Reporter: Sugeng Adji Soenarso | Editor: Anna Suci Perwitasari

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Kemenangan Donald Trump pada pilpres Amerika Serikat (AS) menekan yield surat utang negara (SUN). Namun, tekanan diperkirakan hanya bersifat jangka pendek.

Berdasarkan Trading Economics, yield obligasi 10 tahun Indonesia berada di 6,85% pada Kamis (7/11) atau naik 0,10% dalam sepekan terakhir. Beriringan dengan naiknya yield US Treasury sebesar 0,16% dalam sepekan di 4,44% per Kamis (7/11) pukul 18.28 WIB.

Analis Fixed Income Sucorinvest Asset Management (Sucor AM) Alvaro Ihsan berpandangan bahwa euforia kemenangan Trump pada pilpres AS cenderung membawa pergerakan dolar AS yang lebih kuat serta yield UST yang ikut meningkat. Hal tersebut mendorong yield SUN Indonesia mengalami tekanan.

"Meskipun begitu, dampak kemenangan Trump terhadap pergerakan SUN akan berjangka pendek seiring dengan siklus suku bunga yang mulai diharapkan untuk mengalami penurunan," ujarya kepada Kontan.co.id, Kamis (7/11).

Di sisi lain, terkait PDB Indonesia yang sedikit di bawah ekspektasi, Alvaro menilai hal itu menunjukkan perlambatan konsumsi rumah tangga. Sehingga dinilai akan mendorong urgensi penurunan BI rate untuk membantu pertumbuhan konsumsi, apabila kurs rupiah kembali stabil.

Di sisi lain, pasar obligasi Indonesia tetap menarik berkaca dari imbal hasil riil (yield dikurangi inflasi). Alvaro menuturkan, Indonesia masih menjadi salah satu negara yang memiliki imbal hasil riil tertinggi, yaitu sebesar 5% atau jauh di atas beberapa negara tetangga seperti, Malaysia sebesar 1,6%, Thailand 2,1%, dan Vietnam yang justru minus 0,1%.

Karenanya, Alvaro menilai imbal hasil SUN Indonesia masih sangat atraktif dibandingkan dengan negara tetangga bagi investor asing untuk berinvestasi.

Dari berbagai hal itu, Alvaro juga mempertahankan pandangan yield obligasi 10 tahun Indonesia di kisaran 6,4%-6,6% di akhir tahun 2024.

JAKARTA, investor.id – Harga Surat Utang Negara (SUN) Indonesia diprediksi terkoreksi sejalan dengan meningkatnya imbal hasil (yield) menjelang pemilihan umum (Pemilu) presiden presiden Amerika Serikat (AS) November mendatang. Analis memperkirakan, yield dengan tenor 10 tahun bergerak pada rentang 6,5%-6,9%.

Analis Pendapatan Tetap PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) Ahmad Nasrudin menyebut, pemilihan umum AS menjadi salah satu faktor utama dalam proyeksi arah pergerakan yield SUN.

“Pasar secara umum memfavoritkan Kamala Harris dalam pemilu AS karena pemerintahan Trump dianggap bakal memperketat tingkat inflasi dan meningkatkan ketidakpastian kebijakan ekonomi. Jadi, yield SUN akan sedikit naik seiring perkembangan ini,” jelas dia kepada Investor Daily, Minggu (27/10/2024).

Hasil pemilu AS yang dijadwalkan pada November 2024 akan berperan besar menentukan arah kebijakan ekonomi internasional, termasuk kebijakan perdagangan yang berdampak pada stabilitas ekonomi global.

Nasrudin menggarisbawahi, risiko geopolitik dan kebijakan ekonomi negara maju seperti AS akan tetap menjadi faktor yang mempengaruhi volatilitas di pasar SUN ke depan. Kendati demikian, prospek pelonggaran moneter dan sentimen positif dari kebijakan bank sentral negara maju memberikan harapan bagi pasar negara berkembang.

Karena itu, Nasrudin mengestimasikan, yield tenor 10 tahun akan bergerak di kisaran 6,5%-6,9% dengan kecenderungan sideways dan kemungkinan sedikit naik ke level 6,77% dari penutupan pekan sebelumnya sebesar 6,751%.

Makanya, Nasrudin bilang, sentimen eksternal akan memberikan sentimen positif. Tercermin, dari yield di negara-negara maju seperti AS yang menunjukkan tren penurunan paralel dengan siklus pelonggaran moneter yang dimulai bank sentral untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.

“Buktinya, tren itu berdampak positif kepada pasar negara-negara berkembang termasuk Indonesia, yang mampu menarik aliran modal asing,” ujar dia.

