JAKARTA, investor.id – PT HM Sampoerna Tbk (HMSP) dan PT Gudang Garam Tbk (GGRM) mempertahankan harga rokok kretek mesin (SKM) pada Oktober. Namun, Sampoerna membuat langkah berani dengan menaikkan harga rokok putih mesin (SPM) paling mahalnya sebesar 2,1-3,8% mom.

“SPM Sampoerna (HMSP) dibanderol dengan harga Rp 2.145/batang untuk Marlboro Filter Black dan Rp 2.595/batang untuk Marlboro Red,” tulis analis RHB Sekuritas, Wendy Chandra dalam risetnya.

Di lain pihak, PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) akhirnya menaikkan harga SKM merek Diplomat Evo sebesar 2,9% mom pada Oktober, setelah mempertahankan harganya sejak Januari. Sedangkan harga SKM lainnya di pasar tetap.

Dibatasi oleh volume penjualan maksimum 3 juta batang agar tetap berada di tier 2, penjualan SKM Wismilak (WIIM) sangat bergantung pada kenaikan harga. Namun, dengan tren peningkatan konsumsi rokok yang lebih murah, WIIM diuntungkan dari penjualan filter dan rokok kretek tangan (SKT). Produk SKT WIIM lebih murah (Rp 840-880/batang) dibandingkan produk SKT tier 1 (Rp 1.375/batang).

“Kami lebih menyukai HMSP dibandingkan WIIM,” sebut Wendy.

Sementara itu, berdasarkan survei RHB di lapangan untuk tingkat distributor, penjualan pada September lebih lemah dibandingkan Agustus. Merek-merek HMSP dan GGRM mengalami penurunan penjualan, sementara pertumbuhan permintaan untuk merek di bawah tier 2 tetap moderat.

“Untuk HMSP, merek yang mengalami penurunan terbesar adalah Marlboro karena harganya lebih mahal dibandingkan merek SKM lainnya,” ungkap dia.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Dengan berbagai pertimbangan, RHB lebih memilih HMSP karena yield dividen lebih tinggi. Adapun potensi kenaikan cukai nol persen atau moderat pada 2025 diperkirakan tidak cukup untuk mendorong volume penjualan produk tier 1, mengingat alternatif yang lebih murah (downtrading) masih menjadi pilihan konsumen dalam kondisi saat ini.

“Kami tetap menyukai HMSP karena rasio pembayaran dividen mendekati 100% dan eksposur yang tinggi pada produk SKT Sampoerna Kretek yang lebih murah sebesar Rp 1.375/batang,” jelas Wendy.

RHB menetapkan saham HM Sampoerna atau HMSP sebagai pilihan teratas di sektor tembakau. Rekomendasi untuk saham HMSP adalah buy dengan target harga Rp 970.

Broker efek itu juga merekomendasikan buy saham Wismilak (WIIM), meski bukan pilihan utama. Target harga saham WIIM dipatok Rp 1.380. Sedangkan rekomendasi untuk saham Gudang Garam (GGRM) adalah sell, dengan target harga Rp 13.700.

Secara keseluruhan, RHB mempertahankan rating netral untuk sektor tembakau. Risiko utamanya jika daya beli lebih lemah dari perkiraan, terjadi perdagangan rokok ilegal di kota tier 2, dan kenaikan harga tembakau.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

Bisnis.com, JAKARTA — Berburu saham rokok WIIM, HMSP, hingga GGRM yang masih dibanderol dengan valuasi terdiskon setelah kabar pemerintah yang tidak mengerek tarif cukai hasil tembakau (CHT) 2025.

Pergerakan harga saham PT Wismilak Inti Makmur Tbk. (WIIM), PT HM Sampoerna Tbk. (HMSP), dan PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) kompak menguat dengan kisaran 5% pada perdagangan Selasa (24/9/2024) hingga pukul 14:00 WIB.

JAKARTA, investor.id – Saham PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) melesat 6,7% ke level Rp 1.025 pada penutupan perdagangan sesi I di Bursa Efek Indonesia (BEI), Selasa (24/9/2024). Kenaikan itu lebih tinggi dibandingkan saham emiten rokok lainnya.

