Bisnis.com, JAKARTA — BNI Sekuritas memperkirakan dana investor asing ke pasar obligasi negara terutama instrumen Surat Berharga Negara (SBN) akan mengalir deras pada 2025.

Head of Fixed Income BNI Sekuritas Amir Dalimunthe menjelaskan proyeksi ini akibat yield SBN Indonesia masih relatif menarik dibandingkan dengan negara serupa atau peers.

Berdasarkan data dari PHEI hingga perdagangan Senin (21/10/2024), yield SUN Benchmark 5 tahun (FR0101) turun sebesar 1 basis poin menjadi 6,36%, dan yield SUN Benchmark 10 tahun (FR0100) turun sebesar 4 basis poin ke level 6,60%. Data Bloomberg menunjukkan yield curve SUN 10 tahun (GIDN10YR) turun sebesar 2 basis poin ke level 6,64%.

"Kami juga melihat potensi penurunan yield ke depan masih cukup besar. Kalau kami bandingkan dengan dolar AS, US Treasury, masih cukup baik lah. Jadi, rasanya dana asing ke Indonesia juga masih akan meningkat lagi di 2025," kata Amir dalam BNI Sekuritas Media Session di Jakarta, Selasa (22/10/2024).

Meski demikian, lanjutnya, porsi dana asing pada SBN Indonesia tidak akan sebesar ketika sebelum pandemi. Apalagi porsi investor institusi dalam negeri cenderung meningkat.

"Kalau seberapa cepatnya kita balik lagi ke posisi asing sebelum pandemi itu akan agak tricky ya, karena tentu market juga akan adjust terhadap trajektori pemangkasan suku bunga Federal Reserve," imbuhnya.

Amir menjelaskan apabila skenario pemangkasan suku bunga The Fed secara bertahap mencapai sekitar 2,75% hingga 3% pada 2026, maka kepemilikan investor asing di SBN Indonesia juga akan meningkat secara gradual.

"Buat investor asing memegang [SBN] sampai ke 40% dari outstanding, ini kayaknya belum kelihatan untuk 2 tahun ke depan," ucapnya.

Hanya saja, lanjutnya, dengan kepemilikan investor asing saat ini yang sebesar 14%-15%, untuk sampai ke porsi kepemilikan asing sebesar 20% persen masih dimungkinkan dalam waktu dekat.

"Mungkin tidak pada 2025, tetapi lebih ke arah pada 2026. Tapi ini akan bergantung seberapa cepat the Fed melakukan pemangkasan Fed Fund Rate," ujarnya.

Adapun hingga September 2024, porsi kepemilikan asing terhadap SBN adalah sebesar 14,71%. Kepemilikan asing tercatat cukup besar berada pada Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) yang mencapai 41,5% di akhir September 2024. Sementara itu, sebelum Pandemi Covid-19, kepemilikan asing pada SBN tercatat pernah mencapai hingga sebanyak-banyaknya 40%.

Di sisi lain, DJPPR Kementerian Keuangan mencatat investor asing membukukan aksi beli (net buy) Rp22,2 triliun dalam sebulan terakhir atau Rp46,51 triliun sepanjang tahun berjalan 2024. Hingga 21 Oktober 2024, outstanding kepemilikan investor non-residen di instrumen SBN tradeable tercatat sebesar Rp889,14 triliun.

Bisnis.com, JAKARTA - PT Manulife Aset Manajemen Indonesia (MAMI) memperkirakan yield Surat Utang Negara (SUN) tenor 10 tahun bakal melandai hingga akhir tahun ini ditopang oleh ekspektasi pemangkasan suku bunga lebih lanjut, serta stabilitas inflasi, rupiah, dan fiskal.

Berdasarkan data dari PHEI, yield SUN Benchmark 5 tahun (FR0101) turun sebesar 1 basis poin menjadi 6,36%, dan yield SUN Benchmark 10 tahun (FR0100) turun sebesar 4 basis poin ke level 6,60%. Data Bloomberg menunjukkan yield curve SUN 10 tahun (GIDN10YR) turun sebesar 2 basis poin ke level 6,64%.

Syuhada Arief, Senior Portfolio Manager, Fixed Income MAMI, mengatakan secara historis dalam siklus pemangkasan suku bunga, imbal hasil obligasi cenderung turun selaras dengan besaran pemangkasan yang terjadi.

