Bisnis.com, JAKARTA — Investor asing semakin banyak berinvestasi pada obligasi negara Indonesia seiring dengan sinyal presiden baru yang menerapkan disiplin fiskal dan minat mereka terhadap alternatif pasar negara berkembang, mengingat volatilitas yang terkait dengan pemilu AS.

Mengutip Bloomberg pada Kamis (31/10/2024), Surat berharga negara (SBN) Indonesia kembali mencatatkan net inflow pada Oktober 2024, atau selama enam bulan berturut-turut, sekaligus menjadi pembelian terpanjang sejak 2017, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Inflasi yang terkendali di Indonesia dan penurunan suku bunga yang mengejutkan oleh bank sentral pada bulan September untuk memacu pertumbuhan juga membantu mempertahankan permintaan.

Penurunan harga obligasi Indonesia pada Oktober 2024 setelah mengalami kenaikan selama lima bulan berturut-turut—seiring dengan perkembangan Treasury AS dan aksi jual obligasi di seluruh dunia—tidak banyak menghentikan aksi beli investor asing.

Indeks obligasi utama Indonesia telah menghasilkan keuntungan sekitar 5% sejak penurunan tajam tersebut dimulai pada awal Mei 2024, mengungguli sebagian besar obligasi di Asia Tenggara.

Arus dana masuk tersebut menunjukkan bahwa imbal hasil yang tinggi di pasar negara berkembang Asia yang lebih stabil tetap menjadi daya tarik bagi investor yang bersiap menghadapi ketidakpastian jalur suku bunga Federal Reserve dalam perekonomian AS yang kuat dan prospek perang dagang setelah pemilu tanggal 5 November 2024.

"Imbal hasil riil tetap menarik, menambah daya tarik imbal hasil nominal yang tinggi dibandingkan dengan negara-negara lain di kawasan. Selain itu, stabilitas dan kesinambungan politik yang ditunjukkan Indonesia membedakannya dari negara-negara lain yang memiliki imbal hasil tinggi," ujar Philip McNicholas, Asia Sovereign Strategist Robeco Group di Singapura.

Manuver pemerintahan baru tetap menjadi variabel penting bagi investor Indonesia. Keputusan Presiden Prabowo Subianto untuk mempertahankan Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati di kabinet barunya secara luas dipandang sebagai sinyal kesinambungan kebijakan dan pendekatan fiskal yang konservatif.

Pemerintah juga telah mengumumkan target defisit yang berada di bawah batas yang ditetapkan, sehingga membantu meredakan kekhawatiran yang muncul setelah Prabowo menggembar-gemborkan beberapa rencana belanjanya pada awal tahun ini.

Head of Economics and Strategy di Mizuho Bank Ltd. Vishnu Varathan menilai bahwa kesinambungan reformasi dan penyangga relatif pemilu AS adalah sentimen yang mungkin akan membuat para investor tertarik untuk ikut serta, terutama karena risiko fiskal AS—yang dirasakan atau tidak—membatasi optimisme yang tak terkendali untuk membeli barang-barang AS.

"Indrawati trade juga merupakan hal yang positif secara fiskal dengan margin yang mendukung, dan semuanya setara," ujar Varathan, yang merujuk kepada nama Menkeu Sri Mulyani Indrawati.

Namun, demikian muncul tanda-tanda bahwa semangat investor mungkin tidak dapat dipertahankan, terutama karena dolar dan imbal hasil obligasi AS atau US Treasury meningkat.

Permintaan obligasi rupiah pada lelang perdana pada hari Selasa turun ke level terendah dalam setahun, mendorong imbal hasil obligasi 10 tahun ke level tertinggi sejak 1 Agustus 2024. Investor asing memangkas kepemilikan mereka sebesar US$85 juta pada minggu lalu, yang merupakan net outflow mingguan pertama sejak Juli 2024, menurut data yang dihimpun Bloomberg.