Saham PT Gudang Garam Tbk (GGRM) menguat 5,4% ke level Rp 16.475 dan PT HM Sampoerna Tbk (HMSP) naik 4,7% ke posisi Rp 770.

Peningkatan signifikan harga saham emiten rokok tersulut kabar bahwa cukai rokok batal naik pada 2025. Direktur Jenderal Bea dan Cukai Kementerian Keuangan, Askolani mengatakan, tarif cukai hasil tembakau (CHT) pada 2025 tidak akan berubah. Namun, pemerintah kemungkinan akan menyesuaikan harga jual eceran (HJE) produk tembakau tahun depan.

Askolani juga menegaskan bahwa dalam menyusun kebijakan cukai 2025, pemerintah mempertimbangkan berbagai faktor, termasuk fenomena downtrading – konsumen beralih ke rokok dengan harga lebih murah – yang berdampak pada penerimaan cukai tahun ini.

Sementara itu, menurut tim riset Stockbit Sekuritas, keputusan untuk mempertahankan tarif CHT pada 2025 merupakan katalis positif bagi emiten rokok seperti HM Sampoerna (HMSP), Gudang Garam (GGRM), dan Wismilak (WIIM) mengingat tantangan yang terus berlanjut dari downtrading dan penurunan margin akibat kenaikan cukai yang konsisten selama beberapa tahun terakhir.

Pada 2023 dan 2024, rata-rata kenaikan cukai rokok berkisar 10% per tahun. Dengan tidak adanya tekanan tambahan dari kenaikan cukai, pendapatan dan profitabilitas perusahaan rokok diperkirakan meningkat.

“Namun, kami memprediksi tren downtrading tetap berlanjut meski tidak ada kenaikan cukai, karena pemerintah berencana menaikkan HJE. Selisih HJE saat ini antara rokok SKM tier 1 dan tier 2 cukup besar hingga mencapai 64%, sehingga membuat produk yang lebih murah lebih menarik bagi konsumen,” tutur tim riset Stockbit.

Jika penyesuaian HJE tidak dapat mempersempit kesenjangan harga, fenomena downtrading diperkirakan tetap berlangsung. Perlu dicatat, produsen rokok harus memastikan harga pasar setidaknya 85% dari HJE yang diatur.

Rekomendasi dan Target Harga Saham 

Sementara itu, RHB Sekuritas menilai bahwa Wismilak (WIIM) diuntungkan oleh tren downtrading. Sebagai pemain tier 2 dengan tarif cukai lebih rendah memungkinkan WIIM mencatatkan margin laba kotor (gross profit margin/GPM) yang lebih baik. WIIM layak mendapat valuasi premium.

“Dengan memanfaatkan tren downtrading, pemain tier 2 lainnya memperluas pangsa pasarnya, sedangkan WIIM meningkatkan kapasitas filter-nya sebesar 20% pada 2024 untuk memenuhi kenaikan permintaan di segmen rokok kretek mesin (SKM) tier 2,” tulis RHB Sekuritas dalam risetnya.

RHB memperkirakan, WIIM memasok 23,6% dari total volume tier 2 yang terjual di industri. Dengan volume penjualan industri rokok yang ditaksir tumbuh 2% yoy – ada tambahan 6,1 miliar batang yang terjual – pada 2025 dan pangsa pasar tier 2 naik menjadi 25,1%, pendapatan penjualan filter WIIM pada 2025 bisa tumbuh 14,7% yoy.

Saat ini, saham WIIM tergolong undervalued alias murah. Saham WIIM diperdagangkan pada P/E 2025 sebesar 4 kali, dengan diskon 46,8% dari rata-rata industrinya.

Sebab itu, RHB merekomendasikan buy saham WIIM dengan target harga Rp 1.380. Target harga tersebut berdasarkan P/E 2025 sebesar 6 kali – diskon 24,1% dari rata-rata industrinya karena pangsa pasar WIIM yang lebih kecil. Adapun potensi yield dividen tahun 2024 sebesar 5%.