Penurunan Suku Bunga

Penurunan suku bunga di negara maju juga mendorong investor untuk mencari yield lebih tinggi di pasar negara berkembang.

"Bank sentral negara maju terus mempertahankan premi tetap tidak berubah, yang pada akhirnya membuka peluang bagi yield di negara-negara berkembang dengan peringkat kredit lebih rendah untuk bergerak lebih rendah. Di sisi lain, suku bunga rendah meningkatkan minat investor asing untuk berinvestasi di pasar berkembang guna mencari keuntungan lebih tinggi," ujar dia.

Di luar faktor pemilu AS, Nasrudin melanjutkan, ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah juga menjadi elemen yang harus diwaspadai investor. Kondisi di kawasan tersebut telah mengalami eskalasi, mendorong sedikit rebound pada yield surat utang selama dua bulan terakhir.

Eskalasi lebih lanjut bisa meningkatkan yield secara signifikan, seiring dengan efeknya terhadap harga minyak, inflasi, dan kebijakan moneter bank sentral global.

“Risiko geopolitik belum menunjukkan penurunan signifikan dan layak untuk terus diantisipasi. Jika eskalasi di Timur Tengah semakin kuat, maka rebound yield bisa lebih tinggi daripada yang diantisipasi. Sebab, dampaknya terhadap harga minyak dan inflasi global,” imbuh dia.

Proyeksi SUN 2024

Pefindo memproyeksikan, pasokan surat utang masih akan besar hingga akhir 2024. Realisasi penerbitan hingga 2 Oktober 2024 tercatat sebesar Rp 890,86 triliun, melampaui capaian 2023 sebesar Rp 807,25 triliun. Peningkatan tersebut sejalan dengan defisit yang lebih besar, dari Rp 479.9 triliun menjadi Rp 522.8 triliun.

Mempertimbangkan data tersebut, Pefindo memprediksi, bakal ada tambahan pasokan neto sebesar Rp 150 triliun ke pasar surat domestik selama Oktober-Desember 2024. Perhitungan tersebut mempertimbangkan outlook sebesar Rp 451.85 triliun yang direncanakan pemerintah serta setelah dikurangi dari jatuh tempo dan penebusan.

Editor: Muawwan Daelami (muawwandaelami@gmail.com)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

Reporter: Sugeng Adji Soenarso | Editor: Herlina Kartika Dewi

KONTAN.CO.ID -JAKARTA. Yield SUN acuan 10 tahun diperkirakan naik lagi di akhir tahun. Membaiknya data ekonomi Amerika Serikat (AS) dan memburuknya tensi geopolitik di Timur Tengah menjadi pendorongnya.

Berdasarkan data Trading Economics, yield UST 10 tahun berada di 4% pada Senin (7/10) per pukul 18.58 WIB, tertinggi dalam dua bulan terakhir. Sementara yield SUN 10 tahun berada di 6,84%.

Head of Economic Research Pefindo, Suhindarto mengatakan bahwa yield SUN 10 tahun akan berkisar 6,6%-6,8% pada akhir tahun.

"Sebab, pemangkasan suku bunga hingga akhir tahun tidak akan agresif sehingga yield akan turun perlahan untuk mengikuti," ujarnya kepada Kontan.co.id, Senin (7/10).

Penurunan tajam baru-baru ini lebih didorong oleh arus masuk modal asing yang signifikan mendekati level wajarnya hingga akhir tahun. Benar saja, setelah turun hingga di bawah level wajar 6,6%, yield kembali naik karena telah terdiskon dalam sehingga ruang untuk penurunan lebih lanjut menjadi lebih terbatas.

Menurutnya, yield bisa turun lebih lanjut jika suku bunga juga turun, yang mana diproyeksikan akan terjadi di tahun depan. "Kami memprediksi yield 10 tahun akan berada di kisaran 6,31%-6,69% dengan titik tengah di 6,54%," nilainya.

Meski penurunan suku bunga berlanjut, Suhindarto berpandangan pasar surat utang akan menghadapi faktor negatif lainnya, yakni potensi pasokan yang signifikan seiring dengan defisit dan angka jatuh tempo yang lebih besar. Sehingga, pasokan yang lebih besar akan menahan harga untuk naik lebih tajam (yield turun lebih jauh).

Untuk jangka pendek, dia menilai volatilitas di pasar surat utang masih akan tinggi. Karenanya ia menilai timing mengalokasikan dana di waktu yang tepat menjadi penting.

Selain itu, dengan volatilitas yang masih akan berlanjut, ia berpandangan akan menjadi lebih bijak jika tidak menempatkan dana pada satu waktu.

"Hal ini akan membuat investor bisa membeli saat terkoreksi dan menjual beberapa untuk mendapatkan keuntungan saat harga sudah meningkat untuk kemudian diinvestasikan kembali saat harga kembali terkoreksi dalam jangka pendek," tutup Suhindarto.