Dia mengatakan pemangkasan BI Rate diperkirakan masih akan berlanjut pada kuartal IV/2024 sebagai antisipasi Bank Indonesia dalam menopang pertumbuhan di tengah risiko perlambatan ekonomi global. Inflasi domestik yang rendah dan risiko melambatnya pertumbuhan ekonomi global disebut dapat menjadi faktor pemicu bagi BI untuk lebih cepat memangkas suku bunga.

Menurutnya, outlook pemangkasan BI Rate yang masih terbuka ke depannya memberi potensi investasi jangka panjang yang menarik bagi pasar obligasi dan memberi peluang bagi investor untuk ‘mengunci’ imbal hasil di level menarik saat ini sebelum pemangkasan suku bunga lebih lanjut.

"Tingkat imbal hasil SBN 10 tahun masih pada level atraktif, di mana selisih imbal hasil SBN 10 tahun dengan US Treasury 10 tahun di kisaran 280 bps, di atas rata-rata 250 bps," tuturnya dalam keterangan tertulis, dikutip Selasa (22/10/2024).

Sementara itu, Arief menambahkan stabilitas inflasi, nilai tukar rupiah, arah kebijakan fiskal domestik, serta outlook soft landing AS menjadi faktor risiko yang dapat mempengaruhi outlook pasar obligasi domestik ke depannya.

“Kami memperkirakan, imbal hasil SBN 10 tahun masih ada di kisaran 6,00%–6,25% hingga akhir tahun ini,” kata Arief.

Di sisi lain, pertumbuhan ekonomi AS pada 2025 diperkirakan masih mengalami moderasi, sebaliknya pertumbuhan kawasan Asia diperkirakan membaik. Hal itu sejalan dengan siklus pengetatan suku bunga sebelumnya yang tidak seagresif AS sehingga dampaknya lebih minor terhadap ekonomi.

Pasar finansial Indonesia menjadi diuntungkan oleh siklus pemangkasan suku bunga AS dan domestik. Ruang pelonggaran moneter diperkirakan masih cukup besar, di tengah peralihan menuju kebijakan propertumbuhan.

"Potensi pemangkasan suku bunga The Fed diperkirakan masih akan terjadi di kuartal keempat, namun besaran pemangkasan suku bunga ke depannya akan tergantung kondisi dan indikator ekonomi yang terjadi. Angkanya sendiri diperkirakan tidak akan sebesar dari pemangkasan suku bunga The Fed yang terakhir,” paparnya.

MAMI menilai kawasan Asia masih memiliki daya tarik, dipicu stabilitas pertumbuhan ekonomi dan selisih suku bunga riil dengan AS yang berpotensi melebar. Dari China, lanjut Arief, pemerintah China telah mengumumkan serangkaian pelonggaran moneter dan komitmen terhadap stimulus fiskal.

Perubahan itu awalnya disambut positif, dan mampu mendorong masuknya arus dana asing secara masif ke pasar saham China. Namun, pasar masih menantikan stimulus fiskal untuk mendukung konsumsi masyarakat yang dipandang dapat lebih efektif mendukung pertumbuhan ekonomi China.

Reporter: Sugeng Adji Soenarso | Editor: Herlina Kartika Dewi

KONTAN.CO.ID -JAKARTA. Yield SUN acuan 10 tahun diperkirakan naik lagi di akhir tahun. Membaiknya data ekonomi Amerika Serikat (AS) dan memburuknya tensi geopolitik di Timur Tengah menjadi pendorongnya.

Berdasarkan data Trading Economics, yield UST 10 tahun berada di 4% pada Senin (7/10) per pukul 18.58 WIB, tertinggi dalam dua bulan terakhir. Sementara yield SUN 10 tahun berada di 6,84%.

Head of Economic Research Pefindo, Suhindarto mengatakan bahwa yield SUN 10 tahun akan berkisar 6,6%-6,8% pada akhir tahun.

"Sebab, pemangkasan suku bunga hingga akhir tahun tidak akan agresif sehingga yield akan turun perlahan untuk mengikuti," ujarnya kepada Kontan.co.id, Senin (7/10).

Penurunan tajam baru-baru ini lebih didorong oleh arus masuk modal asing yang signifikan mendekati level wajarnya hingga akhir tahun. Benar saja, setelah turun hingga di bawah level wajar 6,6%, yield kembali naik karena telah terdiskon dalam sehingga ruang untuk penurunan lebih lanjut menjadi lebih terbatas.

Menurutnya, yield bisa turun lebih lanjut jika suku bunga juga turun, yang mana diproyeksikan akan terjadi di tahun depan. "Kami memprediksi yield 10 tahun akan berada di kisaran 6,31%-6,69% dengan titik tengah di 6,54%," nilainya.

