Reporter: Yuliana Hema | Editor: Handoyo .

MANGGARAI BARAT. PT Bursa Efek Indonesia (BEI) bakal memperluas produk derivatif. Dalam pipeline pengembangannya, pengelola pasar saham Indonesia ini berencana untuk menerbitkan foreign index futures.

Sebenarnya, BEI sudah memiliki lima produk derivatif. Mereka ialah IDX LQ45 Futures, Indonesia Government Bond Futures, IDX 30 Futures, Basket Bond Futures dan yang paling baru Single Stock Futures.

Single Stock Futures sendiri baru akan resmi diluncurkan pada pertengahan November 2024. Namun transaksi produk anyar ini sudah berjalan sejak 22 Juli 2024, pada saat PT Binaartha Sekuritas mengantongi lisensi derivatif.

Jeffrey Hendrik, Direktur Pengembangan Bursa Efek Indonesia menjelaskan produk Single Stock Futures maupun foreign index futures nantinya akan menjadi alternatif produk pilihan bagi investor pasar saham.

"Exposure investor pasar modal tidak hanya atas saham maupun indeks yang ada di domestik, tetapi juga mengakses ke pergerakan indeks di luar negeri. Ini menambah pilihan investor," jelasnya kepada Kontan di Labuan Bajo akhir pekan lalu.

Namun perlu diingat, produk derivatif diperuntukan bagi investor pasar modal yang sudah berpengalaman karena menggunakan leverage. Untuk itu risiko berinvestasi di produk derivatif akan tinggi, tetapi imbal hasil yang ditawarkan juga meningkat.

Jeffrey bercerita ada dua alasan mengapa BEI memilih meluncurkan foreign index futures. Pertama, pertumbuhan investor yang semakin tinggi harus diberikan alternatif produk investor.

Dan yang kedua, produk sejenis foreign index futures ini sudah ditransaksikan di bursa berjangka, yang berada di bawah pengawasan Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi (Bappebti).

"BEI bisa memanfaatkan amanat UU P2SK di mana pengawasan keuangan derivatif akan dipindahkan ke Otoritas Jasa Keuangan (OJK) pada Januari 2025 mendatang," ucap Jeffrey.

Dia menegaskan perbedaan foreign index futures yang akan diterbitkan BEI terletak pada izin lisensi dari pemilik indeks. Jadi, untuk bisa menerbitkan produk baru ini, BEI harus memperoleh restu dari pendiri indeks di negara yang dituju.

BEI sendiri sudah membidik dua indeks, yaitu Hang Seng di Hong Kong dan Nikkei 225 di Jepang. Jeffrey bilang saat ini BEI terus melakukan diskusi dan pendalaman dengan pemilik kedua indeks tersebut.

"Hong Kong dan Jepang dipilih karena punya yang perdagangan yang mirip dengan Indonesia. Selain itu, pasarnya sudah cukup likuid dan efisiensi sehingga indeksnya menarik untuk menjadi underlying," ucapnya.

Karena masih dalam tahap diskusi dan negosiasi, ada potensi pemilik indeks Hang Seng dan Nikkei 225 tidak memberi izin. Sebagai rencana cadangan, BEI akan menggunakan indeks jadi penyelenggara indeks internasional seperti FTSE atau MSCI.

"Opsi lain menggunakan indeks terkait negara tersebut, seperti FTSE atau MSCI. Kalau tidak bisa pakai Nikkei 225, mungkin bisa pakai MSCI Jepang maupun MSCI Hong Kong," kata Jeffrey.

Bursa Efek Indonesia (BEI) tengah menyiapkan penerapan transaksi Intraday Short Selling (IDSS). Langkah ini diharapkan dapat memberikan dampak positif pada likuiditas pasar.

Direktur Pengembangan BEI Jeffrey Hendrik menjelaskan, IDSS sendiri adalah jenis transaksi short selling yang harus diselesaikan pada hari bursa yang sama. Dalam transaksi short selling, investor menjual efek yang sebenarnya belum dimiliki dengan harapan harga akan turun. Sehingga, efek dapat dibeli kembali di harga yang lebih rendah untuk memperoleh keuntungan.