Emerging Markets Strategist di Natwest Markets India, Aditya Sharma, menuturkan bahwa perubahan ekspektasi terhadap laju penurunan suku bunga The Fed dan penguatan dolar AS kemungkinan besar menjadi penyebab penurunan obligasi pemerintah Indonesia pada Oktober 2024.

Dia mengatakan, tekanan pada pasar obligasi juga mungkin timbul karena Bank Indonesia mungkin menunda pemotongan lebih lanjut untuk mendukung rupiah jika kinerja mata uang tersebut buruk.

Namun demikian, posisi asing pada obligasi pemerintah Indonesia masih rendah dibandingkan dengan rata-rata historis, dan premi yang ditawarkan pada obligasi pemerintah AS dapat meningkat dan menjadikan obligasi tersebut lebih menarik. Sehingga, dia menilai masih ada ruang untuk memperbaiki posisi.

Bisnis.com, JAKARTA - Bank Indonesia (BI) mencatat pertumbuhan simpanan berjangka alias deposito 5,3% per September 2024. Angka ini melambat dari bulan sebelumnya yang tumbuh 6,2% pada Agustus 2024. Lantas apa penyebabnya?

Berdasarkan data Analisis Uang Beredar yang dirilis BI, perlambatan ini terlihat dari penghimpunan dana pihak ketiga berdasarkan golongan nasabah. Pertumbuhan deposito korporasi, misalnya, tercatat sebesar 14% pada September 2024, lebih rendah dibandingkan bulan sebelumnya yang mencapai 15,4%.

Selanjutnya, deposito perorangan mencatatkan pertumbuhan negatif, yakni minus 2,7%, lebih dalam dibandingkan Agustus 2024 yang minus 2%.

Meski demikian, deposito dari golongan nasabah lainnya masih mencatatkan pertumbuhan positif sebesar 5,6% pada September 2024, meningkat dari 4% pada Agustus 2024.

Menanggapi hal ini, Presiden Direktur PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) Jahja Setiaatmadja mengatakan fenomena ini memiliki kaitannya dengan perpindahan dana dari deposito ke opsi instrumen investasi lain, seperti Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI), Surat Berharga Negara (SBN), hingga Obligasi Negara Ritel (ORI).

Menurutnya, sejumlah instrumen tersebut menawarkan imbal hasil yang tinggi mencapai 6%, sehingga ini menjadi daya tarik besar bagi nasabah untuk mengalihkan dananya.

“Jadi godaannya itu sangat tinggi untuk memindahkan sebagian dari dana-dana deposito yang betul-betul mereka tidak pakai,” ujarnya dalam Konferensi Pers Paparan Kinerja Kuartal III/2024, Rabu (23/10/2024).

Namun, Jahja menegaskan bahwa tidak semua nasabah akan memindahkan dana dari deposito ke SBN. Ini lantaran sebagian besar nasabah kerap membutuhkan likuiditas jangka pendek, seperti untuk kebutuhan dalam 1 hingga 3 bulan.

Oleh karena itu, nasabah hanya akan mengalihkannya ke instrumen investasi seperti SBN, ketika dana tersebut tidak akan mereka gunakan dalam waktu lama, misalnya 1-2 tahun,

“Pattern [pola] yang ada seperti ini. Karena tidak heran, perbedaan gap antara deposito bunga dengan government bond itu cukup besar. Tapi ini kan opsinya ada di customer,” ucapnya.

Pada saat yang sama, Jahja juga menekankan bahwa BCA sangat mendukung penjualan Surat Berharga Negara (SBN) dan berperan aktif sebagai market maker, yaitu pihak yang membantu pemerintah menjual SBN kepada berbagai jenis pembeli, baik investor asing, institusi lokal, maupun individu.

“Jadi, itu pilihan betul-betul ada di nasabah, disesuaikan dengan kebutuhan likuiditas Anda, jangka pendek ataupun jangka banyak. Kira-kira begitu,” tandasnya.

Sebagaimana diketahui berdasarkan data Bank Indonesia, tercatat, suku bunga deposito 1 bulan dan suku bunga kredit pada September 2024 masing-masing sebesar 4,75% dan 9,24%.