Meski penurunan suku bunga berlanjut, Suhindarto berpandangan pasar surat utang akan menghadapi faktor negatif lainnya, yakni potensi pasokan yang signifikan seiring dengan defisit dan angka jatuh tempo yang lebih besar. Sehingga, pasokan yang lebih besar akan menahan harga untuk naik lebih tajam (yield turun lebih jauh).

Untuk jangka pendek, dia menilai volatilitas di pasar surat utang masih akan tinggi. Karenanya ia menilai timing mengalokasikan dana di waktu yang tepat menjadi penting.

Selain itu, dengan volatilitas yang masih akan berlanjut, ia berpandangan akan menjadi lebih bijak jika tidak menempatkan dana pada satu waktu.

"Hal ini akan membuat investor bisa membeli saat terkoreksi dan menjual beberapa untuk mendapatkan keuntungan saat harga sudah meningkat untuk kemudian diinvestasikan kembali saat harga kembali terkoreksi dalam jangka pendek," tutup Suhindarto.

JAKARTA, investor.id – Pekan ini, imbal hasil (yield) surat utang negara (SUN) diproyeksikan sideways. Meski dibanjiri sentimen positif, baik dari faktor domestik maupun global. Mengapa?

Analis Pendapatan Tetap di PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) Ahmad Nasrudin mengatakan, meski ada beberapa sentimen negatif terutama dari geopolitik, secara umum kondisi pasar surat utang masih terjaga, yield masih akan bergerak sideways di sekitar 6,3%-6,6% untuk tenor 10 tahun.

“Meski sentimen eksternal dan domestik relatif baik, namun yield telah terdiskon cukup besar setelah turun tajam seiring arus masuk asing yang signifikan dan pemangkasan suku bunga," jelasnya kepada Investor Daily, Minggu (29/9/24)

Dari dalam negeri, pasar saat ini menantikan rilis data inflasi terbaru yang diproyeksikan masih dalam target Bank Indonesia. Hal ini diyakini akan memberikan sentimen positif bagi pasar SUN. Selain itu, data PMI manufaktur juga akan menjadi fokus investor untuk melihat apakah tren kontraksi sektor manufaktur yang terjadi dalam dua bulan terakhir masih berlanjut.

"Data PMI Manufaktur akan mengkonfirmasi apakah kontraksi di sektor usaha terus berlangsung. Ini penting untuk melihat prospek ekonomi di kuartal berikutnya, khususnya di sektor manufaktur yang memegang peran kunci," tambah Nasrudin.

Dari luar negeri, lanjutnya, beberapa data penting juga akan mewarnai pergerakan pasar SUN. Di antaranya adalah Caixin Manufacturing PMI China, yang diproyeksikan sedikit melambat ke 50,1, serta data inflasi awal Jerman dan Zona Euro yang masing-masing diperkirakan turun ke 1,5% dan 2%. Selain itu, pidato Ketua The Fed Jerome Powell juga menjadi perhatian pasar, terutama terkait sinyal kebijakan suku bunga berikutnya.

Lelang SUN

Sementara itu, pada Selasa (1/10/2024) pemerintah akan menggelar lelang Surat Utang Negara (SUN) dengan target indikatif Rp 22 triliun. Nasrudin memperkirakan investor akan menunjukkan antusiasme tinggi terhadap lelang ini, terutama karena kupon tinggi diproyeksikan semakin langka seiring tren pemangkasan suku bunga.

"Investor cenderung memanfaatkan lelang untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi sebelum yield mulai menurun seiring tren pemangkasan suku bunga. Bid-to-cover ratio dalam lelang terakhir selalu berada di atas dua kali lipat, mencerminkan tingginya minat pasar," jelas Nasrudin.

Dengan bid-to-cover ratio yang diperkirakan berada di kisaran 1,75 hingga 2,75 kali, Nasrudin memperkirakan total penawaran yang masuk bisa mencapai Rp 38,5 hingga Rp 55 triliun, sementara pemerintah diperkirakan akan memenangkan Rp22 triliun dari total penawaran tersebut.

Pada lelang kali ini, seri surat utang dengan tenor pendek diperkirakan akan menjadi favorit. Nasrudin menjelaskan bahwa koreksi yield pada tenor panjang sudah relatif dalam, sehingga investor cenderung mencari seri dengan tenor pendek untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih optimal.

