Bisnis.com, JAKARTA — Keputusan suku bunga Bank Indonesia (BI) turun jadi 6% disambut gegap gempita oleh pasar dan pelaku ekonomi. Optimisme kian menguat, bahwa dampak penurunan suku bunga akan positif bagi pertumbuhan ekonomi.

Langkah BI yang memangkas suku bunga acuan 25 bps itu dipandang berani dan taktis oleh Ekonom dan Associate Faculty Lembaga Pengembangan Perbankan Indonesia (LPPI) Ryan Kiryanto. Bagaimana tidak, ada pertaruhan BI yang mengeluarkan keputusan sekitar 12 jam sebelum pengumuman Fed Fund Rate (FFR) atau suku bunga The Fed.

Apabila The Fed menahan suku bunganya, risiko besar membayangi perekonomian Indonesia karena selisih BI Rate dengan FFR semakin melebar. Namun, terawangan BI tepat, sinyal dovish direspons dengan pelonggaran moneter.

"Dikatakan berani dan taktis karena keputusan ini dilakukan mendahului keputusan The Fed yang baru akan memutuskan apakah akan menurunkan atau menahan suku bunga Fed [FFR] pada pertemuan 20—21 September nanti," ujar Ryan, Rabu (18/9/2024).

Ryan meyakini bahwa keputusan menurunkan BI Rate sudah tepat waktu. Selain momentum yang pas dengan kebijakan moneter Amerika Serikat (AS), kondisi domestik pun ada dalam indikator yang baik, seperti inflasi rendah, nilai tukar rupiah menguat, dan lainnya.

Dia berharap suku bunga perbankan juga ikut menyesuaikan diri sehingga perekonomian kembali pulih dan membaik.

Menurut Gubernur BI Perry Warjiyo, setidaknya ada lima alasan bank sentral berani mengambil langkah lebih awal untuk menurunkan suku bunga acuan. Salah satunya, BI melihat bahwa arah penurunan suku bunga The Fed sudah lebih jelas, baik waktu maupun besarannya.

BI meyakini bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga hingga tiga kali tahun ini, yakni pada September, November, dan Desember 2024; lalu empat kali pada 2025. Penurunan tersebut masing-masing 25 bps.

Turunnya suku bunga The Fed, menurut Perry, dapat berdampak pada kondisi makroekonomi Indonesia, termasuk inflasi dan pertumbuhan ekonomi.

Bagaimana penurunan suku bunga BI bisa berdampak pada pertumbuhan ekonomi? Perry mencontohkannya dari berbagai sisi, baik secara makro dari sisi kredit perbankan dan sektor ritel, maupun lebih khusus terkait geliat usaha mikro, kecil, dan menengah (UMKM).

Suku bunga yang lebih rendah dapat memacu permintaan maupun penyaluran kredit. Perry menilai bahwa denyut perekonomian akan berkembang, sehingga pertumbuhan ekonomi pun bisa terdorong.

"Kebijakan sekarang, makroprudensial, sistem pembayaran, moneter memang sudah mulai [menunjukkan dorongan] untuk pertumbuhan ekonomi. Sebelumnya moneter kan lebih pro-stability, sekarang sudah lebih balance antara stability and growth. Sementara makroprudensial dan sistem pembayaran sejak awal sudah pro-growth," ujar Perry pada Rabu (18/9/2024).

BI tidak mengubah proyeksinya atas pertumbuhan ekonomi Indonesia meskipun beberapa waktu lalu terjadi pelemahan rupiah dan tekanan ekonomi global. BI tetap memperkirakan ekonomi RI tumbuh 4,7%—5,5% pada 2024, dengan nilai tengah 5,1%.

Batas atas proyeksi BI bahkan lebih tinggi dari terawangan pemerintah, dan tidak berkurang saat rupiah melemah.

"Untuk tahun ini memang kami perkirakan 5,1% masih bisa tercapai," ujar Perry.