Pada laporan yang sama, suku bunga pasar uang (IndONIA) bergerak di sekitar BI-Rate, yaitu 6,16% pada 15 Oktober 2024. Suku bunga SRBI untuk tenor 6, 9, dan 12 bulan tanggal 11 Oktober 2024 tercatat masing-masing pada level 6,69%, 6,79%, dan 6,84%, tetap menarik untuk mendukung aliran masuk modal asing.

Imbal hasil SBN tenor 2 tahun, per 15 Oktober 2024, menurun menjadi 6,31%, sementara imbal hasil SBN tenor 10 tahun meningkat menjadi 6,67% sejalan kenaikan yield UST tenor 10 tahun.

Bisnis.com, JAKARTA – Bareksa mengungkap hasil penjualan Sukuk Ritel SR021 tercatat lebih tinggi dari penjualan Sukuk Ritel seri sebelumnya, SR020. Realisasi itu mencerminkan bahwa obligasi negara masih sangat diminati oleh investor ritel.

Marcomm and Partnership Manager PT Bareksa Portal Investasi Ratnanitya Pradipta mengatakan bahwa hasil penjualan SR021 mengalami peningkatan yang cukup signifikan dari penawaran sebelumnya.

“Untuk penjualan SR021 di Bareksa mengalami kenaikan lebih dari 130% dari penerbitan sebelumnya SR020,” katanya saat dihubungi Bisnis, Senin (23/9/2024).

Adapun jika melihat data penjualan SR020, DJPPR atas nama Menteri Keuangan RI menetapkan bahwa hasil penjualan SR020 untuk seri SR020T3 dan seri SR020T5 adalah Rp21.359.250.000.000 atau Rp21,36 triliun.

Sementara itu, Nitya biasa disapa mengatakan bahwa pasar obligasi masih menjadi pilihan investasi bagi masyarakat di saat market saat ini tidak menentu.

“Kami yakin di penerbitan selanjutnya akan semakin baik,” ujarnya menambahkan.

Adapun setelah penawaran SR021, pemerintah akan menawarkan SBN Ritel ORI026 mulai 30 September-24 Oktober 2024. Rencana penerbitan Obligasi Negara Ritel ORI026 ini akan tersedia dalam dua seri, yaitu ORI026T3 dengan tenor 3 tahun dan ORI026T6 dengan tenor 6 tahun.

Direktur Pembiayaan Syariah, Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Tony Prianto sebelumnya juga telah mengungkap bahwa hasil penjualan SR021 yang ditutup pada 18 September lalu, telah memenuhi ekspektasi pemerintah.

Lebih lanjut, dia menginformasikan bahwa untuk secara detail akan ditetapkan hasil penjualan dari SR021 secara resmi pada Senin (23/9/2024).

"Untuk penjualan SR021 masih memenuhi ekspektasi pemerintah. Untuk animo masyarakat masih cukup tinggi untuk melakukan pembelian SR021," katanya saat dihubungi Bisnis, pada Senin (23/9/2024).

Untuk diketahui, SR021 ditawarkan dengan dua pilihan tenor, yakni SR021T3 dengan penawaran tingkat imbalan atau kupon sebesar 6,35% per tahun, dan SR021T5 sebesar 6,45% per tahun.

Adapun sejak awal tahun 2024, pemerintah telah mengeluarkan penawaran untuk ORI025, SR020, ST012, SBR013, serta SR021.

JAKARTA, investor.id – Penempatan investasi saham dari dana pensiun terus menurun setidaknya dalam lima tahun belakangan atau pada periode 2018-2023. Tren tersebut berlanjut pada tahun 2024 ini.

Mengacu Statistik Dana Pensiun OJK, nilai investasi dana pensiun di instrumen saham sempat mencapai Rp 31,06 triliun pada tahun 2018 silam. Angka ini mewakili porsi 11,83% dari total investasi dana pensiun kala itu yang mencapai Rp 262,52 triliun.