"Seri dengan tenor pendek akan lebih diminati karena koreksi pada tenor panjang sudah terjadi cukup signifikan. Ini memberikan peluang bagi investor untuk mencari seri yang lebih stabil dengan tenor pendek," tutup Nasrudin.  

Editor: Indah Handayani (handayani@b-universe.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – Pekan ini, imbal hasil (yield) surat utang negara (SUN) diproyeksikan sideways. Meski dibanjiri sentimen positif, baik dari faktor domestik maupun global. Mengapa?

Analis Pendapatan Tetap di PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) Ahmad Nasrudin mengatakan, meski ada beberapa sentimen negatif terutama dari geopolitik, secara umum kondisi pasar surat utang masih terjaga, yield masih akan bergerak sideways di sekitar 6,3%-6,6% untuk tenor 10 tahun.

“Meski sentimen eksternal dan domestik relatif baik, namun yield telah terdiskon cukup besar setelah turun tajam seiring arus masuk asing yang signifikan dan pemangkasan suku bunga," jelasnya kepada Investor Daily, Minggu (29/9/24)

Dari dalam negeri, pasar saat ini menantikan rilis data inflasi terbaru yang diproyeksikan masih dalam target Bank Indonesia. Hal ini diyakini akan memberikan sentimen positif bagi pasar SUN. Selain itu, data PMI manufaktur juga akan menjadi fokus investor untuk melihat apakah tren kontraksi sektor manufaktur yang terjadi dalam dua bulan terakhir masih berlanjut.

"Data PMI Manufaktur akan mengkonfirmasi apakah kontraksi di sektor usaha terus berlangsung. Ini penting untuk melihat prospek ekonomi di kuartal berikutnya, khususnya di sektor manufaktur yang memegang peran kunci," tambah Nasrudin.

Dari luar negeri, lanjutnya, beberapa data penting juga akan mewarnai pergerakan pasar SUN. Di antaranya adalah Caixin Manufacturing PMI China, yang diproyeksikan sedikit melambat ke 50,1, serta data inflasi awal Jerman dan Zona Euro yang masing-masing diperkirakan turun ke 1,5% dan 2%. Selain itu, pidato Ketua The Fed Jerome Powell juga menjadi perhatian pasar, terutama terkait sinyal kebijakan suku bunga berikutnya.

Lelang SUN

Sementara itu, pada Selasa (1/10/2024) pemerintah akan menggelar lelang Surat Utang Negara (SUN) dengan target indikatif Rp 22 triliun. Nasrudin memperkirakan investor akan menunjukkan antusiasme tinggi terhadap lelang ini, terutama karena kupon tinggi diproyeksikan semakin langka seiring tren pemangkasan suku bunga.

"Investor cenderung memanfaatkan lelang untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi sebelum yield mulai menurun seiring tren pemangkasan suku bunga. Bid-to-cover ratio dalam lelang terakhir selalu berada di atas dua kali lipat, mencerminkan tingginya minat pasar," jelas Nasrudin.

Dengan bid-to-cover ratio yang diperkirakan berada di kisaran 1,75 hingga 2,75 kali, Nasrudin memperkirakan total penawaran yang masuk bisa mencapai Rp 38,5 hingga Rp 55 triliun, sementara pemerintah diperkirakan akan memenangkan Rp22 triliun dari total penawaran tersebut.

Pada lelang kali ini, seri surat utang dengan tenor pendek diperkirakan akan menjadi favorit. Nasrudin menjelaskan bahwa koreksi yield pada tenor panjang sudah relatif dalam, sehingga investor cenderung mencari seri dengan tenor pendek untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih optimal.

"Seri dengan tenor pendek akan lebih diminati karena koreksi pada tenor panjang sudah terjadi cukup signifikan. Ini memberikan peluang bagi investor untuk mencari seri yang lebih stabil dengan tenor pendek," tutup Nasrudin.  

Editor: Indah Handayani (handayani@b-universe.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – Pasar Surat Utang Negara (SUN) Indonesia kembali mencatatkan kinerja positif seiring dengan derasnya arus masuk modal asing. Hal ini didorong oleh kebijakan pemangkasan suku bunga oleh The Fed. Namun pada pekan ini, harga SUN diprediksi malah bergerak sideways, apa indikatornya? 

Analis Pendapatan Tetap di PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) Ahmad Nasrudin mengungkapkan, pemangkasan suku bunga The Fed memberikan angin segar bagi pasar obligasi global, termasuk Indonesia. Imbal hasil ( yield ) SUN dengan tenor 10 tahun pun mengalami penurunan signifikan, kini bergerak di kisaran 6,3-6,7%. Tapi, pekan ini pergerakan yield akan cenderung stagnan setelah penurunan tajam pada September ini.

