Persetujuan pemegang saham terkait aksi korporasi ini praktis mengubah struktur permodalan atau ekuitas JTT. Kepemilikan JSMR di anak usahanya yang mengelola Tol Trans Jawa itu akan menjadi 65%, alias terdilusi sebesar 3,82% akibat penerbitan saham baru JTT senilai Rp 2,5 triliun yang seluruhnya ditebus MPTIS.

Tapi tenang saja, JSMR selaku operator jalan tol pelat merah tetap menjadi pemegang saham mayoritas atau pengendali atas pengelolaan pengoperasian JTT. Lebih dari itu, JTT juga masih terkonsolidasi sebagai bagian dalam kelompok usaha Jasa Marga.

Corporate Communication & Community Development Group Head Jasa Marga Lisye Octaviana menjelaskan, strategi pendanaan ini bertujuan untuk memperoleh sumber pendanaan baru bersifat ekuitas, yang dalam jangka pendek akan digunakan untuk mengoptimalkan level struktur modal dan gearing ratio.

Perlu diketahui, gearing ratio merupakan rasio besaran modal perusahaan yang bersumber dari utang, dengan modal yang berasal dari pemegang saham. Rasio ini penting untuk mengukur risiko keuangan perusahaan terutama dalam kemampuannya memenuhi kewajiban keuangannya.

“Sementara dalam jangka panjang, kebutuhan pendanaan akan terpenuhi serta kondisi capitalstructure dan gearing ratio tetap stabil. Dengan begitu, diharapkan dapat memperkuat fundamental keuangan JSMR sekaligus membantu perseroan mencapai tujuan strategisnya,” terang Lisye dalam keterangan resminya, Kamis (19/9/2024).

Keputusan JSMR membangun kerja sama investasi di JTT bersama Grup Salim ini merupakan inisiatif strategis dengan prospek bangkitan lalu lintas serta pertumbuhan ekonomi dan jaringan jalan di sepanjang koridor Jalan Tol Trans Jawa yang sangat baik dalam jangka panjang. “Hal ini memberikan nilai tambah besar kepada seluruh pemangku kepentingan (stakeholder),” imbuh Lisye.

Rekomendasi dan Target Harga

Analis CGS International Bob Setiadi dan Rut Yesika dalam riset yang dipublikasi berasumsi bahwa laba bersih inti JSMR akan tumbuh menjadi Rp 3,4 triliun pada 2025 dari Rp 3,1 triliun pada 2024.

“Jadi kami mencatat, proyeksi laba bersih JSMR tahun depan 10% lebih rendah daripada konsensus Bloomberg,” tulis kedua analis.

Lebih rendahnya proyeksi laba bersih JSMR pada tahun depan disebabkan oleh beberapa skenario. Pertama, JSMR meningkatkan kepemilikannya di Tol Jogja-Solo yang membuat tol tersebut terkonsolidasi ke dalam JSMR. Kedua, kontribusi laba bersih JTT pada 2025 akan lebih tinggi dari prediksi, sehingga kepentingan minoritas dalam hal ini Grup Salim pasca-divestasi JTT bakal meningkat.

Di saat bersamaan, terdilusinya kepemilikan JSMR di JTT menjadi 65% juga akan membuat laba bersih JTT yang mengalir ke kas JSMR tergerus. Meski demikian, Bob dan Rut merekomendasikan para investor untuk menambah "Add" koleksi saham JSMR.

Alasan mereka, JSMR akan diuntungkan dari penurunan suku bunga dan laba inti yang tumbuh sebesar 9% pada 2025. “Jadi, kami mempertahankan target harga (Target Price/TP) sebesar Rp 6.350 berdasarkan DCF dengan WACC 8,9% yang tidak berubah,” papar kedua analis.

Adapun risiko yang perlu diwaspadai para investor yaitu pengembalian investasi yang lebih rendah, tekanan untuk meningkatkan belanja modal (capex), dan lonjakan biaya bunga. Namun, JSMR menawarkan dividen lebih tinggi dari perkiraan dan pemulihan volume lalu lintas jalan tol berjalan lebih cepat.

Editor: Muawwan Daelami (muawwandaelami@gmail.com)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News