Editor: Jauhari Mahardhika (jauhari@investor.co.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

Bisnis.com, JAKARTA — Saham emiten-emiten rokok kompak dibuka ke zona hijau sesaat setelah pembukaan perdagangan sesi I Selasa (24/9/2024).

Malahan, tiga saham emiten rokok menguat lebih dari 5% seiring dengan keputusan otoritas bea dan cukai untuk menahan tarif cukai hasil tembakau (CHT) pada 2025.

Berdasarkan data RTI Business pukul 09.30 WIB, saham PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) telah menguat 5,60% ke level Rp16.500 per saham.

Selanjutnya, saham PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk. (HMSP) menguat 5,44% ke level Rp770 per saham dan saham PT Wismilak Inti Makmur Tbk. (WIIM) masing-masing 7,29% ke level Rp1.030 per saham.

Arah penguatan saham emiten rokok ini didorong keputusan otoritas bea dan cukai untuk tidak menaikkan CHT tahun depan.

Seperti diberitakan Bisnis, Direktur Jenderal Bea dan Cukai Askolani menyampaikan sampai dengan akhir pembahasan Rancangan Undang-Undang (RUU) Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) 2025 yang telah diketok pada pekan lalu, pemerintah belum akan menaikkan tarif cukai rokok.

“Posisi pemerintah untuk kebijakan penyesuaian CHT 2025 belum akan dilaksanakan,” ujarnya dalam Konferensi Pers APBN Kita, Senin (23/9/2024).

Meski tidak ada penyesuaian, pemerintah berencana mengeluarkan kebijakan alternatif lainnya dengan menyesuaikan harga jual di level industri.

“Tentunya nanti akan kami review dalam beberapa bulan ke depan untuk bisa dipastikan mengenai kebijakan yang akan ditetapkan pemerintah,” lanjutnya.

Tim Riset Stockbit berpendapat sentimen pembatalan kenaikan CHT bakal mendorong kinerja emiten rokok tahun depan.

Dengan tidak adanya tekanan tambahan dari kenaikan cukai, menurut Stockbit, perusahaan rokok diperkirakan akan mengalami peningkatan profitabilitas dan pendapatan.

“Namun, kami memperkirakan tren downtrading akan tetap berlanjut meski tidak ada kenaikan cukai, mengingat pemerintah berencana melakukan kenaikan harga jual eceran [HJE],” kata Tim Riset Stockbit lewat keterangan dikutip Selasa (24/9/2024).

Selisih HJE saat ini antara rokok SKM tier 1 dan tier 2 cukup besar hingga mencapai 64%, sehingga membuat produk yang lebih murah lebih menarik bagi konsumen.

“Jika penyesuaian HJE tidak dapat mempersempit kesenjangan harga tersebut, maka downtrading kemungkinan akan tetap berlangsung,” tulis Stockbit.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Prospek emiten rokok seperti HMSP, GGRM dan WIIM dinilai masih muram dalam jangka panjang. Anjloknya kinerja keuangan semester I/2024 hingga pelarangan penjualan rokok eceran menjadi batu sandungan.

Pada penutupan perdagangan Rabu (31/7/2024), saham saham PT HM Sampoerna Tbk. (HMSP), PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) dan PT Wismilak Inti Makmur Tbk. (WIIM) kompak berada di zona merah.

Bisnis.com, JAKARTA — Prospek emiten rokok seperti HMSP, GGRM dan WIIM dinilai masih muram dalam jangka panjang. Anjloknya kinerja keuangan semester I/2024 hingga pelarangan penjualan rokok eceran menjadi batu sandungan.

Pada penutupan perdagangan Rabu (31/7/2024), saham saham PT HM Sampoerna Tbk. (HMSP), PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) dan PT Wismilak Inti Makmur Tbk. (WIIM) kompak berada di zona merah.

Bisnis.com, JAKARTA — Prospek saham emiten rokok termasuk PT Wismilak Inti Makmur Tbk. (WIIM) dinilai masih muram dalam jangka panjang. Anjloknya kinerja keuangan semester I/2024 hingga pelarangan penjualan rokok eceran menjadi batu sandungan.