"Intraday Short Selling memungkinkan pelaku pasar untuk lebih efisien dalam mengambil posisi tanpa perlu menggunakan mekanisme pinjam-meminjam Efek (PME). Ini membuat proses penyelesaian menjadi lebih cepat dan mudah," ujar Jeffrey dalam keterangan tertulis, Selasa (15/10/2024).

Jeffrey melanjutkan, perbedaan dasar antara IDSS dan short selling reguler terletak pada penyelesaian posisi. Jika dalam short selling reguler, penyelesaian posisi bisa dilakukan lebih dari satu hari bursa dan membutuhkan pinjam meminjam efek untuk penyelesaian transaksi di T+2. Dalam IDSS, posisi short harus diselesaikan pada hari yang sama agar tidak menimbulkan kewajiban serah pada T+2.

"Selain menawarkan efisiensi, BEI melihat IDSS sebagai sarana untuk meningkatkan likuiditas pasar dan membantu pelaku pasar mendapatkan keuntungan saat kondisi pasar sedang bearish," ucapnya.

Kemudian, lanjut Jeffrey, IDSS memberikan kesempatan bagi investor untuk bertransaksi dua arah, yang tidak hanya meningkatkan likuiditas tetapi juga membantu mencegah terbentuknya bubble akibat kenaikan harga yang tidak wajar.

"Implementasi IDSS juga diharapkan dapat mengurangi bid-ask spread di pasar, yang pada akhirnya memberikan kenyamanan lebih bagi investor dalam bertransaksi. Implementasi IDSS merupakan salah satu cara BEI untuk memperkuat perannya dalam menyediakan pasar yang wajar, teratur, dan efisien," kata Jeffrey.

Sejauh ini, Jeffrey menerangkan bahwa persiapan untuk implementasi IDSS sudah berjalan sejak BEI memberlakukan Peraturan Nomor Peraturan II-H tentang Persyaratan dan Perdagangan Efek dalam Transaksi Margin dan Transaksi Short Selling dan Peraturan Nomor III-I tentang Keanggotaan Margin dan/atau Short Selling pada tanggal 3 Oktober 2024.

"BEI juga telah menyiapkan skema manajemen risiko untuk transaksi short selling. Adapun pembatasan-pembatasan atas transaksi short selling ini akan segera BEI rilis untuk memberikan waktu kepada calon AB Short Selling menyesuaikan manajemen risikonya," imbuhnya.

Reporter: Dina Mirayanti Hutauruk | Editor: Dina Hutauruk

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Bursa Efek Indonesia (BEI) tengah menyiapkan implementasi transaksi Intraday Short Selling (IDSS), yang diharapkan dapat memberikan dampak positif pada likuiditas pasar dan mekanisme penentuan harga wajar (fair price discovery).

Implementasi ini merupakan bagian dari strategi BEI untuk menerapkan common practice di bursa regional sekaligus memberikan kesempatan lebih bagi pelaku pasar untuk memanfaatkan volatilitas harga.

Direktur Pengembangan BEI Jeffrey Hendrik menjelaskan, IDSS adalah jenis transaksi short selling yang harus diselesaikan pada hari bursa yang sama. Dalam transaksi short selling, investor menjual Efek yang sebenarnya belum dimiliki dengan harapan harga akan turun, sehingga efek dapat dibeli kembali di harga yang lebih rendah untuk memperoleh keuntungan.

"IDSS memungkinkan pelaku pasar untuk lebih efisien dalam mengambil posisi tanpa perlu menggunakan mekanisme pinjam-meminjam Efek (PME). Ini membuat proses penyelesaian menjadi lebih cepat dan mudah,” ujar Jeffrey melalui keterangan resminya, Selasa (15/10).