Dalam perjalanannya, nilai investasi dana pensiun di instrumen saham kembali menurun pada 2019 menjadi Rp 30,60 triliun, dengan porsi 10,74% terhadap total investasi mencapai Rp 284,78 triliun.

Kemudian, penempatan investasi saham oleh dana pensiun sempat bertambah pada tahun 2020 menjadi Rp 32,18 triliun. Meski begitu, penambahan nominal itu tidak ikut menambah porsi penempatan saham terhadap total investasi dana pensiun, lantaran komposisinya tercatat menurun jadi 10,45% dari total investasi yang mencapai Rp 308,01 triliun.

Lalu di akhir 2021, nilai investasi saham oleh dana pensiun turun lagi menjadi Rp 30,71 triliun. Sementara total investasi dana pensiun tetap naik menjadi Rp 319,37 triliun, sehingga porsi saham tergerus di bawah level 10% atau tepatnya 9,62%.

Penurunan berlanjut pada 2022, dimana dana pensiun mencatat porsi investasi saham 8,54% senilai Rp 28,69 triliun. Lagi-lagi, penurunan ini tidak sejalan dengan total investasi dana pensiun yang sebenarnya kembali naik menjadi Rp 335,93 triliun.

Adapun pada 2023, total investasi dana pensiun tercatat kembali meningkat menjadi Rp 357,34 triliun. Sedangkan investasi di instrumen saham menurun sedikit jadi Rp 28,12 triliun, sehingga porsinya juga ambles ke level 7,87%.

Apa Alasannya?

Dalam kurun lima tahun atau pada 2018-2023, dana pensiun lebih aktif menambah penempatan investasi di instrumen surat berharga negara dan deposito. Porsi dari dua instrumen ini meningkat signifikan dari 50% pada 2018, lalu menyentuh 61% pada 2023. Nilainya bertambah dari Rp 132,41 triliun menjadi Rp 219,62 triliun.

Tren dalam lima tahun itu pun masih berlanjut pada tahun 2023 ini, khususnya sampai dengan bulan Mei. Penempatan dana pensiun ke instrumen investasi saham tercatat longsor 12,39% year to date (ytd) menjadi Rp 24,64 triliun pada Mei 2024, sehingga porsinya kini cuma 6,85% dari total investasi.

Sedangkan penempatan investasi SBN dan deposito meningkat 2,67% (ytd) menjadi sebesar Rp 225,50 triliun. Nominal kedua instrumen tersebut mengambil bagian dari investasi dana pensiun sebesar 62,74% dari total Rp 359,39 triliun.

OJK dalam Statistik Dana Pensiun 2022 menjelaskan beberapa alasan mengenai tren penempatan investasi dari dana pensiun. Sebagai gambaran, penempatan di deposito menjadi pilihan sebagai langkah dana pensiun untuk memperkuat sisi likuiditas. Selain itu, deposito dipilih khususnya oleh para peserta Dana Pensiun Lembaga Keuangan (DPLK) karena pendekatan yang konservatif.

Sementara penempatan pada instrumen SBN punya porsi terbesar dalam komposisi investasi dana pensiun, mengingat kewajiban dana pensiun untuk menempatkan investasi di SBN sesuai aturan yang berlaku.

Sedangkan penempatan pada instrumen saham lebih banyak dilakukan Dana Pensiun Pemberi Kerja (DPPK), baik yang menjalankan Program Pensiun Manfaat Pasti (PPMP) maupun Program Pensiun Iuran Pasti (PPIP). Mereka pun terbilang aktif dalam transaksi jual-beli di pasar.

OJK secara khusus berharap investasi pada instrumen saham dapat memberikan keuntungan bagi dana pensiun baik melalui perolehan dividen maupun capital gain dari transaksi. Terutama bagi DPPK PPMP yang memiliki target bunga teknis yang harus dicapai pada umumnya memiliki karakteristik risk appetite yang cukup agresif.

Editor: Prisma Ardianto (redaksi@b-universe.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News