Pada penutupan perdagangan sesi I Rabu (31/7/2024), saham WIIM terpantau anjlok 10,86% atau 120 poin ke level 985 per lembar. Pelemahan saham WIIM terjadi selang satu hari usai Presiden Jokowi meneken PP Nomor 28 Tahun 2024 tentang Peraturan Pelaksanaan Undang-Undang Nomor 17 Tahun 2023 Tentang Kesehatan.

Peraturan tersebut salah satunya menjelaskan tentang pelarangan penjualan produk tembakau alias rokok secara eceran. Secara rinci, larangan itu termaktub dalam Pasal 434 ayat (1) huruf c PP Kesehatan yang berbunyi "Setiap orang dilarang menjual produk tembakau dan rokok elektronik secara eceran satuan per batang, kecuali bagi produk tembakau berupa cerutu dan rokok elektronik”.

Masih dalam pasal yang sama, pada huruf e disebutkan bahwa penjualan rokok dilarang dalam radius 200 meter dari satuan pendidikan dan tempat bermain anak.

Adapun, tujuan penyelenggaraan pengamanan zat adiktif berupa produk tembakau dan rokok elektronik dalam PP Kesehatan bertujuan di antaranya untuk menurunkan prevalensi perokok dan mencegah perokok pemula serta menurunkan angka kesakitan dan kematian akibat dampak merokok.

Research Analyst Infovesta Kapital Advisori Arjun Ajwani memberikan pandangan terkait prospek saham emiten rokok. Menurutnya, prospek sektor itu memang masih muram dalam jangka panjang.

"Outlook saham rokok memang negatif untuk jangka panjang," jelasnya kepada Bisnis, Rabu (31/7/2024).

Rut Yesika Simak, Analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia sebelumnya mengatakan peralihan konsumen ke produk rokok dengan harga lebih murah akan berlanjut pada tahun ini. Hal ini merupakan efek per 1 Januari 2024 Kementerian Keuangan telah memperkenalkan harga eceran baru untuk rokok.

Pada tahun ini, tarif cukai untuk SKM Golongan I menjadi Rp1.231 per batang, lalu SPM Golongan I bertarif Rp1.336 per batang, dan SKT sebesar Rp483 per batang.

“Kenaikan cukai kemungkinan mempengaruhi perilaku konsumen terhadap pilihan yang lebih terjangkau, seperti SKT dan Golongan II SKM,” ujarnya dalam riset, dikutip Kamis (28/3/2024).

Di lain sisi, Macro Strategist Mega Capital Sekuritas Lionel Priyadi mengatakan, efek kenaikan cukai rokok pada 2024 sudah diperkirakan oleh para pelaku pasar. Oleh karena itu, dia menilai hal tersebut tidak akan menimbulkan gejolak signifikan ke depan.

“Untuk efek kenaikan cukai, market sudah price-in ke harga para emiten, jadi seharusnya tidak ada gejolak lagi di masa mendatang,” pungkasnya.

Kinerja Wismilak Inti Makmur (WIIM) Semester I/2024

Sementara itu, dari sisi kinerja keuangan, Wismilak Inti Makmur mencatatkan penurunan pendapatan dan laba bersih sepanjang semester I/2024.

Berdasarkan laporan keuangan per 30 Juni 2024, emiten berkode saham WIIM ini membukukan penjualan neto Rp2,22 triliun sepanjang enam bulan pertama 2024. Penjualan ini turun 6,69% secara tahunan atau year on year (yoy) dari sebelumya senilai Rp2,38 triliun.

Secara rinci, penjualan WIIM ditopang oleh segmen sigaret kretek mesin (SKM) yang mencapai Rp1,28 triliun. Penjualan SKM ini terkoreksi 24,86% secara yoy dari Rp1,28 triliun pada semester I/2023.

Sementara itu, penjualan sigaret kretek tangan perseroan terpantau mengalami peningkatan 43,56% dari Rp296,08 miliar pada semester I/2023, menjadi Rp425,07 miliar pada semester I/2024.

Adapun, penjualan rokok filter perseroan juga meningkat 34,50% menjadi Rp460,54 miliar dan penjualan lainnya juga meningkat menjadi Rp634,85 juta dari sebelumnya nihil di enam bulan pertama 2023.