Jeffrey melanjutkan, perbedaan dasar antara IDSS dan short selling reguler terletak pada penyelesaian posisi. Jika dalam short selling reguler, penyelesaian posisi bisa dilakukan lebih dari satu hari bursa dan membutuhkan pinjam meminjam efek untuk penyelesaian transaksi di T+2

Dalam IDSS, posisi short harus diselesaikan pada hari yang sama agar tidak menimbulkan kewajiban serah pada T+2.

Selain menawarkan efisiensi, kata dia, BEI melihat IDSS sebagai sarana untuk meningkatkan likuiditas pasar dan membantu pelaku pasar mendapatkan keuntungan saat kondisi pasar sedang bearish.

Kemudian,IDSS memberikan kesempatan bagi investor untuk bertransaksi dua arah, yang tidak hanya meningkatkan likuiditas tetapi juga membantu mencegah terbentuknya bubble akibat kenaikan harga yang tidak wajar.

“implementasi IDSS juga diharapkan dapat mengurangi bid-ask spread di pasar, yang pada akhirnya memberikan kenyamanan lebih bagi investor dalam bertransaksi,” kata Jeffrey.
Ia bilang, implementasi IDSS merupakan salah satu cara BEI untuk memperkuat perannya dalam menyediakan pasar yang wajar, teratur, dan efisien.

Sejauh ini, lanjut Jeffrey, persiapan untuk implementasi IDSS sudah berjalan sejak BEI memberlakukan Peraturan Nomor Peraturan II-H tentang Persyaratan dan Perdagangan Efek dalam Transaksi Margin dan Transaksi Short Selling dan Peraturan Nomor III-I tentang Keanggotaan Margin dan/atau short selling pada tanggal 3 Oktober 2024.

“BEI juga telah menyiapkan skema manajemen risiko untuk transaksi short selling. Adapun pembatasan-pembatasan atas transaksi short selling ini akan segera BEI rilis untuk memberikan waktu kepada calon AB Short Selling menyesuaikan manajemen risikonya,” imbuhnya.

Selain itu, Jeffrey mengungkapkan, pihaknya telah menindaklanjuti perhatian dari investor syariah terkait rencana penerapan IDSS dengan cara tidak memasukkan saham syariah dalam daftar efek yang dapat ditransaksikan secara short selling.

Harapannya, dengan dipisahkannya efek syariah dalam daftar short selling dapat meningkatkan kepercayaan investor syariah dalam berinvestasi sesuai dengan strategi masing-masing.

“Saat ini Bursa akan fokus pada tahapan implementasi short selling di BEI sembari melakukan monitoring dan evaluasi secara berkala untuk kebutuhan continous improvement,” pungkasnya.

Reporter: Yuliana Hema | Editor: Noverius Laoli

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. PT Bursa Efek Indonesia (BEI) resmi mengeluarkan dan memberlakukan dua peraturan untuk mengimplementasikan transaksi short selling, yaitu Peraturan Nomor II-H dan III-I.

Peraturan Nomor II-H mengatur Persyaratan dan Perdagangan Efek dalam Transaksi Margin dan Transaksi Short Selling. Sementara, Peraturan Nomor III-I mengatur Keanggotaan Margin dan/atau Short Selling.

Kedua beleid tersebut dikeluarkan BEI pada 1 Oktober 2024 dan diberlakukan mulai Kamis, 3 Oktober 2024. Dua beleid tersebut merupakan mandat dari Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK) Nomor 6 Tahun 2024.

Adapun POJK 6/2024 tersebut mengatur tentang Pembiayaan Transaksi Efek oleh Perusahaan Efek Bagi Nasabah dan Transaksi Short Selling oleh Perusahaan Efek.

Direktur Pengembangan Bursa Efek Indonesia Jeffrey Hendrik menjelaskan dengan diberlakukannya Peraturan BEI Nomor II-H dan III-I, maka perdagangan short selling telah bisa ditransaksikan.

"Secara praktis per hari ini short selling sudah berlaku, tetapi sampai saat ini belum ada anggota bursa yang mengajukan permohonan lisensi short selling," katanya, Kamis (3/10).