"Saya memperkirakan yield akan cenderung sideways setelah penurunan drastis. Dengan arus modal asing yang besar, harga SUN sudah terdiskon cukup besar, memberikan ruang yang terbatas untuk penurunan lebih lanjut," jelas Ahmad kepada Investor Daily, Minggu (22/9/2024).

Sebagai informasi, berdasarkan data transaksi 17-19 September 2024, investor asing mencatatkan beli bersih sebesar Rp 19,76 triliun, yang menandakan tingginya minat terhadap SUN, terutama setelah The Fed memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin (bps). Alhasil, yield SUN 10 tahun turun menjadi 6,438%.

Kini, lanjut Ahmad, perhatian pasar tertuju pada rilis data ekonomi terbaru seperti data inflasi Personal Consumption Expenditures (PCE), baik headline maupun inti, yang akan dirilis pekan depan, menjadi salah satu indikator yang diawasi ketat oleh para pelaku pasar. Selain itu, pasar juga menunggu pidato Ketua The Fed Jerome Powell yang akan memberikan pandangan mengenai arah kebijakan suku bunga ke depan.

“Untuk itu, yield akan bergerak di kisaran 6,3%-6,7%, dengan kecenderungan ditutup pada level 6,5% pekan ini,” jelasnya.

Ahmad juga optimistis minat investor terhadap lelang SUN pekan ini akan tetap tinggi. Menurutnya, arah kebijakan moneter menjadi lebih jelas setelah pemangkasan suku bunga oleh The Fed dan Bank Indonesia (BI). "Investor melihat ini sebagai kesempatan untuk mengisi portofolio mereka dengan surat utang berkupon tinggi sebelum menjadi semakin langka ketika suku bunga mendekati level normal," katanya.

Lelang SUN

Menurut Ahmad, meskipun yield yang diperoleh dari lelang SUN kali ini mungkin tidak setinggi ekspektasi karena harga yang sudah terdiskon, investor masih memiliki potensi untuk mendapatkan capital gain jika suku bunga kembali dipangkas. Selain itu, meskipun investor mungkin tidak sepenuhnya mengejar return dan menempatkan portofolio mereka ke aset berisiko seperti saham, minat terhadap lelang SUN pekan ini diperkirakan tetap tinggi.

"Saya memperkirakan penawaran yang masuk akan mencapai Rp 14-20 triliun, dengan pemerintah kemungkinan akan memenangkan sekitar Rp 8 triliun dari total penawaran tersebut," ujar Ahmad.

Ahmad juga mempertahankan asumsi bid-to-cover ratio di kisaran 1,75-2,75 kali, menunjukkan optimisme bahwa penawaran yang masuk akan cukup kuat meskipun ada penurunan dibandingkan dengan bulan sebelumnya.

Menanggapi preferensi investor dalam lelang pekan depan, Ahmad memperkirakan obligasi dengan tenor panjang akan menjadi favorit. "Kupon yang ditawarkan cukup menarik, terutama untuk seri PBS029 dan PBS038 yang memiliki tenor sisa sekitar 10 tahun atau lebih," jelasnya sembari menegaskan, obligasi-obligasi tersebut dipandang potensial untuk mengalami kenaikan harga saat suku bunga rendah menjadi kenormalan baru.  

Editor: Indah Handayani (handayani@b-universe.id)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

Bisnis.com, JAKARTA - Aliran masuk modal asing atau foreign capital inflow turut membanjiri pasar surat utang Indonesia. Investor asing memang telah price in atau memasang posisi untuk ekspektasi bank sentral menurunkan suku bunga, baik di Amerika Serikat maupun Indonesia.

Berdasarkan data PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo), tercatat aksi beli bersih investor asing di pasar Surat Berharga Negara (SBN) sudah mencapai Rp39,24 triliun pada Agustus 2024. Hingga 12 September 2024, pembelian oleh investor asing terlihat makin agresif mencapai angka Rp44,33 triliun.

Reporter: Sugeng Adji Soenarso | Editor: Wahyu T.Rahmawati

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Pemerintah mematok yield surat berharga negara (SBN) tenor 10 tahun sebesar 7,1% dalam Rancangan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (RAPBN) 2025. Target tersebut lebih tinggi dari poisisi Rabu (21/8) di 6,7% dan target APBN 2024 yang juga 6,7%.