Adanya pemangkasan suku bunga dan stimulus fiskal bahkan membuat Perry yakin bahwa realisasi pertumbuhan ekonomi 2024 bisa lebih tinggi dari proyeksi nilai tengah BI.

Bank sentral menilai bahwa pertumbuhan konsumsi rumah tangga tetap terjaga, khususnya untuk kelas menengah ke atas. Kemudian ekspor nonmigas tetap baik sehingga turut menopang pertumbuhan ekonomi.

Belanja pemerintah yang diperkirakan meningkat pada akhir tahun juga diharapkan dapat juga menopang permintaan domestik, khususnya pada kuartal IV/2024.

Berbagai indikator terkini, termasuk hasil survei Bank Indonesia, menunjukkan kegiatan ekonomi pada kuartal III/2024 yang baik, sebagaimana tecermin pada keyakinan konsumen yang tinggi, penjualan eceran yang positif, serta impor barang modal dan penjualan semen yang meningkat.

Ke depan, berbagai upaya perlu terus ditempuh untuk mendorong pertumbuhan, baik dari sisi permintaan maupun dari sisi penawaran.

Peluang BI Turunkan Suku Bunga Lagi

Head of Research Bahana Sekuritas Satria Sambijantoro menyampaikan kemungkinan tersebut, terlebih BI Rate telah dipangkas sebesar 25 bps dalam Rapat Dewan Gubernur (RDG) kemarin.

"Kami pikir BI seharusnya dapat menurunkan suku bunga lagi bulan depan dengan asumsi rupiah menguat di bawah Rp15.000 per dolar, bukan tidak mungkin terjadi karena indeks dolar DXY saat ini berada di ambang penurunan di bawah 100, sebuah level teknis utama," tuturnya dalam keterangan resmi, Kamis (19/9/2024).

Menurutnya, langkah pemangkasan oleh The Fed tersebut bersifat dovish. Di mana indeks dolar merosot hampir -1% karena The Fed memberikan arahan yang dovish.

Dolar yang secara efektif memberikan momentum penguatan bagi mata uang negara berkembang. Imbal hasil obligasi AS yang stabil setelah pengumuman FOMC menandakan suasana risk-on, karena penurunan suku bunga sejauh ini tidak ditafsirkan sebagai pandangan suram The Fed terhadap prospek ekonomi AS.

Sejalan dengan hal tersebu, Satria memperkirakan negara-negara di Asean, termasuk Indonesia akan mendapatkan momentum aliran modal asing.

Kepala Ekonom PT Bank Mandiri Tbk. (BMRI) Andry Asmoro melihat dari dot plot yang menunjukkan penurunan suku bunga FFR sebesar 50bps lagi tahun ini.

"Dot plot mengindikasikan bahwa 19 anggota FOMC, baik yang memberikan suara maupun yang tidak memberikan suara, melihat suku bunga acuan Fed Funds di 4,4% di akhir tahun ini, setara dengan kisaran target 4,25% hingga 4,50%," ujarnya.

Ekonom Indo Premier Sekuritas Luthfi Ridho menjelaskan, pihaknya memproyeksikan bank sentral Amerika Serikat (AS) The Fed akan menurunkan suku bunga acuannya pada bulan ini dan bulan depan. Oleh sebab itu, dia meyakini BI akan mengambil keputusan serupa.

"Kami pikir penurunan suku bunga sebesar 25 bps lagi akan terjadi bulan depan, sejalan dengan sudut pandang The Fed," ujar Luthfi dalam keterangannya, Rabu (18/9/2024).

Untuk sementara, Indo Premier Sekuritas memperkirakan total penurunan suku bunga acuan oleh BI sebanyak 50 bps hingga akhir tahun ini.

Lebih lanjut, Luthfi menyambut positif keputusan BI pangkas suku bunga acuan karena akan semakin memperkuat perekonomian ke depan. Dia menjelaskan, sistem perbankan domestik tetap tangguh yang tercermin dari rasio alat likuid terhadap dana pihak ketiga di angka 25,4% di Agustus 2024.