Seiring turunnya penjualan, beban pokok WIIM tercatat turun 3,04% pada semester I/2024 menjadi Rp1,71 triliun, dari sebelumya per akhir Juni 2023 senilai Rp1,77 triliun. Meski beban pokok menurun, laba bruto perseroan tercatat turun 17,31% menjadi Rp503,63 miliar, dari Rp609,04 miliar.

Alhasil, perseroan mencatatkan penurunan laba usaha 42,29% dari Rp311,61 miliar pada semester I/2023, menjadi Rp179,81 miliar pada enam bulan pertama tahun 2024.

Setelah dikurangi beban yang dapat diefisiensikan, perseroan membukukan laba periode berjalan yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk senilai Rp147,24 miliar per akhir Juni 2024 ini. Angka tersebut turun 40,36% dari torehan laba semester I/2023 senilai Rp246,87 miliar.

Bisnis.com, JAKARTA — Emiten rokok PT Wismilak Inti Makmur Tbk. (WIIM) mencatatkan kinerja negatif sepanjang semester I/2024 usai membukukan penurunan pendapatan dan laba bersih pada Januari 2024 hingga Juni 2024.

Berdasarkan laporan keuangan per 30 Juni 2024, emiten berkode saham WIIM ini membukukan penjualan neto Rp2,22 triliun sepanjang enam bulan pertama 2024. Penjualan ini turun 6,69% secara tahunan atau year on year (yoy) dari sebelumya senilai Rp2,38 triliun.

Kinerja penjualan perseroan utamanya ditopang oleh segmen sigaret kretek mesin (SKM)yang mencapai Rp1,28 triliun. Penjualan SKM ini terkoreksi 24,86% secara yoy dari Rp1,28 triliun pada semester I/2023.

Sementara itu, penjualan sigaret kretek tangan perseroan terpantau mengalami peningkatan 43,56% dari Rp296,08 miliar pada semester I/2023, menjadi Rp425,07 miliar pada semester I/2024. Adapun, penjualan rokok filter perseroan juga meningkat 34,50% menjadi Rp460,54 miliar dan penjualan lainnya juga meningkat menjadi Rp634,85 juta dari sebelumnya nihil di enam bulan pertama 2023.

Seiring turunnya penjualan, beban pokok WIIM tercatat turun 3,04% pada semester I/2024 menjadi Rp1,71 triliun, dari sebelumya per akhir Juni 2023 senilai Rp1,77 triliun. Meski beban pokok menurun, laba bruto perseroan tercatat turun 17,31% menjadi Rp503,63 miliar, dari Rp609,04 miliar.

Alhasil, perseroan mencatatkan penurunan laba usaha 42,29% dari Rp311,61 miliar pada semester I/2023, menjadi Rp179,81 miliar pada enam bulan pertama tahun 2024.

Setelah dikurangi beban yang dapat diefisiensikan, perseroan membukukan laba periode berjalan yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk senilai Rp147,24 miliar per akhir Juni 2024 ini. Angka tersebut turun 40,36% dari torehan laba semester I/2023 senilai Rp246,87 miliar.

Adapun hingga enam bulan pertama 2024, WIIM mencatatkan total aset senilai Rp2,51 triliun, turun dibandingkan akhir Desember 2023 yang senilai Rp2,57 triliun.

Sementara itu, total liabilitas perseroan tercatat meningkat menjadi Rp745,07 miliar pada akhir Juni 2024, dari Rp728,43 miliar di akhir Desember 2023.

Adapun, total ekuitas perseroan turun menjadi Rp1,76 triliun pada semester I/2024, dari Rp1,84 triliun per akhir Desember 2023.

Di lantai Bursa, saham WIIM tercatat anjlok 10,86% atau 120 poin ke level Rp985 per lembar pada penutupan perdagangan sesi I hari ini, Rabu (31/7/2024).

Dalam sebulan terakhir, saham WIIM telah terkoreksi 11,26%, dan sepanjang tahun berjalan telah ambles 44,51%. Kapitalisasi pasar WIIM tercatat senilai 2,07 trilun.

________

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.