Head of Economic Research Division Pefindo Suhindarto menilai, target yield tersebut lebih dipengaruhi oleh prediksi bahwa pemerintah akan melakukan penerbitan surat utang yang cukup tinggi di tahun depan.

Berdasarkan postur RAPBN 2025, pemerintah menargetkan tahun depan akan terjadi defisit Rp 616,2 triliun. Selain itu, di tahun 2025 mendatang juga terdapat sekitar Rp 722,5 triliun surat utang pemerintah yang akan jatuh tempo.

Jika dijumlahkan, maka setidaknya pemerintah perlu untuk menggalang pembiayaan sekitar Rp 1.338,7 triliun untuk refinancing surat utang yang jatuh tempo maupun membiayai defisit anggaran baru.

"Meningkatnya penerbitan surat utang di tahun depan dan persaingan untuk mendapatkan dana dari pasar akan mendorong yield meningkat untuk memikat sisi permintaan," ujarnya kepada Kontan.co.id, Rabu (22/8).

Apalagi kata Suhindarto, di tahun 2025 tidak hanya Indonesia saja yang membutuhkan pendanaan besar untuk melakukan refinancing surat utangnya. Hampir seluruh negara juga mengalami hal yang sama.

Ini mengingat saat periode pandemi Covid-19 yang lalu, banyak negara yang mengalami defisit anggaran yang melebar dan membiayainya dengan surat utang. Surat utang yang diterbitkan tersebut, yang bertenor 5 tahun, seluruhnya akan mengalami jatuh tempo di tahun 2025.

"Oleh karena itu, persaingan berbagai negara untuk bisa mendapatkan aliran dana masuk di tahun depan, kami perkirakan akan begitu sengit," papar dia.

Dus, untuk memaksimalkan penyerapan di pasar, maka perlu investor asing untuk masuk dan menanamkan modalnya pada instrumen SBN Indonesia dengan menawarkan imbal hasil yang masih terbilang menarik.

Di sisi lain, ia menilai korporasi akan terbebani jika yield SBN 10 tahun mencapai 7,1% di 2025. Sebab, kupon surat utang korporasi biasanya akan memakai surat utang pemerintah sebagai benchmark.

"Maka jika yield dari SBN masih tetap dipatok tinggi, maka biaya dana bagi korporasi juga akan mengikuti," sebutnya.

Namun, Suhindarto berpandangan bahwa hal tersebut tidak akan serta-merta menurunkan minat korporasi untuk menerbitkan surat utang di tahun 2025. Menurut dia, masih terdapat faktor lain yang kemudian mempengaruhi keputusan penerbitan surat utang bagi korporasi, seperti nilai surat utang yang akan jatuh tempo dan kebutuhan pembiayaan untuk ekspansi.

JAKARTA, investor.id - Sinyal pemangkasan suku bunga The Fed yang semakin kuat diproyeksikan akan menjadi katalis positif bagi asing untuk meningkatkan investasi mereka ke Surat Utang Negara (SUN).

Analis Pendapatan Tetap PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) Ahmad Nasrudin menilai, investor asing berpotensi meningkatkan arus masuk modal (inflow) ke pasar obligasi sejalan dengan kondisi makroekonomi yang mendukung."Potensi inflow asing cukup besar, terutama didorong oleh pemangkasan suku bunga dan imbal hasil (yield) SUN yang masih menarik, serta peringkat sovereign Indonesia yang stabil," jelasnya kepada Investor Daily, Minggu (18/8/2024).

Selain itu, lanjutnya, investor juga tertarik dengan pilihan investasi asing yang kini semakin beragam dengan kehadiran Surat Berharga Rupiah Bank Indonesia (SRBI) yang menawarkan yield lebih tinggi daripada SUN. “Dengan yield yang lebih menarik, SRBI dapat menjadi pilihan bagi investor asing yang mencari peluang keuntungan lebih besar,” ucapnya.

Lebih lanjut, Ahmad mengatakan, mengenai prospek harga SUN di pekan depan bakal bergerak sideways dengan pergerakan terbatas. Itu karena harga sudah terdiskon cukup besar selama Agustus ini, sehingga ruang penurunan lebih lanjut menjadi terbatas. “Namun, yield masih berpotensi turun karena ekspektasi pemangkasan suku bunga dan arus modal asing yang kuat," ujarnya.

Sejak Juli, yield obligasi pemerintah telah mengalami penurunan dari sekitar 7% menjadi 6,721%. Penurunan ini dipicu oleh ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter The Fed yang melemahkan dolar AS dan meningkatkan daya tarik aset emerging market seperti Indonesia.