Tidak hanya itu, capital adequacy ratio (CAR) alias rasio kecukupan modal tercatat sebesar 26,6% pada Juli 2024, dengan non-performing loan alias penjamin bermasalah pada 2,3% bruto/0,8% neto. Lebih jauh, pinjaman swasta turun tipis menjadi +11,4% secara tahunan pada Agustus 2024, dengan target 10%—12% yoy pada tahun fiskal 2024).

"Kami melihat penurunan suku bunga berdampak positif bagi pertumbuhan aktivitas ekonomi dan pemulihan daya beli rumah tangga," ujar Luthfi. (Surya Dua Artha Simanjuntak)

Bisnis.com, JAKARTA — Ekonom senior Ryan Kiryanto memuji keputusan Bank Indonesia (BI) menurunkan suku bunga acuan alias BI Rate sebesar 25 basis point (bps) menjadi 6%.

Ryan menilai bahwa keputusan tersebut cenderung berani, taktis, sekaligus antisipatif karena seakan menjadi bukti bahwa BI tidak sekadar mengekor bank sentral Amerika Serikat (AS) The Fed.

"Dikatakan berani dan taktis karena keputusan ini dilakukan mendahului keputusan The Fed yang baru akan memutuskan apakah akan menurunkan atau menahan suku bunga Fed [FFR] pada pertemuan 20—21 September nanti," ujarnya dalam keterangan tertulis, Rabu (18/9/2024).

Kendati demikian, dia meyakini keputusan menurunkan BI rate sudah tepat waktu. Dia berharap suku bunga perbankan juga ikut menyesuaikan diri sehingga perekonomian kembali pulih dan membaik.

Dia mengingatkan, belakangan perekonomian sangat lesu. Ryan mencontohkan, terjadi deflasi empat bulan terakhir hingga PMI manufaktur di bawah 50 dua bulan terakhir.

"Semoga jamu manis dari RDG BI ini betul-betul mampu tertransmisi secara efektif dalam penurunan suku bunga perbankan dan non-perbankan serta mendongkrak permintaan kredit atau pinjaman," jelasnya.

Associate Faculty Lembaga Pengembangan Perbankan Indonesia (LPPI) ini pun memproyeksikan tidak mungkin BI akan kembali menurunkan suku bunga acuan 25 bps lagi hingga akhir tahun ini apabila ekspektasi inflasi mengarah ke target yaitu 2,5±1%.

Sebelumnya, pengumuman penurunan suku bunga acuan disampaikan langsung oleh Gubernur BI Perry Warjiyo usai pihaknya melakukan RDG pada 17—18 September 2028.

"Rapat Dewan Gubernur Bank Indonesia pada tanggal 17 dan 18 September 2024 memutuskan untuk menurunkan BI Rate sebesar 25 basis poin menjadi 6%," ujar Perry dalam konferensi pers hasil RDG BI, Rabu (18/9/2024).

Adapun, dalam pengumuman suku bunga BI hari ini, bank sentral juga menurunkan suku bunga Deposit Facility menjadi 5,25% dan suku bunga Lending Facility juga turun sebesar 25 basis poin menjadi 6,75%.

Perry mengatakan keputusan ini konsisten dengan tetap rendahnya perkiraan inflasi pada 2024 dan 2025 yakni tetap terkendali dalam sasaran 2,5±1%, juga mendorong stabilisasi nilai tukar rupiah.

BI juga terus mencermati ruang penurunan suku bunga kebijakan sesuai dengan prakiraan inflasi yang tetap rendah, nilai tukar rupiah yang tetap stabil dan cenderung menguat, serta pertumbuhan ekonomi yang terus didorong agar lebih tinggi.

Keputusan Bank Indonesia itu menjadi penurunan suku bunga pertama sejak Februari 2021.

Secara historis, suku bunga BI sempat bertahan di level 3,5% sejak Februari 2021 sampai Juli 2022. Kenaikan mulai terjadi pada Agustus 2022 hingga Agustus 2024 bertengger di 6,25%.