Dalam pipeline BEI, sudah ada 23 anggota bursa yang menyatakan minatnya untuk menyediakan transaksi short selling. Jeffrey berharap dengan keluarnya peraturan anyar ini, akan lebih banyak yang mendaftarkan diri.

"Kalau prosesnya bisa berjalan lancar, akhir tahun ini sudah ada anggota bursa yang mendapatkan izin short selling, sehingga paling tidak di kuartal I-2025 sudah ada yang bisa transaksi short selling," ucap Jeffrey.

Dengan adanya Peraturan Nomor II-H dan III-I, nantinya investor juga bisa melakukan intraday short selling. Di mana dalam intraday short selling, investor harus menutup posisi pada akhir perdagangan.

JAKARTA, investor.id - Bursa Efek Indonesia (BEI) berencana untuk menambah jenis transaksi investasi saham short selling. Saat ini BEI tengah menyusun peraturan resmi terkait perizinan transaksi short selling dan margin. Rencana ini mendapat sambutan baik dan minat Anggota Bursa (AB) terhadap produk ini kian meningkat.

Disampaikan Direktur BEI Jeffrey Hendrik, saat ini BEI masih terus menggodok kebijakan terkait short selling dan margin. Sesuai mandat Peraturan OJK (POJK) No 6/2024, aturan mengenai short selling ini akan berlaku pada Oktober. Berkaitan dengan hal tersebut, BEI harus menyusun peraturan terkait margin dan short selling.

Jeffrey menuturkan, penerapan peraturan ini akan melihat perkembangan yang ada di pasar. Tapi minat anggota bursa terhadap rencana ini terus meningkat.

“Minggu lalu kami update jumlah AB yang berminat untuk menyelenggarakan short selling itu 10, saat ini sudah ada 16 AB yang menyatakan minat untuk menjadi AB short selling. Itu update terkait short selling," ucap Jeffrey di Gedung BEI, Jakarta, Kamis (18/7/2024).

Jeffrey mengaku saat ini ia belum bisa mengungkapkan nama-nama Anggota Bursa yang menyatakan minatnya terhadap pengimplementasian transaksi short selling. Ia juga mengatakan tidak memiliiki target jumlah perusahaan yang spesifik. Namun ia optimis angka tersebut dapat mengejar jumlah Anggota Bursa yang memiliki izin transaksi margin sebanyak 63 Anggota Bursa.

"Sebenarnya persyaratan-persyaratan terkait margin dan short selling itu kan lebih kurang sama. Tetapi untuk short selling perlu ada tambahan terkait perjanjian pinjam meminjam efek dan sedikit penyesuaian SOP. Tapi kalau kita melihat animo dari pelaku, minatnya cukup tinggi. Dan tentunya setelah ini kami akan melakukan banyak diskusi dengan sebanyak mungkin stakeholders. Mungkin kami akan mulai diskusi dengan teman-teman AB melalui asosiasi," tambahnya.

Sebelumnya, rencana Bursa Efek Indonesia untuk meluncurkan transaksi short selling menuai pro dan kontra terkait kehalalan transaksi tersebut. Bursa Efek Indonesia sendiri tidak ambil pusing karena memang sejak awal BEI tidak pernah menyatakan transaksi short selling sebagai produk investasi syariah.

"Terkait dengan adanya dinamika diskusi pada saat itu tentang melihat short selling dan margin dari sisi halal-haramnya saya kira itu adalah diskusi sesaat dan sangat wajar. Tetapi perlu kami tegaskan juga, kalau memang margin dan short selling ini bukan produk syariah. Itu sudah clear. Sejak awal di fatwa 80 sudah disampaikan, ini bukan produk syariah. Jadi bagi investor yang mau bertransaksi secara syariah memang tidak boleh melakukan short selling dan margin. Itu sudah clear," pungkasnya.