Dengan demikian, Ahmad memprediksi yield SUN akan bergerak di kisaran 6,5% hingga 7,0%, dengan kecenderungan stabil di sekitar penutupan pekan sebelumnya (6,721%).

Lelang SUN

Sementara itu, pada Selasa (20/8/2024), pemerintah akan melakukan lelang (SUN) dengan target indikatif Rp 22 triliun dan maksimal Rp 33 triliun. Ahmad memperkirakan minat investor domestik pada lelang ini akan tetap tinggi, melanjutkan tren antusiasme pada lelang sebelumnya.

"Investor domestik terus memburu surat utang pemerintah sebelum suku bunga turun lebih jauh. Dengan ekspektasi pemangkasan suku bunga yang semakin meningkat, ini adalah momen tepat untuk mengoleksi surat utang pemerintah," ujar Ahmad.

Dengan memperkirakan total penawaran yang masuk antara Rp 38 triliun - 55 triliun, Ahmad optimistis pemerintah akan berhasil menyerap sekitar Rp 38 triliun. "Penurunan yield saat ini memberikan peluang bagi pemerintah untuk mengoptimalkan penerimaan negara dari lelang ini," jelasnya.

Ahmad memperkirakan obligasi dengan tenor panjang, seperti FR0098 dan FR0097, akan menjadi favorit pada lelang pekan depan. "Kupon yang ditawarkan oleh obligasi tenor panjang lebih menarik, terutama di tengah ekspektasi awal siklus suku bunga rendah. Investor juga mencari potensi capital gain yang lebih besar ketika suku bunga dipangkas," ungkap Ahmad.

Editor: Indah Handayani (indah.handayani26@gmail.com)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News

JAKARTA, investor.id – Indeks harga saham gabungan (IHSG) Bursa Efek Indonesia (BEI) diperkirakan bergerak mendatar (sideways) pada pekan ini, sambil menunggu kabar baik dari data ekonomi yang dapat memicu pergerakan kembali ke level 7.300an. Di sisi lain, pasar surat utang negara (SUN) Indonesia menjadi primadona investor asing di tengah ancaman resesi global.

“Kami memperkirakan untuk sepekan ke depan pergerakan IHSG cenderung sideways dengan support di 7.181 dan resistance 7.291,” kata Senior Analyst MNC Sekuritas Herditya Wicaksana kepada Investor Daily, akhir pekan lalu.

Bisnis.com, JAKARTA — Pemerintah meraup dana segar Rp23 triliun dari lelang Surat Utang Negara (SUN) pada hari ini, Selasa (6/8/2024). Nilai yang yang dimenangkan itu setara dengan 34,33% dari total penawaran masuk yang mencapai Rp66,99 triliun.

Dalam pengumuman Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kementerian Keuangan, ada delapan seri SUN yang dilelang pada hari ini. Jumlah itu termasuk 3 seri baru dan 5 seri reopening.

Lebih terperinci, delapan seri SUN yang dilelang ialah seri SPN03241106, SPN12250807, FR0101 FRSDG001, FR0103, FR0098, FR0097, dan FR0102.

Emisi baru SUN seri FR0103 mendapat penawaran terbesar dari investor dengan akumulasi senilai Rp37,1 triliun. Adapun, kisaran yield tertinggi dan terendah untuk SUN yang jatuh tempo pada 15 Juli 2035 itu ada di level 6,75% dan 6,95%.

Selain FR0103, SUN seri FR0101 juga menjadi incaran investor dengan nilai penawaran masuk sebesar Rp10,62 triliun. Adapun, total penawaran yang masuk sebesar Rp66,99 triliun.

Dalam lelang tersebut, pemerintah menetapkan total nominal yang dimenangkan dari delapan seri yang ditawarkan tersebut adalah Rp23 triliun. Nilai tersebut mempertimbangkan yield SBN yang wajar di pasar sekunder, rencana kebutuhan pembiayaan 2024, dan kondisi kas negara terkini.

Deni Ridwan, Direktur SUN DJPPR Kemenkeu, memaparkan minat investor lelang SUN hari ini sangat baik.

“Hal itu tecermin dari naiknya total incoming bids menjadi Rp66,99 triliun dari Rp57,19 triliun pada lelang SUN sebelumnya,” ujarnya dalam keterangan tertulis, Selasa (6/8/2024).