Reporter: Nova Betriani Sinambela | Editor: Wahyu T.Rahmawati

KONTAN.CO.ID- JAKARTA. PT Bank Pan Indonesia Tbk (PNBN) alias Bank Panin akan melakukan penawaran umum Obligasi Berkelanjutan IV Bank Panin tahap II Tahun 2024 dengan nilai Rp 3,91 triliun. Obligasi dengan tenor 5 tahun ini menawarkan bunga tetap mencapai 7,25% per tahun.

Adapun obligasi ini merupakan bagian dari Obligasi Berkelanjutan IV Bank Panin dengan target dana yang dihimpun sebesar Rp 15 triliun. Sebelumnya, pada tahap pertama, PNBN telah menerbitkan obligasi dengan total Rp 50 miliar.

Berikut jadwal penawaran obligasi berkelanjutan tahap kedua ini:

• Tanggal efektif: 27 Juni 2024
• Masa penawaran umum: 25 September–1 Oktober 2024
• Penjatahan: 2 Oktober 2024
• Pengembalian uang pemesanan: 4 Oktober 2024
• Distribusi obligasi secara elektronik: 4 Oktober 2024
• Pencatatan pada Bursa Efek Indonesia: 7 Oktober 2024
• Pembayaran bunga pertama obligasi: 4 Januari 2024

Untuk diketahui, obligasi ini mendapat rating idAA (Double A) dari Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo). Adapun penjamin pelaksana emisi dan penjamin emisi obligasi ini meliputi PT Panin Sekuritas Tbk, PT Evergreen Sekuritas Indonesia, PT Korea Investment And Sekuritas Indonesia, PT Sucor Sekuritas, PT Aldiracita Sekuritas Indonesia, dan Bank Mandiri (BMRI) sebagai wali amanat.

Menurut prospektus penebitan obligasi PNBN, dana yang diperoleh dari hasil penawaran obligasi Bank Panin Tahap II Tahun 2024 ini, setelah dikurangi dengan biaya-biaya emisi, seluruhnya akan digunakan untuk modal kerja dalam rangka pengembangan usaha terutama dalam pemberian kredit. Namun jika hasil penawaran umum tersebut tidak mencukupi untuk membiayai rencana penggunaan dana, maka sumber lain yang menjadi alternatif dari dana internal PBNB.

Reporter: Nova Betriani Sinambela | Editor: Yudho Winarto

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Pergerakan yield obligasi selalu terkait erat dengan suku bunga. Saat ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh The Federal Reserve (The Fed) semakin kuat, pemerintah Indonesia justru menetapkan target yield obligasi negara yang lebih tinggi.

Dalam Rancangan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (RAPBN) 2025, pemerintah menargetkan yield Surat Berharga Negara (SBN) sebesar 7,1%.

Target ini diperkirakan untuk mengantisipasi kebutuhan pendanaan besar pada tahun mendatang.

Associate Director Fixed Income Anugerah Sekuritas Ramdhan Ario Maruto menilai bahwa target ini ditetapkan berdasarkan kondisi pasar saat penyusunan RAPBN 2025.

Namun, jika dilihat dari kondisi pasar saat ini, yield obligasi berada pada kisaran 6,6% hingga 6,7%.

"Kondisi eksternal, terutama ketidakpastian terkait pemangkasan suku bunga oleh The Fed, menjadi faktor utama. Namun, kemungkinan besar The Fed akan memangkas suku bunga pada September ini," ujar Ramdhan kepada KONTAN, Minggu (26/8).

Ramdhan menjelaskan bahwa jika The Fed benar-benar memangkas suku bunga, maka Bank Indonesia (BI) juga kemungkinan besar akan menurunkan suku bunganya. Hal ini akan menyebabkan harga obligasi naik.

Selain itu, peningkatan aliran dana dari investor asing ke pasar obligasi Indonesia akan meningkatkan likuiditas pasar, yang pada akhirnya dapat menekan yield turun dan mengurangi cost of fund yang harus dikeluarkan pemerintah.

"Pada akhir tahun ini, saya memproyeksikan yield SBN tenor 10 tahun akan berada di level 6,5%. Sementara itu, kupon SBN juga akan menyesuaikan, namun tidak akan jauh berbeda dari kisaran 6,5%," tambah Ramdhan.

Pergerakan ini menunjukkan bahwa meskipun pemerintah menargetkan yield yang lebih tinggi dalam RAPBN 2025, dinamika pasar dan kebijakan moneter global, terutama keputusan suku bunga The Fed, akan sangat memengaruhi arah pergerakan yield di pasar obligasi domestik.