Editor: Maswin (maswin.investorID@gmail.com)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

Adopsi dan penerapan prinsip-prinsip Environment, Social, and Governance (ESG) bagi korporasi di Indonesia selama beberapa tahun terakhir terus meningkat. Riset PwC menunjukkan pandemi Covid-19 mengakselerasi tren ini. Sekitar 79% investor di Asia Pasifik meningkatkan investasi yang berbasis ESG pada kuartal ketiga 2020.

Selain pandemi, ada beberapa faktor yang mendorong perkembangan tren ESG di Indonesia. Perkembangan teknologi dan pertumbuhan yang inklusif di ekonomi digital Indonesia, misalnya. Perusahaan-perusahaan teknologi finansial alias fintech mendukung akses masyarakat yang belum tersentuh layanan perbankan (unbanked) serta mempromosikan kesetaraan gender.

Target pemerintah untuk mencapai net zero emission (NZE) pada 2060 dan partisipasi aktif Indonesia di berbagai forum internasional, seperti G20 dan COP26 turut mendukung pelaksanaan ESG.

Untuk melihat lebih jauh mengenai perkembangan ESG, khususnya pada perusahaan-perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI), Katadata Green mewawancarai Jeffrey Hendrik, Direktur Pengembangan BEI. Berikut ini petikannya.

Tren investasi berkelanjutan di Indonesia terus tumbuh. Semakin banyak investor yang peduli dengan perusahaan-perusahaan yang menerapkan prinsip-prinsip ESG. Bisa dijelaskan bagaimana perkembangan investasi ESG di bursa efek Indonesia?

Kita melihat tren investasi terkait ESG di Indonesia dari dua sisi, yakni sisi demand (permintaan) maupun dari sisi supply-nya (pasokan). Dari sisi demand, investor domestik maupun investor asing sudah semakin peduli kepada penerapan ESG. Mereka tidak lagi hanya melihat return tetapi melihat apakah instrumen investasi yang mereka beli itu menerapkan ESG dengan baik atau tidak.

Nah, permintaan itu tentu menumbuhkan sisi pasokannya. Kalau kita melihat exchange traded fund (ETF) atau reksa dana yang terkait dengan indeks ESG dari tahun 2016 itu, dana kelolaannya (asset under management/AUM) itu hanya kira-kira Rp 42 miliar.

Pada akhir 2023, (dana kelolaan reksa dana ESG) itu sudah lebih dari Rp 1,7 triliun dari 20 produk. Dari satu produk menjadi 20 produk dari Rp 40-an miliar menjadi lebih dari Rp 1,7 triliun. Itulah pertumbuhan investasi ESG yang ada di pasar modal kita.

Jeffrey Hendrik (KATADATA/FAUZA SYAHPUTRA)

Pertama kali indeks ESG di BEI kan ada Indeks Sri-kehati kemudian sekarang sudah ada Indeks ESG Leaders yang diluncurkan pada 2020. Sejauh ini sudah berapa saham yang masuk ke dalam Indeks ESG Leaders ini? Apakah bursa melakukan evaluasi secara konsisten terhadap indeks2 ini?

Kalau kita bicara tentang indeks yang terkait dengan ESG ini paling tidak ada lima. Yang bekerja sama dengan Yayasan Kehati ada tiga, yaitu Indeks Sri-kehati kemudian Indeks ESG Sector Leaders IDX Kehati, dan Indeks ESG Quality 45 IDX Kehati.

Sedangkan indeks yang disusun oleh Bursa Efek Indonesia adalah IDX ESG Leaders dan yang terbaru adalah LQ45 Low Carbon Index. Masing-masing indeks tentu ada konsituennya masing-masing dan dilakukan evaluasi secara berkala.

Untuk evaluasi mayor dilakukan setiap bulan Januari dan Juli. Untuk evaluasi minor di bulan April dan Oktober. Itu selalu dilakukan untuk memastikan konstituen di masing-masing indeks itu sesuai dan fit untuk masing-masing indeks tersebut.