Menurutnya, minat investor mulai terlihat risk on atas solidnya kondisi perekonomian domestik antara lain pertumbuhan ekonomi Indonesia per kuartal II/2024 sebesar 5,05% year-on-year (YoY), tingkat inflasi Juli 2024 pada level 2,13% YoY atau tetap terjaga di kisaran target 2,5% plus minus 1%, dan afirmasi Sovereign Credit Rating Indonesia pada peringkat BBB dengan outlook stabil oleh lembaga rating S&P.

Dari pasar keuangan global, The Fed menahan suku bunga acuannya pada FOMC meeting pekan lalu sesuai dengan ekspektasi pelaku pasar dengan makin tingginya probabilitas penurunan Fed Fund Rate pada September mendatang.

DJPPR mencatat minat investor asing pada lelang SUN hari ini tetap kuat dengan total incoming bids sebesar Rp10,7 triliun.

Mayoritas dari incoming bids tersebut berada pada SUN tenor 11 tahun sebesar Rp6,42 triliun atau 60,03% dari total incoming bids investor asing, dan dimenangkan sebesar Rp1,84 triliun atau 45,19% dari total awarded bids investor asing.

JAKARTA, investor.id - Imbal hasil Surat Utang Negara (SUN) diperkirakan melemah pada pekan ini. Hal itu sejalan dengan membaiknya situasi politik pasca penembakan yang terjadi pada mantan Presiden Amerika Serikat (AS), Donald Trump.

Analis Pendapatan Tetap PT Pemeringkat Efek INdonesia (Pefindo) Ahmad Nasrudin mengatakan faktor pemilu AS tidak akan memberikan sentimen signifikan pada pasar SUN. Hal ini disebabkan kondisi pasar yang relatif stabil setelah insiden penembakan calon Presiden Donald Trump dan mundurnya Joe Biden. Ia menekankan bahwa rilis data ekonomi dan keputusan ekonomi akan lebih berdampak pada pergerakan SUN.

"Pasar SUN pekan ini diperkirakan cenderung sideways, mirip dengan pekan lalu. Tidak ada sentimen kuat yang akan membawa pasar SUN untuk naik atau turun tajam. Pasar masih menunggu sinyal dari The Fed mengenai arah kebijakan moneter ke depan," jelasnya kepada Investor Daily, Minggu (28/7/2024).

Meskipun ada sinyal dovish dari Ketua The Fed, Ahmad melanjutkan, kepastian tentang kapan suku bunga akan mulai turun masih belum jelas dan memerlukan lebih banyak data untuk konfirmasi. Selain itu, bank sentral di Eropa masih menghadapi tekanan inflasi jasa, yang membuat mereka mempertahankan suku bunga.

"Selama pekan lalu, imbal hasil SUN 10 tahun dibuka di 6,950% pada Senin, naik menjadi 7,008% pada hari Rabu, sebelum turun lagi ke 6,984% pada Jumat. Berdasarkan data transaksi 22-25 Juli 2024, asing tercatat beli neto Rp3,37 triliun di pasar surat utang pemerintah, jual neto Rp1,39 triliun di SRBI, dan jual neto Rp0,05 triliun di saham," ujar dia.

Ahmad masih mempertahankan prediksinya untuk imbal hasil SUN 10 tahun, yang diperkirakan akan bergerak di rentang 6,8%-7,2%. Ia memperkirakan yield akan sedikit turun dibandingkan penutupan pekan sebelumnya (6,984%) dan bergerak di sekitar 6,9% pada pekan depan.

Sentimen Dalam Negeri

Sedangkan untuk sentimen dari dalam negeri, Ahmad menegaskan, pasar akan menantikan rilis data inflasi yang diperkirakan masih dalam rentang target Bank Indonesia, serta statistik cadangan devisa. Dari eksternal, keputusan The Fed dan Bank of England (BoE) akan menjadi fokus pasar. The Fed diperkirakan masih akan mempertahankan suku bunga, sementara BoE mungkin akan mulai melakukan pemangkasan.

"Selain itu, data kunci seperti pertumbuhan PDB di Zona Euro, tingkat inflasi di Jerman, tingkat inflasi di Zona Euro, dan tingkat pengangguran AS juga akan dinantikan pasar," kata dia.

Secara keseluruhan, Ahmad menegaskan pasar SUN akan cenderung stabil dengan pergerakan sideways, menunggu data dan keputusan ekonomi yang lebih jelas untuk menentukan arah pergerakan selanjutnya. 

Editor: Indah Handayani (indah.handayani26@gmail.com)

Follow Channel Telegram Official kami untuk update artikel-artikel investor.id

Baca Berita Lainnya di Google News