Tadi Bapak sebutkan kalau pertumbuhan untuk reksa dana ESG sangat signifikan, dari sekitar Rp 40 miliar menjadi Rp 1,7 triliun. Tapi, kalau dihitung porsi terhadap dana kelolaan industri reksa dana yang Rp 500 triliun memang masih kecil, ya Pak. Bagaimana peran bursa mendorong supaya produk serupa ini lebih banyak lagi?

Tentu ini menjadi kepedulian semua pihak, bukan hanya Bursa. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) juga memberikan perhatian. Sepetti kita ketahui belum lama ini OJK menerbitkan POJK Nomor 18 Tahun 2023 yang mengatur tentang Penerbitan Efek Green Bond maupun Sukuk. Di aturan tersebut juga mengatur tentang social bonds dan responsibility bonds. Jadi, variasi dari produk-produk investasi yang berbasis kepada ESG jadi akan lebih banyak lagi ke depannya.

Artinya, seiring dengan supply yang juga bertambah nanti produknya akan semakin beragam?

Iya, selain supply dan demand yang terus tumbuh, tentunya dari sisi regulasi akan terus adaptif terhadap kebutuhan dari industri

Untuk pelaporan dari keberlanjutan dari emiten Bursa Efek Indonesia apakah sudah menjadi kewajiban atau seperti apa ketentuannya?

Kewajiban untuk menyampaikan laporan keberlanjutan (sustainability report) sudah diatur dalam POJK 51 Tahun 2017 dan dibagi menjadi empat tahap. Ini dimulai dari 2019 sampai dengan tahun 2024 ini.

Kalau pada 2019 hanya beberapa bank besar sebagai emiten yang wajib menyampaikan laporan. Pada 2024 ini semua emiten sudah wajib menyampaikan laporan. Per 2023 itu sudah sekitar 842 laporan. Artinya, sudah 90% dari total emiten yang ada di BEI. Jadi, perkembangan dari pelaporan juga menunjukkan progres yang luar biasa bagus.

BEI sebagai bagian dari bursa regional sudah menjadi bagian juga dari sustainable stock exchanges sejak tahun 2019. Ini perkembangannya sampai saat ini seperti apa?

Kalau di tingkat internasional kami juga berperan aktif dan terus terlibat aktif dalam diskusi-diskusi pengembangan masing-masing bursa. Secara spesifik, Indonesia di bursa-bursa ASEAN (ASEAN Exchanges) bersama dengan Bursa Malaysia, Bursa Thailand, dan Bursa Singapura sudah membentuk ISE atau Interconnected Sustainability Ecosystem.

Jadi, beberapa bursa di ASEAN sepakat untuk kerja sama untuk sektor ESG ini mulai dari penetapan dan pelaksanaan core metrics ESG. Bersama-sama, kami berupaya agar laporan dan data ESG ini bisa memberikan manfaat kepada perusahaan-perusahaan yang tercatat di bursa ASEAN. Itu yang sedang kami bangun untuk memberikan benefit kepada perusahaan-perusahaan yang memiliki kepedulian terhadap pelaporan dan pelaksanaan ESG ini.

Artinya, perusahaan-perusahaan yang memenuhi ESG ini bukan hanya dikenal di bursa Indonesia tapi juga ada kerja sama dengan bursa-bursa lain. Dengan Singapura dan Thailand saya dengar sudah ada MoU?

Ke depannya perusahaan-perusahaan yang menjalani ESG dengan serius dan baik akan mendapatkan sorotan dan exposure terhadap investor global yang jauh lebih besar. Kalau saat ini mungkin perusahaan-perusahaan tersebut hanya mendapatkan exposure dari investor domestik maupun sebagian investor asing.

Akan tetapi, di luar sana di level global itu ada triliunan dolar dana yang siap diinvestasikan di intrumen-instrumen ESG. Itu adalah kesempatan bagi perusahaan-perusahaan tercatat kita untuk bisa memanfaatkan itu. Itu yang kami upayakan bersama bursa-bursa ASEAN maupun di tingkat global.